Tether devient le plus grand holder indépendant d'or au monde, avec pour objectif de créer un système de cryptoactifs basé sur l'or.

Le prix de l'or a atteint de nouveaux sommets cette année, largement expliqué par la dévaluation monétaire et la recherche d'un investissement refuge. Cependant, le Financial Times (FT) estime que le véritable moteur pourrait être Tether. Cet émetteur de stablecoin le plus important au monde achète massivement de l'or physique, devenant ainsi le plus grand détenteur d'or après les banques centrales. Les analyses suggèrent que le véritable objectif des achats agressifs de Tether pourrait être de parier sur la “tokenisation de l'or” comme étant le prochain récit dans le monde de la cryptographie.

Tether achète massivement 116 tonnes d'or, devenant le plus grand détenteur de l'or des banques centrales.

La dernière étude de la banque d'investissement américaine Jefferies indique que Tether détient 116 tonnes d'or physique dans ses réserves à la fin septembre 2024, une taille comparable à celle des banques centrales de Corée du Sud, de Hongrie et de Grèce, ce qui en fait le plus grand détenteur d'or en dehors du système des banques centrales.

Lorsque le prix de l'or a connu une forte hausse, de nombreux commentateurs ont discuté de la dévaluation des monnaies et de la faiblesse du dollar, mais le FT a souligné que les achats agressifs de Tether pourraient également être une raison importante de la hausse des prix.

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Tether a pu ébranler le marché de l'or : les achats trimestriels représentent 2 % de la demande mondiale

Comparé à la quantité détenue, la vitesse d'achat de Tether est encore plus incroyable.

Jefferies estime que le volume d'achat d'or de Tether au cours du dernier trimestre est supérieur à celui de toutes les banques centrales combinées, représentant environ 2 % de la demande mondiale en or, soit 12 % du volume d'achat des banques centrales mondiales.

Le volume d'achat d'or de Tether au cours du dernier trimestre a nettement dépassé celui des banques centrales du monde.

L'analyse indique que les achats agressifs de Tether au cours des deux derniers mois ont entraîné un resserrement de l'offre sur le marché à court terme, ce qui a également créé chez les spéculateurs un sentiment de poursuite de la hausse des prix de l'or il y a quelques mois.

Les investisseurs révèlent que Tether prévoit d'acheter 100 tonnes d'or supplémentaires en 2025, ce qui devrait être presque sans difficulté avec les 15 milliards de dollars de bénéfices prévus cette année.

Pourquoi Tether achète-t-il de l'or ? La narration de la « tokenisation de l'or » émerge.

Il est intéressant de noter que la folie d'accumulation de Tether semble n'avoir aucun rapport avec son positionnement produit. La loi américaine Genius Act interdit aux émetteurs de stablecoins d'utiliser de l'or comme actif de réserve, ce qui signifie que l'or de Tether ne peut pas soutenir son nouveau stablecoin conforme USAT à venir.

Jefferies suppose que Tether veut prendre de l'avance sur le marché de la « tokenisation de l'or ».

Les analystes estiment que les inconvénients de l'investissement traditionnel dans l'or incluent la nécessité de stocker de l'or physique, les frais de gestion des ETF, les coûts de roulement des contrats à terme, l'impossibilité de trader 24/7, la lenteur de la liquidation et les barrières d'entrée élevées. En revanche, l'or tokenisé permet de trader à tout moment, offre une liquidation instantanée, aucun frais de gestion et des barrières d'entrée plus basses.

Actuellement, seules deux entreprises dans le monde peuvent dépasser 1 milliard de dollars, Tether étant l'une d'elles. Son jeton d'or XAU₮ a doublé en croissance au cours des six derniers mois, et depuis août, plus de 275 000 onces d'or ( pour environ 1,1 milliard de dollars ) ont été ajoutées aux réserves de XAU₮.

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L'objectif de Tether : créer un “système de cryptomonnaie adossé à l'or”

FT estime que le PDG de Tether, Paolo Ardoino, en tant que « pessimiste du dollar », a pour ultime ambition non seulement d'émettre des stablecoins, mais aussi de créer un système d'échange de valeur cryptographique basé sur la « tokenisation de l'or » plutôt que sur des « stablecoins en monnaie fiduciaire ».

À cet égard, FT ne peut s'empêcher de faire quelques sarcasmes : « Convaincre des investisseurs averses au risque de confier leur valeur à une entreprise privée enregistrée au Salvador, détenant des centaines de tonnes d'or non auditée, stockée dans un entrepôt anonyme en Suisse, ne sera probablement pas si facile. »

Bien sûr, cette action a également suscité des discussions au sein de la communauté crypto concernant “les préférences d'Ardoino pour l'or plutôt que pour le Bitcoin”. L'ancien analyste de Swan, Sam Callahan, a déclaré à ce sujet : “Tether utilise depuis 2023 jusqu'à 15 % de son bénéfice net d'exploitation pour acheter davantage de Bitcoin, et détient actuellement environ 87 000 jetons.”

Le véritable point est que Tether n'est plus seulement un émetteur de stablecoin, mais un groupe d'entreprises mondial.

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