Incertitude macroéconomique sur le marché des cryptomonnaies : attentes de baisse des taux et marché en range, le marché se concentre sur la première réunion de Powell après le "gel".

Malgré l'incertitude de l'environnement macroéconomique, le marché des cryptomonnaies connaît une afflux de capitaux significatif, avec Bitcoin (BTC) franchissant même le point historique de 125 000 dollars. Cette hausse est principalement due au « front-run » du marché sur le récit selon lequel la Réserve fédérale (FED) pourrait réduire les taux d'intérêt en octobre. Cette attente de baisse des taux provient de la suspension du gouvernement américain entraînant un retard dans la publication de données économiques clés (comme l'IPC, l'IPP et les données sur l'emploi), ainsi que des minutes de la réunion du FOMC de septembre mettant en évidence des données sur l'emploi inférieures aux attentes (perte de 32 000 emplois ADP en septembre), ce qui met la Réserve fédérale sous une pression d'assouplissement plus importante. Cependant, avec le renforcement du dollar (DXY) et un rotation des fonds vers les obligations d'État américaines (le rendement des obligations à 10 ans est tombé en dessous de 4,15 %), la liquidité mondiale se resserre, entraînant une sortie de fonds de 90 milliards de dollars sur le marché des cryptomonnaies cette semaine. L'attention du marché se tourne désormais vers le premier discours public du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, après la suspension du gouvernement, pour évaluer la force des signaux de baisse des taux.

Le moteur central des flux de capitaux : anticiper la baisse des taux de La Réserve fédérale (FED)

La hausse significative du marché des cryptomonnaies n'est pas le résultat de lui-même, mais plutôt une réaction anticipée aux attentes en matière de politiques macroéconomiques.

· Attentes de baisse des taux en hausse : En raison des données sur l'emploi (les données ADP de septembre montrent une perte de 32 000 emplois) inférieures aux attentes, ainsi qu'une légère augmentation de l'inflation, le compte rendu de la réunion du FOMC de septembre montre que les responsables de la Réserve fédérale ont abaissé leurs prévisions de taux d'intérêt pour les politiques récentes. Le rapport indique qu'environ la moitié des personnes interrogées s'attendent à ce que la Réserve fédérale abaisse à nouveau les taux lors de la réunion d'octobre.

· Propulsion de la latence des données : Le blocage du gouvernement américain a entraîné un retard dans la publication d'indicateurs économiques clés tels que le CPI, le PPI et les données officielles sur l'emploi, créant ainsi un “vide d'information” sur le marché. Cette rareté de l'information, combinée à l'effet saisonnier traditionnel du “marché haussier d'octobre”, a accéléré le prix anticipé du récit selon lequel “La Réserve fédérale (FED) baissera les taux pour éviter les risques liés à l'emploi”.

· BTC atteint un nouveau sommet : sous l'effet de cette attente, plus de 300 milliards de dollars de fonds ont afflué vers le marché des cryptomonnaies, propulsant le BTC à un sommet historique de 125 000 dollars.

La lutte entre le dollar et les obligations américaines : les actifs à risque sous pression

Bien que les attentes de baisse des taux d'intérêt aient injecté un sentiment optimiste dans le marché des cryptomonnaies, le changement des flux de fonds macroéconomiques limite son potentiel de hausse.

· Dollar fort, liquidité resserrée : l'indice du dollar (DXY) a franchi le seuil de 98, ce qui indique que le dollar retrouve sa force. Un dollar fort signifie que le coût des transactions libellées en dollars est plus élevé, ce qui resserre la liquidité mondiale et exerce une pression sur les actifs à risque, y compris les Cryptoactifs.

· Rotation des fonds de couverture vers les obligations américaines : les fonds de couverture commencent à se déplacer vers les obligations d'État américaines, une tendance soutenue par le fait que le rendement des obligations américaines à 10 ans est tombé en dessous de 4,15 %. La baisse des rendements reflète une augmentation de la demande de la part des investisseurs pour des actifs sûrs.

· Marché des cryptomonnaies : la force du dollar et l'effet d'absorption des obligations américaines ne sont pas aléatoires, ce qui a directement conduit à un flux sortant de 90 milliards de dollars sur le marché des cryptomonnaies cette semaine, indiquant que l'impact du resserrement de la liquidité macroéconomique est déjà visible.

Focal Points du Marché : Première Réunion de Powell après le “gel”

Dans un environnement macroéconomique incertain, le marché retient son souffle en attendant la dernière déclaration du président de la Réserve fédérale (FED).

· Pulsation macroéconomique clé : il ne reste plus que 20 jours avant la prochaine réunion du FOMC, mais le marché reste “sur des œufs” quant à la prochaine action de la Réserve fédérale (FED). Bien que le compte rendu de la réunion de septembre ait penché vers un ton accommodant, le marché attend toujours des indications claires du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell.

· Discours de Powell : Powell fera sa première apparition publique après la fermeture du gouvernement, assistant à une réunion des banques communautaires. Le marché surveillera de près ses propos pour évaluer sa vision sur l'emploi faible et l'impact de la fermeture du gouvernement sur les banques, et pour capter tout signal indiquant si le récit de “baisse des taux” sera renforcé officiellement.

· Importance : Étant donné que le marché des cryptomonnaies est récemment fortement corrélé aux tendances macroéconomiques, le discours de Powell sera un indicateur clé pour dessiner le cycle macroéconomique américain et prédire les futurs flux de capitaux vers le marché des cryptomonnaies.

Conclusion

Le marché des cryptomonnaies a réalisé une percée historique dans un contexte d'incertitude macroéconomique, marquant un audacieux “coup d'avance” sur les attentes de baisse des taux. Cependant, cette vague de hausse fait face au défi d'un dollar fort et à une rotation des capitaux vers la sécurité des obligations américaines. Le marché actuel est une bataille entre haussiers et baissiers : d'une part, les attentes d'assouplissement dues à la faiblesse de l'emploi, et d'autre part, la pression à la vente causée par le resserrement de la liquidité. La réunion du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, sera un événement clé pour briser le statu quo et définir la prochaine direction du marché.

Pensez-vous que le discours de Powell sera plus en faveur d'un poulain (lutte contre l'inflation) ou d'un pigeon (soutien à l'emploi), et comment cela affectera-t-il l'orientation du marché des cryptomonnaies la semaine prochaine ?