Rédaction : off-chain Révélation
Un, Événement soudain : le roi de la conformité américain Kalshi s'associe à Solana pour attirer la liquidité
Le 1er décembre 2025 au matin, CNBC a été le premier à publier une information exclusive : Kalshi, la première et actuellement la seule plateforme de marché prédictif aux États-Unis à avoir reçu une régulation complète de la CFTC (Commodity Futures Trading Commission), a commencé à permettre aux utilisateurs d'acheter et de vendre des versions tokenisées de ses contrats d'événements sur la blockchain Solana.
Cela signifie également : en tokenisant tous les contrats de pari conformes, Kalshi a d'un coup intégré des milliards de liquidités du monde de la crypto dans le marché légal des 50 États américains.
John Wang, responsable des activités de cryptographie chez Kalshi, a déclaré lors d'une interview avec les médias que l'entrée dans le marché des actifs numériques de 30 000 milliards de dollars permettrait à Kalshi d'obtenir la liquidité nécessaire pour élargir l'échelle de ses produits, alors que la demande des investisseurs pour les marchés de prévision augmente rapidement.
Pour ce faire, Kalshi a fait deux choses clés :
Actuellement, les protocoles de finance décentralisée tels que DFlow et Jupiter sont pris en charge, reliant le carnet de commandes off-chain de Kalshi à la liquidité de Solana.
Annonce de plus de 2 millions de dollars en « Kalshi Builder Grants », le prochain partenaire officiel a été identifié comme Axiom, et d'autres chaînes seront soutenues à l'avenir.
De plus, le tour de financement de novembre dirigé par Sequoia Capital et CapitalG a permis à Kalshi de lever 1 milliard de dollars, portant sa valorisation à environ 11 milliards de dollars. Cela crée une situation de force égale avec son concurrent Polymarket, qui a annoncé fin octobre un accord d'investissement stratégique avec Intercontinental Exchange (ICE, la société mère de la Bourse de New York), ICE s'engageant à investir jusqu'à 2 milliards de dollars, ce qui porte la valorisation post-financement de Polymarket à environ 9 milliards de dollars (valorisation pré-financement d'environ 8 milliards de dollars).
Deuxièmement, pourquoi maintenant ? Pourquoi Solana ?
Le temps revient trois mois en arrière. En septembre 2025, le volume de transactions mensuel de Kalshi a dépassé pour la première fois celui de Polymarket (1,3 milliard de dollars contre 773 millions de dollars). En octobre, les deux parties ont presque simultanément atteint un nouveau record historique : Kalshi 4,39 milliards de dollars, Polymarket 3,02 milliards de dollars. Après la disparition des bénéfices des élections, les deux entreprises ont pris conscience que : le prochain secteur de mille milliards ne se trouve pas dans la politique, mais dans le sport, les données macroéconomiques, le divertissement et la météo. Mais le chemin est complètement différent :
Polymarket : Choisir de continuer à « approfondir la décentralisation », se préparer à revenir officiellement sur le marché américain en 2026 + émettre le token ( ;
Kalshi : Décision de « demi-pas off-chain » : le core de règlement et la couche de conformité restent entre nos mains, mais la couche de liquidité est entièrement ouverte au monde des cryptomonnaies.
Il n'y a presque aucun doute sur le choix de Solana :
Le volume de transactions des utilisateurs réels est resté stable à long terme entre 700 et 1 000 TPS, avec des pics pouvant dépasser 3 000 à 5 000 TPS, bien au-delà de la plupart des chaînes publiques ; les frais de Gas pour une transaction unique sont généralement inférieurs à 0,002 dollar, même en période de congestion, ils restent largement inférieurs à 0,01 dollar ;
Jupiter est le routeur et l'agrégateur absolument dominant de l'écosystème Solana, avec un TVL atteignant 2,6 milliards de dollars ;
Les utilisateurs actifs mensuels du portefeuille Phantom ont dépassé 15 millions), l'expérience mobile (navigateur DApp intégré, support natif des NFT, échange en un clic) est largement considérée comme supérieure à celle de la version mobile de MetaMask ;
Au cours des 12 derniers mois, les protocoles de marché prédictif de l'écosystème Solana (Parcl, Hedgies, Limitless, etc.) ont accumulé une grande base d'utilisateurs ayant une connaissance des marchés prédictifs, fournissant ainsi une base d'utilisateurs et un état d'esprit prêts à l'emploi pour les contrats off-chain de Kalshi.
