Le 1er décembre, des nouvelles indiquent que le frère Ma Ji, Huang Li-cheng, a subi une partie de la liquidation de ses positions longues de 25 fois sur l'ETH dans un marché en chute et a fermé certaines positions. Il détient encore 3 300 ETH (environ 9,5 millions de dollars), à seulement 20 dollars du prochain seuil de liquidation, avec une perte cumulée de plus de 20,89 millions de dollars. Selon les révélations de la tante Ai, il a perdu un total de 1,36 million de dollars au cours des dernières 24 heures, et le solde de son compte ne reste qu'à 211 000 dollars.
De 750 000 de bénéfices hebdomadaires à une perte de 20 890 000 dans l'enfer du levier
（source : HyperTracker）
Le gros pari à fort effet de levier de “Maji Dage” Huang Licheng a commencé à la fin novembre. Selon les données de la chaîne, Huang Licheng a ouvert plusieurs positions longues à fort effet de levier le 30 novembre, y compris une position longue Ethereum à 25x (9500 ETH), une position longue ZEC à 10x (200 ZEC) et une position longue HYPE (41,888.88 HYPE), la valeur totale des positions atteignant environ 30,09 millions de dollars, avec un gain flottant d'environ 758,000 dollars pour la semaine.
À l'époque, le sentiment du marché était relativement optimiste, le prix d'Ethereum oscillant au-dessus de 3000 dollars, Zcash a explosé en raison de la frénésie des cryptomonnaies axées sur la vie privée, et le jeton HYPE de Hyperliquid a également continué à grimper lors de son lancement initial. Les opérations multicanaux de Huang Licheng semblaient saisir avec précision les points chauds du marché, avec un bénéfice flottant hebdomadaire de 758 000 dollars qui faisait paraître la stratégie à haut levier de ce grand frère extrêmement réussie.
Cependant, l'effet de levier est une arme à double tranchant. Le 29 novembre, Huang Licheng a augmenté sa position longue ETH à effet de levier 25x à 8 400 ETH, avec un prix de liquidation d'environ 2882 dollars. En même temps, il a réduit sa position longue HYPE à effet de levier 10x à 215 000 HYPE, avec un prix de liquidation d'environ 30 dollars. De plus, il a placé des ordres de vente à prix limité au niveau de 3030 dollars, et a passé un total de 11 ordres de vente dans la fourchette de 3010 à 3100 dollars, ainsi que 4 ordres de vente HYPE dans la fourchette de 36 à 37 dollars. Cette opération montre qu'Huang Licheng tente de verrouiller ses profits en mettant en place plusieurs niveaux de prise de bénéfices.
Mais le retournement du marché est plus rapide et plus brutal que prévu. Avec l'annonce par le président américain Trump d'une taxe de 100 % sur les produits importés de Chine, les marchés financiers mondiaux sont plongés dans la panique, le marché des cryptomonnaies étant le premier touché. Le prix de l'ETH a rapidement chuté en dessous de 3000 USD, franchissant la zone de vente à prix limité de Huang Licheng, atteignant un niveau proche du prix de liquidation. Un effet de levier de 25 fois signifie qu'à chaque chute de 4 % de l'ETH, la valeur de la position de Huang Licheng diminuerait de 100 %, ce qui rend ce ratio de levier extrême mortel lors de fortes fluctuations du marché.
Le 1er décembre, des nouvelles ont montré que les positions long en ETH de 25x de Ma Ji Da Ge ont été partiellement liquidées et que certaines positions ont été fermées. De 8 400 ETH détenus le 29 novembre, il ne reste plus que 3 300 ETH au 1er décembre, ce qui signifie que plus de 5 000 ETH ont été liquidés dans le processus de liquidation. Selon les prix de l'époque, ces positions liquidées ont entraîné des pertes directes de plusieurs millions de dollars.
Chronologie des transactions à effet de levier élevé de Huang Licheng
29 novembre : augmentation de la position long ETH à 8 400 pièces, prix de liquidation 2 882 dollars, 11 ordres de prise de bénéfice établis entre 3 010 et 3 100 dollars.
30 novembre : Détention de 9 500 ETH positions long x25, 200 ZEC x10, 41 888 HYPE x10, position totale de 30,09 millions de dollars, gain flottant hebdomadaire de 758 000 dollars
1 décembre : positions long ETH subissent une partie de la liquidation, il ne reste que 3 300 unités, la perte cumulée dépasse 20,89 millions de dollars.
Le solde du compte n'est plus que 210 000, à seulement 15 dollars de la liquidation
Selon les dernières données révélées par Ai Yi, la situation de Ma Ji Da Ge, Huang Li Cheng, est extrêmement dangereuse. Au cours des 24 dernières heures, il a enregistré une perte totale de 1,36 million de dollars, avec un solde du compte restant de seulement 211 000 dollars. Les positions long sur ETH restantes s'élèvent à environ 9,368 millions de dollars, avec une perte latente de 473 000 dollars, et le prix de liquidation est de 2 831,58 dollars, ne laissant qu'un espace de 15,72 dollars entre le prix actuel de l'Ethereum et le prix de liquidation.
Ces chiffres révèlent les risques extrêmes du trading à fort effet de levier. Un solde du compte de 211 000 dollars doit soutenir des positions long de 9 368 000 dollars en ETH, avec un effet de levier proche de 44 fois. À ce niveau de levier, l'Ethereum n'a besoin que d'une chute de 2,3 % pour déclencher une liquidation. Et un espace tampon de 15,72 dollars signifie qu'une chute d'environ 0,55 % de l'Ethereum par rapport au prix actuel déclencherait une liquidation totale.
