Wall Street, un courtier renommé, a publié un rapport sur les perspectives du marché des cryptomonnaies pour 2026, prédisant de manière majeure le lancement d’un « super cycle de la tokenisation » alimenté par des stablecoins, des capitaux tokenisés et des marchés de prédiction. Le rapport estime que le marché des cryptomonnaies a touché le fond à la fin de 2025, et fixe les objectifs de prix du Bitcoin pour 2026 et 2027 respectivement à 150 000 $ et 200 000 $.
L’analyse indique que les actions liées aux cryptomonnaies, représentées notamment par Robinhood et Coinbase, deviendront les principaux bénéficiaires de ce cycle, tandis que la croissance prévue de 56 % de l’offre de stablecoins et le doublement de la valeur des actifs tokenisés en chaîne marquent la transition des cryptomonnaies d’actifs spéculatifs vers une phase pratique axée sur la construction d’une nouvelle infrastructure financière.
Le marché a touché le fond : Bernstein donne le ton pour le marché haussier des cryptomonnaies en 2026
Après les turbulences et le recul de fin 2025, le marché des cryptomonnaies a reçu un soutien de confiance majeur en ce début d’année, venant du secteur financier traditionnel. L’équipe de Bernstein, dirigée par l’analyste Gautam Chhugani, indique clairement dans leur dernier rapport qu’« ils ont toutes les raisons de croire que le marché du Bitcoin et des actifs numériques plus largement a touché le fond », et considère que le creux proche de 80 000 $ du Bitcoin à la fin novembre dernier constitue un potentiel point bas pour ce cycle. Cette conclusion marque un tournant clé dans l’état d’esprit du marché, suggérant que la phase de panique extrême pourrait être terminée, ouvrant la voie à une hausse structurelle.
L’avis de Bernstein n’est pas isolé. Au moment de la publication du rapport, le prix du Bitcoin tournait autour de 92 000 $, tandis que plusieurs institutions d’analyse, dont Fundstrat, ont également observé un affaiblissement de la dynamique baissière. Sean Farrell, responsable des actifs numériques chez Fundstrat, souligne que l’expansion du bilan de la Réserve fédérale et la réduction des fonds du compte général du Trésor américain soutiennent le Bitcoin et autres actifs risqués. Sur le plan technique, après avoir résisté à la résistance à court terme à 91 400 $, le Bitcoin tente de défier la barre des 94 000 $, la réparation de sa configuration technique et le contexte de liquidité macroéconomique plus favorable créant une résonance.
Il est particulièrement important de noter que Bernstein réfute vigoureusement les inquiétudes excessives concernant un sommet du « cycle quadriennal » traditionnel. Le rapport insiste sur le fait que la principale force motrice du marché s’est déplacée de la spéculation des petits investisseurs vers l’adoption institutionnelle, alimentée par la « révolution de la tokenisation » et une infrastructure financière réglementée, étendant la durée et l’espace du marché haussier par rapport aux modèles historiques. Cela signifie que la logique fondamentale qui anime le marché a changé de manière radicale, rendant obsolètes les seules expériences basées sur les cycles de prix passés.
Analyse du « super cycle de la tokenisation » : les trois piliers qui propulseront l’avenir
Le cœur du rapport de Bernstein est que la hausse du marché en 2026 ne sera pas simplement dominée par la narration monétaire, mais par un « super cycle de la tokenisation » solide. Ce super cycle se manifeste concrètement dans trois domaines étroitement liés et se renforçant mutuellement, formant la préfiguration de la prochaine génération d’infrastructures financières.
Pilier 1 : Stablecoins — de l’outil de trading à l’infrastructure de paiement grand public et bancaire
Les stablecoins ne sont plus seulement un moyen d’échange sur les plateformes cryptographiques. Bernstein prévoit leur adoption à grande échelle dans les paiements commerciaux grand public et les services bancaires. Le rapport anticipe une croissance annuelle de 56 % de l’offre mondiale de stablecoins d’ici 2026, atteignant environ 420 milliards de dollars. La dynamique de cette croissance est claire : adoption par des fintechs comme Block, Revolut, PayPal, ainsi que le développement de solutions pour les paiements transfrontaliers, les transferts de fonds aux consommateurs et de nouvelles banques de stablecoins. Par exemple, Visa a déjà permis, via son réseau Visa Direct, des paiements transfrontaliers en USDC pour les entreprises vers les créateurs et freelances, en quelques minutes.
Cette « invasion » dans la finance grand public déclenche une révolution silencieuse à la base. Les géants du paiement Visa et Mastercard ont déjà agi, non pas pour résister, mais pour intégrer profondément la stablecoin comme un « plugin de règlement » efficace dans leur réseau. Visa supporte le règlement en USDC via le réseau Solana, avec un taux de traitement annuel dépassant 3,5 milliards de dollars ; Mastercard, en partenariat avec Ripple et d’autres, construit une « couche de connectivité conforme » flexible. Leur objectif stratégique est de dominer la couche de règlement de 40 000 milliards de dollars de valeur future, en assurant leur position au cœur des flux financiers, quelle que soit la nouvelle architecture technologique.