Kalshi n'a pas besoin de “reconstruire une chaîne”, mais plutôt de “mettre des ailes prêtes à l'emploi”. Solana est justement ces ailes.
Trois, Kalshi vs Polymarket : tableau comparatif ultime de 2025
Quatre, après l'alliance des puissants : qui est touché ? Qui en bénéficiera ?
Les plus touchés : Polymarket et ses « utilisateurs natifs de la cryptographie »
Au cours de l'année écoulée, Polymarket était surtout fier de “Je peux permettre à une adresse iranienne et à une adresse argentine de parier sans problème sur l'élection américaine”. Maintenant, Kalshi a parfaitement contourné ce mur avec “Un KYC une fois, puis amusez-vous”. De nombreux baleines de taille moyenne ont commencé à transférer des fonds de Polymarket vers Kalshi Solana, car :
Moins de glissement ;
Pas peur des controverses sur les oracles;
Vous pouvez toujours garder votre portefeuille anonyme.
La tokenisation permettra d'offrir aux utilisateurs de Kalshi une plus grande anonymat, tout en étant soutenue par des épées de conformité, ce qui constituera un véritable défi pour la part de marché des plateformes de prévisions telles que Polymarket.
Bénéficiaire maximal : Écosystème Solana
En une nuit, Kalshi a directement redirigé une énorme liquidité de marché de prévisions conformes vers Solana :
Le TVL va exploser de manière visible, Jupiter va bénéficier d'une profondeur de commandes réelle sans précédent, le portefeuille Phantom va faire son retour dans le top des outils de l'App Store - ce n'est pas une simple spéculation à court terme, mais l'activation officielle du véritable “super portail du marché prédictif” de l'écosystème Solana.
Désormais, l'incertitude du monde réel en matière de politique, de sport, de macroéconomie, de divertissement… a trouvé sur Solana le lieu de transaction le plus rapide, le moins cher et le plus profond.
Bénéficiaires à long terme : l'ensemble du secteur des marchés de prédiction
Le résultat de la concurrence ne sera qu'une concentration accrue de la liquidité, une compression supplémentaire des spreads et une amélioration exponentielle de l'expérience utilisateur. Avant les élections de mi-mandat aux États-Unis en 2026, il est déjà certain que le volume des transactions mensuelles dépassera les 10 milliards.
Cinq, la fenêtre de contre-attaque de Polymarket : il ne reste que 6 à 9 mois
Actuellement, Polymarket a trois cartes en main :
) jetons (incitations communautaires + partages de frais);
Retour officiel aux États-Unis en 2026 (l'exemption CFTC est dans sa phase finale) ;
Des thèmes de marché plus radicaux (tant que ce n'est pas illégal, c'est toujours plus audacieux que Kalshi).
Mais le temps presse. Kalshi a déjà prouvé : la réglementation n'est pas un fardeau, mais la lance la plus aiguisée.
Quand vous pouvez offrir à la fois un sentiment de sécurité conforme et une expérience ultime off-chain, la soi-disant « croyance en la décentralisation » est en réalité ridiculement fragile face à l'argent réel.
VI. Conclusion : Le prochain déclencheur explosif ?
Le 1er décembre 2025, ce jour-là, sera destiné à être inscrit dans l'histoire des marchés prédictifs. Ce n'est ni la crypto qui a battu la finance traditionnelle, ni la finance traditionnelle qui a battu la crypto.
C'est simplement une vérité commerciale fondamentale qui est à nouveau vérifiée : les utilisateurs ne soutiennent toujours que celui qui est « plus pratique, moins cher et plus sûr », même s'il n'est meilleur que son concurrent que de 5 %.
Et le bouton « liquidité » que Kalshi a activé aujourd'hui sur Solana a déclenché la seconde moitié du marché des prévisions.
Il ne reste plus qu'une chose à considérer : Polymarket pourra-t-il appuyer sur son interrupteur avant l'été 2026 ?