Ce qui est encore plus préoccupant, c'est que Huang Licheng n'a actuellement plus beaucoup de marge pour des appels de marge supplémentaires. Le solde du compte de 211 000 dollars est extrêmement mince par rapport à une position de 9 368 000 dollars, et pour abaisser le prix de liquidation à une zone plus sûre, il faudrait injecter des millions de dollars de marge. Compte tenu des pertes accumulées de plus de 20 890 000 dollars, la volonté et la capacité de continuer à ajouter des marges sont douteuses.
Cette situation n'est pas rare parmi les traders à fort levier. Lorsque les positions accumulent des pertes latentes massives, les traders sont souvent confrontés à un dilemme : soit se couper un bras pour survivre et fermer la position à perte ; soit parier sur un rebond du marché, mais en assumant le risque d'une liquidation totale. Huang Licheng a actuellement choisi la seconde option, conservant 3 300 positions long ETH, espérant que l'Ethereum pourra rebondir. Cependant, un espace tampon de seulement 15,72 dollars signifie que toute petite fluctuation pourrait déclencher un désastre.
D'un point de vue de la structure du marché, lorsque le prix de liquidation est si proche du prix actuel, les traders ont en fait perdu le contrôle. Toute nouvelle inattendue, toute vente importante ou toute panique sur le marché peut rapidement pousser le prix vers le prix de liquidation. De plus, une fois la liquidation déclenchée, la pression de vente due à la fermeture forcée fera encore baisser le prix, créant un effet domino.
Leçon de risque derrière les paris à fort levier
Le frère Ma Ji, Huang Li Cheng, n'est pas un novice en cryptomonnaie, il est connu dans le milieu pour son style d'investissement audacieux et son comportement flamboyant. Cependant, ce pari à effet de levier élevé a manifestement dépassé les limites raisonnables du contrôle des risques. Passant d'un profit flottant hebdomadaire de 758 000 dollars à une perte cumulative de 20 890 000 dollars, il a fallu moins d'une semaine, ce retournement dramatique révèle la dure réalité du trading à effet de levier.
Un effet de levier de 25 fois signifie que lorsque le prix de l'ETH varie de 1 %, la valeur de la position varie de 25 %. Dans un marché des cryptomonnaies extrêmement volatil, ce niveau de levier équivaut presque à un pari. Même les traders expérimentés ont du mal à survivre à long terme avec un tel levier. Les statistiques montrent que plus de 90 % des traders utilisant un effet de levier supérieur à 10 fois finissent par être liquidés.
La stratégie de trading multi-lignes de Huang Licheng augmente également le risque. Détenir simultanément 25 fois des positions long sur ETH, 10 fois sur ZEC et 10 fois sur HYPE signifie qu'il met tous ses œufs dans le même panier « le marché monte ». Une fois que le marché s'inverse, toutes les positions seront sous pression en même temps, sans aucune protection contre les pertes. Cette stratégie peut amplifier les gains dans un marché haussier, mais également accroître les pertes dans un marché baissier.
L'ajout de positions longues HYPE à 105 888,88 pièces le 30 novembre montre encore plus une mentalité de joueur qui “achète de plus en plus à la baisse”. Cette opération est appelée “moyennage” dans l'analyse technique, et théoriquement, elle peut réduire le coût moyen, mais elle est extrêmement dangereuse dans un environnement à fort levier. En effet, chaque ajout de position augmente le risque de liquidation, et si le marché continue de baisser, toutes les positions seront liquidées en même temps.
Les trois erreurs mortelles du trading à effet de levier élevé
Effet de levier trop élevé : un effet de levier de 25 fois offre presque aucun espace de survie sur un marché volatile.
Manque de couverture : toutes les positions long sans aucune position de protection.
Augmenter la position à contre-courant : continuer à investir en période de perte, amplifiant ainsi le risque plutôt que de le contrôler.
Jusqu'à quand le gros pari de Ma Ji Da Ge pourra-t-il tenir ?
Jusqu'au 1er décembre, Huang Licheng détenait encore 3 300 ETH (environ 9,5 millions de dollars), à seulement 20 dollars du prochain seuil de liquidation. Selon les dernières données, le prix de liquidation est de 2 831,58 dollars, tandis qu'il ne reste que 15,72 dollars d'écart entre le prix actuel de l'Ethereum et le prix de liquidation. Cela signifie que l'Ethereum doit seulement chuter de moins de 1 % pour que la position restante de Huang Licheng soit entièrement liquidée.
D'un point de vue du marché, l'ETH fait face à un soutien fort autour de 2 850 dollars, ce qui est un niveau de prix clé testé à plusieurs reprises auparavant. Si ce soutien peut être maintenu et qu'une reprise se produit, Huang Licheng pourrait survivre. Cependant, si le marché subit une nouvelle vague de ventes, en tombant en dessous de 2 850 dollars, le prix de liquidation de 2 831,58 dollars sera rapidement atteint.
Ce qui est encore plus préoccupant, c'est que la liquidation de Huang Licheng pourrait déclencher un effet domino. Lorsque de grandes positions sont fermées de force, cela crée une pression de vente instantanée sur le marché, cette pression de vente peut déclencher la liquidation d'autres traders à effet de levier, formant une “cascades de liquidation”. En mai 2021, lors de l'effondrement du “519”, cette liquidation en chaîne avait entraîné la liquidation de dizaines de milliards de dollars de positions en quelques heures.
Pour les investisseurs qui suivent le Grand Frère Ma Ji, ce pari majeur offre d'importantes leçons sur les risques. Bien que l'effet de levier puisse générer des rendements incroyables à court terme, une fois que le marché évolue dans le sens inverse, la vitesse des pertes est tout aussi incroyable. Passer d'un bénéfice de 758 000 USD à une perte de 20 890 000 USD, Huang Li-Cheng a prouvé avec de l'argent réel la cruauté de l'effet de levier.
