Le cabinet de capital-risque Andreessen Horowitz a déposé, vendredi, une lettre de commentaires de 18 pages à la Commodity Futures Trading Commission, en soutenant la position de la CFTC contre les actions de répression au niveau des États visant les marchés de prédiction. D’après la lettre, a16z a fait valoir que les mesures prises par les États contre les plateformes de marchés de prédiction — notamment des lettres de “cease-and-desist” et des interdictions proposées — créent un “sérieux obstacle à un accès impartial” pour les utilisateurs.

Conflit de réglementation entre États et fédéral

La CFTC a engagé une série de poursuites contre l’Illinois, l’Arizona, le Connecticut, New York et le Wisconsin, en soutenant que ces États agissent en dehors de leur compétence en cherchant à réguler des marchés supervisés par le gouvernement fédéral. Les régulateurs et procureurs généraux des États ont répliqué en affirmant que des plateformes comme Kalshi et Polymarket proposent des produits de jeux d’argent non autorisés.

La lettre de commentaires d’A16z a spécifiquement abordé la charge de conformité créée par des règles étatiques fragmentées. Le cabinet a écrit : “Être contraint de refuser un accès impartial aux utilisateurs dans des États qui cherchent à autoriser ou à interdire certains contrats d’événements réduira probablement fortement la liquidité disponible.” A16z a soutenu que l’obligation faite aux bourses de bloquer les utilisateurs américains en fonction de leur État de résidence entre en conflit avec les règles de la CFTC sur l’accès équitable aux marchés.

Revendication de la compétence de la CFTC

Le président de la CFTC, Mike Selig, a affirmé que les contrats d’événements des marchés de prédiction qualifient de swaps, ce qui les placerait sous la compétence exclusive de la CFTC.

Arguments sur l’utilité du marché et la transparence

Au-delà du différend réglementaire, a16z a mis en avant l’utilité que fournissent les marchés de prédiction. Le cabinet a écrit que leurs systèmes de tarification agissent comme une “forme unique de découverte des prix”, aidant à “révéler les probabilités d’événements incertains”.

A16z a aussi soutenu que les marchés de prédiction basés sur la blockchain offrent une plus grande transparence que les plateformes traditionnelles, en notant que “la vérifiabilité des transactions onchain” rend plus facile pour les participants et les régulateurs le suivi de l’activité du marché.

Contexte de croissance du marché

En avril, les principaux marchés de prédiction Polymarket et Kalshi ont vu leurs volumes cumulés sur toute la durée de vie franchir 150 milliards de dollars, après des mois de forte hausse de l’utilisation.

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