Pilier 2 : Tokenisation d’actifs du monde réel — la transition vers un marché de centaines de milliards de dollars
La tokenisation d’actifs du monde réel (RWA) consiste à convertir des droits sur des actifs financiers traditionnels tels que les obligations, fonds, immobilier en certificats numériques sur blockchain. Bernstein est très optimiste sur ce secteur, prévoyant que la valeur totale des actifs tokenisés en chaîne dépassera le double d’ici 2026, passant d’environ 37 milliards de dollars en 2025 à environ 80 milliards.
Ce processus marque une migration paradigmatique dans les marchés de capitaux. La tokenisation permet d’automatiser et de rendre transparentes les processus d’émission, de négociation, de règlement et de gestion d’actifs, augmentant considérablement l’efficacité et réduisant les barrières. Elle permet aussi de rendre plus accessibles des actifs à forte valeur, peu liquides ou difficiles à fractionner, comme le private equity ou l’art. Le rapport cite la société Figure, spécialisée dans la tokenisation, comme un acteur clé de cette « révolution » et souligne sa position stratégique dans la vision des banques d’investissement.
Pilier 3 : Marchés de prédiction — moteur de croissance à plusieurs milliards de dollars
En tant qu’application de la tokenisation, les marchés de prédiction décentralisés jouent un rôle clé dans le rapport. Bernstein prévoit que le volume total de transactions dans ce secteur pourrait doubler d’ici 2026, atteignant environ 70 milliards de dollars. En moyenne, cela générerait environ 1,4 milliard de dollars de revenus annuels pour les market makers et plateformes.
La croissance explosive des marchés de prédiction repose sur la tokenisation de l’information et des opinions, transformant ces actifs en capital mondial de la sagesse collective. Elle intervient déjà dans des domaines natifs de la cryptosphère (résultats de gouvernance, événements de marché), mais pourrait s’étendre à des secteurs comme le sport, le divertissement ou les élections, devenant un marché massif d’actifs alternatifs et de dérivés financiers.
Principaux bénéficiaires : actions liées aux cryptomonnaies et réévaluation des actifs proxy du Bitcoin
Dans la grande narration du « super cycle de la tokenisation », Bernstein identifie clairement les actifs clés à surveiller. Le rapport classe Robinhood, Coinbase, Figure et Circle comme les « meilleurs agents de la tokenisation », avec une note de « surperformance du marché ». Ces sociétés représentent respectivement l’accès au retail, l’infrastructure de trading intégrée et institutionnelle, l’innovation en RWA, et l’émission de stablecoins, formant un portefeuille d’investissement pour capter la prime de valeur de ce cycle.
Le rapport met aussi en avant un acteur emblématique en tant qu’« actif proxy du Bitcoin » — Strategy. Les analystes notent qu’avec la reprise du Bitcoin et l’atténuation des craintes de son exclusion de l’indice MSCI, la prime de Strategy par rapport à sa valeur nette devrait revenir de son niveau historiquement bas d’environ 1,02 à une moyenne historique de 1,57. Cette évaluation repose sur la hausse du prix du Bitcoin, mais aussi sur la réévaluation de son modèle commercial unique, qui attire en période haussière.
Risques potentiels et perspectives d’avenir
Malgré ces perspectives optimistes, le rapport de Bernstein n’ignore pas les risques. Il a revu à la baisse les objectifs de cours de Circle et Coinbase, témoignant d’une prudence quant à leur trajectoire de profit à court terme. Plus largement, tout le secteur crypto doit encore franchir plusieurs obstacles pour devenir pleinement mainstream :
- Régulation mondiale complexe et inégale : les cadres réglementaires pour les stablecoins, la tokenisation et autres innovations évoluent encore, et l’incertitude réglementaire demeure un obstacle majeur à l’adoption massive par les institutions.
- Maturité technologique et interopérabilité : les réseaux blockchain actuels présentent encore des limites en termes de débit, de coûts et d’interopérabilité, nécessitant des améliorations continues (comme l’expansion d’Ethereum) pour supporter des flux d’actifs de plusieurs trillions de dollars.
- Volatilité et risques de crédit : la volatilité intrinsèque du marché crypto, ainsi que les vulnérabilités potentielles des protocoles DeFi ou des services centralisés (bugs, risques de crédit), peuvent encore fragiliser la confiance.
Conclusion : du récit de cycle au récit de construction de valeur
L’apport principal du rapport de Bernstein pour 2026 est la transformation d’un récit de cycle en une vision de construction de valeur. La « super cycle de la tokenisation » n’est pas une illusion, mais une tendance concrète, quantifiable et traçable, illustrée par des indicateurs comme le flux de paiements en stablecoins, des centaines de milliards de dollars d’actifs en chaîne, ou le volume des marchés de prédiction.
Pour les investisseurs, cela implique une mise à jour des cadres d’évaluation. Au-delà du suivi du hashrate du Bitcoin ou des flux ETF, il faut aussi surveiller la croissance des volumes de règlement USDC sur Solana, la taille du fonds de liquidité numérique institutionnel de BlackRock (BUIDL), ou l’activité des principaux marchés de prédiction. En 2026, l’histoire des cryptomonnaies sera davantage écrite par des ingénieurs financiers réglementés, des responsables financiers d’entreprises multinationales et des gestionnaires de produits des institutions traditionnelles. Lorsque paiements, obligations et dérivés deviendront monnaie courante en chaîne, ce que nous évoquons ne sera plus un marché marginal de spéculation, mais un tout nouveau système financier en pleine accélération.
