La plateforme d'échange coréenne Upbit fusionne avec Naver pour "aller à l'introduction en bourse sur le Nasdaq américain", avec une valorisation de 34 milliards de dollars.

La fusion par échange d'actions entre Dunamu, la société mère d'Upbit, et Naver Financial, est évaluée à 50 trillions de wons sud-coréens, visant une introduction en bourse sur le NASDAQ, défiant la double réglementation en Corée du Sud et aux États-Unis. (Rappel : la société mère d'Upbit, Dunamu, a été condamnée à une amende de 35,2 milliards de wons, absorbant la plus chère amende de l'histoire de la cryptomonnaie en Corée) (Contexte : Naver en Corée du Sud est en train d'acquérir la plateforme d'échange de cryptomonnaies Upbit ! À l'avenir, pourrait-on trader des actifs cryptographiques et des stablecoins en wons via LINE ?) Le plus grand échange de cryptomonnaies en Corée, Upbit, dont l'opérateur est Dunamu, et la filiale financière de Naver, Naver Financial, devraient officiellement annoncer leur fusion par échange d'actions le 27 novembre. Cette alliance, évaluée à 50 trillions de wons (environ 34 milliards de dollars), non seulement redéfinit le paysage de la fintech en Corée, mais est également considérée comme une étape vers une introduction en bourse sur le NASDAQ. Échange d'actions : prise de contrôle inversée Paradoxalement, Naver Financial acquiert Dunamu, mais la structure réelle ressemble à une « prise de contrôle inversée » dirigée par des acteurs du secteur de la cryptomonnaie. Selon les rapports, les deux parties utilisent un mécanisme d'échange d'actions, où chaque action de Dunamu peut être échangée contre environ 3,3 à 3,4 actions de Naver Financial. Une fois la transaction finalisée, les anciens actionnaires de Dunamu détiendront environ 30 % des actions de la nouvelle société, dépassant ainsi la participation de 17 % de Naver, devenant ainsi le plus grand groupe d'actionnaires. En d'autres termes, Naver Financial, qui a une capitalisation boursière plus petite, remet le contrôle à Dunamu, qui a une capitalisation boursière plus élevée, mettant en lumière les avantages des échanges de cryptomonnaies en matière de liquidité et de rentabilité. Extension de l'écosystème : super application et stablecoin en wons Les deux parties ne se contentent pas d'une simple superposition de « paiement + trading », mais prévoient un écosystème financier Web3 intégré, où des millions d'utilisateurs de Naver Pay pourront effectuer des paiements en fiat, investir dans des cryptomonnaies et réaliser des virements transfrontaliers sur la même interface, comme si PayPal et Coinbase étaient dans la même application. Un aspect clé de cette stratégie sera l'émission d'un stablecoin libellé en wons, tirant parti de la récente assouplissement par le gouvernement des politiques permettant aux banques de participer aux stablecoins, pour saisir les opportunités sur le marché des règlements transfrontaliers et des paiements de détail. Tentation du NASDAQ : une réglementation assouplie entraînant une évaluation multipliée par plusieurs La Corée du Sud sera une zone chaude pour les IPO en 2025 après que le gouvernement Trump a assoupli la réglementation sur les cryptomonnaies. Bullish, Circle et eToro ont tous été cotés, entraînant une augmentation des évaluations par la préférence des fonds. Selon Coindesk, citant des données de Bloomberg, le volume quotidien d'Upbit est d'environ 2,1 milliards de dollars, comparable à celui de Bullish qui est coté aux États-Unis. Le Kosdaq coréen a du mal à proposer des multiples similaires, et une introduction en bourse aux États-Unis pourrait permettre à la société fusionnée de dépasser une évaluation de 34 milliards de dollars. Défis réglementaires : antitrust et amende de 25,7 millions de dollars Une énorme fusion ne manquera pas de susciter des préoccupations réglementaires. La Commission coréenne du commerce équitable craint qu'un duopole sur les paiements et les transactions ne crée un monopole sur le marché. Il est supposé que Dunamu pourrait devoir céder une partie de ses droits de vote à Naver pour obtenir la permission de fusionner. Parallèlement, l'unité de renseignement financier de la Corée du Sud, (FIU), a infligé une amende de 25,7 millions de dollars à Dunamu en novembre, en raison d'un manque de contrôle KYC et de surveillance des transactions suspectes. Bien que cette amende ne soit pas dévastatrice, elle pourrait amplifier les préoccupations de conformité lors de la préparation du dépôt du S-1. Si la fusion réussit et que la société est cotée aux États-Unis, la Corée du Sud pourrait voir naître un géant asiatique de la cryptomonnaie capable de rivaliser avec Coinbase ; si la réglementation bloque l'opération, cela pourrait devenir un cas typique d'examen antitrust et de risque de conformité. Quelles que soient les conséquences, l'alliance entre Dunamu et Naver démontre que l'industrie de la cryptomonnaie s'intègre rapidement dans le secteur financier traditionnel, et que le vaste réservoir de capitaux de Wall Street reste une scène que les acteurs asiatiques ne peuvent ignorer. Rapports connexes Que se passerait-il si Naver acquérait Upbit ? La naissance d'une super plateforme en Corée ? Le volume de transactions d'Upbit s'effondre de 80 %, même les Coréens ne tradent plus de cryptomonnaies ? Worldcoin atterrit sur Upbit, le $WLD dépasse 2 dollars ! Three Arrows Capital détient 52 millions de jetons en attente d'expédition. Cet article sur la fusion d'Upbit avec Naver pour une introduction en bourse sur le NASDAQ aux États-Unis, évaluée à 34 milliards de dollars, a été publié pour la première fois sur BlockTempo, le média de nouvelles Blockchain le plus influent.