Bitcoin a brièvement chuté à 66 140 USD la nuit dernière, puis a rebondi vers 68 549 USD avant de fluctuer, au moment de la rédaction, à 68 549 USD. Ethereum (ETH) a suivi une tendance similaire, passant de 1 929 USD à 2 000 USD puis redescendant, actuellement à 1 990 USD.
Sous la pression de la forte chute des marchés américains, l’or, considéré comme une valeur refuge, a également subi une chute inattendue de 6 %, indiquant que l’impact de la guerre en Iran sur le marché est entré dans une phase d’incertitude élevée — même les actifs refuges ne rassurent plus les investisseurs.
La hausse des prix du pétrole renforce le dollar, freinant la progression de l’or
Juan Perez, stratégiste en devises chez Monex USA, a écrit que la flambée du pétrole causée par le conflit au Moyen-Orient est le principal moteur récent de la hausse du dollar. Il explique que, comme la majorité du commerce du pétrole est libellée en dollars, la crise dans le détroit d’Hormuz va faire monter les prix du pétrole, ce qui oblige le marché à augmenter la demande de prêts en dollars, renforçant ainsi le dollar et freinant la progression de l’or.
Perez met en garde contre le fait que le marché craint que ce conflit ne dure plus longtemps que prévu. Il note également que, jusqu’à la semaine dernière, les monnaies des marchés émergents, qui avaient bien performé, sont maintenant en train de s’affaiblir face au dollar.
Trois responsables de la Fed alertent sur l’aggravation des risques d’inflation
William, président de la Fed de New York, a déclaré que le fait que l’inflation s’éloigne toujours de l’objectif comporte un risque de changement des anticipations inflationnistes, mais que « jusqu’à présent, cela ne s’est pas produit ». Il estime que le taux d’intérêt directeur de la Fed reste légèrement supérieur au taux neutre. Concernant le conflit en Iran, William indique que ses effets se manifesteront à travers le prix du pétrole, la situation des marchés financiers et les prix des actifs, en soulignant :
Le prix du pétrole influence effectivement l’inflation, et cet impact modifiera les perspectives d’inflation à court terme. Nous devons évaluer la durabilité de cette influence.
Schmidt, président de la Fed de Kansas City, adopte une position plus hawkish. Il réaffirme que l’inflation « reste trop élevée », avec un taux d’inflation actuel supérieur d’environ un point de pourcentage à l’objectif de 2 % de la Fed. Schmidt déclare franchement :
L’inflation est au-dessus de l’objectif de la Fed depuis près de cinq ans, et je pense que nous n’avons aucune raison de nous en satisfaire.
Il souligne que les secteurs des biens et services affectés par les tarifs douaniers connaissent une pression inflationniste évidente. Bien qu’il soit optimiste quant au fait que l’intelligence artificielle et d’autres technologies émergentes finiront par générer une croissance sans inflation, « nous n’en sommes pas encore là ». Schmidt met également en garde contre le vieillissement de la population, qui exerce une pression sur les marges des industries de la santé en raison de la forte demande de personnel, ce qui pourrait entraîner de nouveaux risques inflationnistes — en 2025, le secteur de la santé représentera presque toutes les nouvelles créations d’emplois.
De plus, Schmidt mentionne que des mesures de relance budgétaire massives pourraient être mises en œuvre en 2026, tout en soulignant que « l’incertitude autour de l’emploi et de l’intelligence artificielle dépasse celle concernant l’économie ».
Kashkari : Je prévoyais une baisse des taux en 2026, mais ce n’est plus certain
Le président de la Fed de Minneapolis, Kashkari, a déclaré qu’il était encore trop tôt pour juger comment la guerre en Iran pourrait influencer l’inflation, mais que « cette guerre pourrait avoir un impact sur la politique monétaire ». Plus important encore, il a admis :
Je prévoyais initialement une baisse des taux en 2026, mais ce n’est plus certain.
Kashkari indique également qu’il ne pense pas qu’il y ait de fortes chances d’augmenter considérablement les droits de douane, ni qu’une nouvelle série de tarifs douaniers entraînera une nouvelle inflation, mais il reconnaît que l’incertitude concernant l’avenir des droits de douane s’est effectivement accrue. Il insiste sur le fait qu’il faut surveiller de près les données d’inflation toujours élevées et l’ampleur ainsi que la durée de l’impact du conflit iranien.
Après que la Fed ait maintenu ses taux en janvier, la majorité des responsables s’attendent à ce que la réunion du FOMC ce mois-ci maintienne les taux inchangés, préférant attendre davantage de preuves d’un refroidissement de l’inflation. Avec la conjonction de la hausse des prix du pétrole, du conflit en cours et de l’inflation, la perspective d’une baisse des taux semble de plus en plus éloignée.
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