Le juge a statué que le jeton mème JENNER émis par la famille de célébrités mondaines Kardashian-Jenner n’est pas un titre financier, et a rejeté l’action en justice.

Un tribunal fédéral de district aux États-Unis, en Californie, a récemment rendu une décision dans une affaire intentée en bloc par des investisseurs réclamant des dommages et intérêts concernant la mondaine de la famille Kardashian, Caitlyn Jenner. Le juge a conclu que le token mème nommé $JENNER ne répond pas à la définition légale d’une valeur mobilière et a rejeté l’action collective introduite par les investisseurs.

Les demandeurs allèguent que Jenner utilise son statut de mondaine pour promouvoir un token et perd 40 000 dollars

L’enjeu de cette affaire est de savoir si le token $JENNER constitue une valeur mobilière non enregistrée. Le demandeur Greenfield (Lee Greenfield) accuse Jenner d’avoir utilisé son statut de célébrité pour promouvoir le token, ce qui lui aurait fait perdre plus de 40 000 dollars. Toutefois, le juge fédéral américain chargé de juger l’affaire, Stanley Blumenfeld, Jr., a appliqué le test Howey « Howey Test » à partir d’un précédent de la Cour suprême datant de 1946. Le juge a indiqué que même si les demandeurs avaient bien investi de l’argent pour acheter les tokens, sur le plan juridique, il n’y avait pas de Common Enterprise « entreprise commune » donnant lieu à des valeurs mobilières au sein de cet investissement. La décision explique que les demandeurs n’ont pas réussi à prouver l’existence d’un accord de partage des profits et des pertes entre investisseurs, et qu’ils n’ont pas non plus pu prouver que les fonds étaient mis en commun pour des projets d’investissement précis autres que le token lui-même.

Pendant le processus de décision, le juge a analysé en profondeur les éléments constitutifs d’un contrat d’investissement. Selon les critères de la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC), un contrat d’investissement doit inclure un apport de fonds dans une entreprise commune et les investisseurs doivent avoir une attente raisonnable de tirer des profits des efforts d’autrui. Le juge a déclaré que, comme les demandeurs n’ont pas pu expliquer de manière raisonnable si le token présentait une « Horizontal Commonality » « communauté horizontale » ou une « Vertical Commonality » « communauté verticale », il ne possède pas les caractéristiques d’une entreprise commune. En l’absence d’éléments requis totalement remplis, la Cour estime qu’il n’est pas nécessaire de trancher davantage la question de savoir si les investisseurs s’attendaient à tirer profit uniquement des efforts de Jenner : elle a directement conclu que le token n’est pas une valeur mobilière.

Le procès mentionne que Jenner a déjà publié sur la plateforme sociale X une campagne publicitaire avec des images générées par intelligence artificielle, contenant des slogans suggérant par exemple « Let everyone get rich » « que tout le monde s’enrichisse ». Les demandeurs soutiennent que ces activités promotionnelles l’ont incité à acheter des tokens mèmes sur les chaînes Solana SOL et Ethereum ETH. Les défendeurs, eux, soutiennent que la version Ethereum du token $JENNER n’est pas une valeur mobilière et que le courtier de Jenner, Sophia Hutchins, serait un vendeur non autorisé. Il est à noter que Hutchins est décédée en juillet 2025, et que le juge a finalement adopté le point de vue des défendeurs, estimant que les preuves disponibles étaient insuffisantes pour étayer le classement de cette cryptomonnaie comme un contrat d’investissement soumis à la réglementation des valeurs mobilières.

Les tribunaux fédéraux rejettent, et le tribunal de district peut intenter une nouvelle action

Bien que le juge fédéral ait rejeté les allégations de violation des lois sur les valeurs mobilières, la décision conserve la possibilité pour les demandeurs de demander réparation au niveau local. Le juge Blumenfeld a déclaré qu’en dehors des demandes liées aux lois fédérales sur les valeurs mobilières, les autres demandes en matière de délit civil ou de dommages et intérêts seront traitées et réglées par les tribunaux de l’État. Cela signifie que, même si Jenner l’emporte au niveau fédéral sur la qualification du point de vue des valeurs mobilières, si les investisseurs se tournent vers le tribunal de district de l’État pour intenter d’autres types d’actions en justice, cette affaire pourrait encore entraîner des procédures judiciaires ultérieures.

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