Le FMI met en garde : les stablecoins vont saper la souveraineté monétaire des banques centrales comme un « cheval de Troie »

Le FMI met en garde contre les stablecoins en dollar qui érodent la souveraineté monétaire, tandis que les États-Unis y voient un nouveau levier, l’ordre financier mondial fait face à une réorganisation

(Rappel des faits : Le président de la FSC, Peng Jinlong : Les stablecoins taïwanais seront d’abord émis par des « institutions financières », lancement possible dès juin 2026)

(Contexte supplémentaire : Qu’est-ce que la maladie taïwanaise ? L’équilibre terrifiant que The Economist n’a pas compris : l’assurance-vie, le système fiscal et l’immobilier prisent en otage le nouveau dollar taïwanais)

Le Fonds monétaire international (FMI) a publié le 4 juin un rapport de 56 pages pointant du doigt l’érosion rapide de la souveraineté monétaire des pays par les stablecoins indexés sur le dollar américain. Dans le même temps, Washington considère cette vague comme un nouvel outil d’hégémonie, ce qui crée une divergence stratégique majeure.

Une pénétration plus rapide que la régulation traditionnelle

À Istanbul et Buenos Aires, où l’inflation reste élevée, les citoyens échangent souvent immédiatement leurs salaires en monnaies locales contre de l’USDT ou de l’USDC. En quelques gestes sur leur téléphone, les fonds traversent les frontières via des portefeuilles non-custodians, échappant aux guichets traditionnels et aux douanes. Le FMI souligne que « l’effet de substitution monétaire » affaiblit la capacité des banques centrales à réguler les taux d’intérêt et la liquidité ; quand la demande pour la monnaie nationale s’effondre, la politique monétaire devient inopérante.

Le rapport estime que la capitalisation mondiale des stablecoins atteint environ 311 milliards de dollars, dont 97 % sont indexés sur le dollar, une sorte de coup d’État monétaire silencieux. Le FMI prévient : si les pays laissent les stablecoins dominer les paiements, « les fondations de la souveraineté risquent d’être érodées » et le processus serait quasiment irréversible.

La domination unipolaire du dollar numérique

Selon CoinGecko, la capitalisation totale des stablecoins en euro n’atteint que 675 millions de dollars, et celle en yen seulement 15 millions, un écart abyssal face au dollar. Cela signifie que, dans l’univers blockchain, le dollar prolonge non seulement sa domination physique, mais étend aussi son influence grâce au réseau blockchain actif 24h/24. Pour la Banque centrale européenne (BCE), quelle que soit l’ingéniosité du design de l’euro numérique, il est difficile de concurrencer à court terme les stablecoins en dollar déjà présents sur le marché. La BCE reconnait d’ailleurs dans son dernier rapport sur la stabilité financière que les stablecoins étrangers pourraient perturber l’ordre des paiements et augmenter le risque de fuite hors du système bancaire.

Le coup de pouce de Washington : le cercle vertueux des bons du Trésor et des stablecoins

Face aux inquiétudes du FMI, le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent adopte une lecture diamétralement opposée. Il a récemment déclaré publiquement :

« La demande de stablecoins est en réalité une demande de dette publique américaine. »

Parce que les émetteurs doivent détenir massivement des bons du Trésor à court terme pour garantir le 1:1, les capitaux mondiaux de couverture affluent ainsi vers le Trésor américain via les stablecoins, tirant à la baisse le coût de financement du gouvernement. Dans ses perspectives pour 2026, BlackRock classe même les stablecoins, aux côtés de l’IA, comme une « super-puissance » remodelant le marché. Selon cette logique, le dollar n’est plus seulement une monnaie de règlement international, il devient, grâce à la technologie blockchain, un actif hautement liquide et programmable, renforçant la puissance financière de Washington.

La ligne de défense réglementaire et la réalité du Sud

Le FMI recommande aux pays de « ne jamais » accorder le statut de monnaie légale aux stablecoins, d’imposer des réserves 1:1 et une transparence totale sur la composition des actifs, tout en accélérant le lancement de monnaies numériques de banque centrale (MNBC). Cependant, dans des pays à forte inflation comme l’Argentine, la confiance dans la monnaie locale a déjà disparu : si l’expérience utilisateur des MNBC officielles laisse à désirer, la population se tournera toujours vers les stablecoins privés en dollar. Pour ces utilisateurs, la conformité n’est pas le critère principal : la préservation de la valeur de leurs actifs l’est avant tout.

D’un côté, un système de banques centrales du XXe siècle tente de préserver ses frontières politiques ; de l’autre, un réseau financier sans frontières, efficace, centré sur le dollar, du XXIe siècle. L’appel du FMI est irréprochable en théorie, mais avec l’alignement des intérêts sur la dette américaine et la demande du marché, les stablecoins semblent déjà être une tendance irréversible. Le cheval de Troie est entré dans la ville, et il est rempli de dollars numériques.

Articles connexes Le gouverneur de la Banque centrale de Taïwan, Yang Jinlong : Les stablecoins sont des « banques sauvages », il faut utiliser la MNBC comme nouveau dollar taïwanais conforme Peng Jinlong de la FSC : Les stablecoins taïwanais seront d’abord émis par des « institutions financières », lancement dès juin 2026 La Chine prend position pour la première fois sur les stablecoins, la période trouble des StableCoin est terminée <L’avertissement du FMI : Les stablecoins vont éroder la souveraineté monétaire des banques centrales comme un « cheval de Troie »> a été publié pour la première fois sur BlockTempo, le média blockchain le plus influent.