Teori Permainan Flying Tulips: Apakah "Sistem Pembiayaan Berbasis Modal Dasar" Andre Cronje Layak Diinvestasikan?

Degen Ethereum baru-baru ini sedang mengikuti proyek baru Andre Cronje, Flying Tulip. Artikel ini akan membahas mekanisme investasi “jaminan yang dapat ditebus” yang diusulkan oleh Andre Cronje, apakah harus mencoba untuk terlibat di dalamnya.

(DeFi veteran Andre Cronje's on-chain Binance: one-stop on-chain exchange Flying Tulip completes private placement with a valuation of 1 billion )

Investasi dengan perlindungan modal? Bertaruh pada fluktuasi token dengan imbal hasil tahunan 4%

Pertama-tama, saya ingin mengulangi satu konsep: menerbitkan koin sama dengan menerbitkan utang. Dan mekanisme Andre Cronje: uang yang terkumpul digunakan untuk menjalankan strategi DeFi berisiko rendah, dengan target dana satu miliar dolar menghasilkan sekitar empat puluh juta dolar pendapatan dalam setahun. Uang yang benar-benar digunakan oleh proyek untuk operasional sebenarnya adalah 4% dari pendapatan tahunan ini.

Investor sebenarnya sedang “bertaruh”: “Apakah tingkat pengembalian tahunan FT ( dan kenaikan harga ) dapat melebihi biaya kesempatan 4%?”

Dengan kata lain, dibandingkan dengan penggalangan dana biasa, token FT yang dimiliki oleh investor memiliki “opsi jual permanen”, yang dapat ditebus kapan saja sesuai dengan pokok awal. Setelah ditebus, token akan dihancurkan, mengurangi pasokan.

Ini memberi investor pilihan strategi ganda:

FT harga pasar > harga asli: memegang atau memperdagangkan memiliki ruang untuk naik, tidak menebus.

FT harga pasar < harga asli: tebus kembali pokok, stop loss tanpa risiko.

Protokol DeFi dengan nilai pasar satu miliar dolar, FDV semuanya di atas 2,6 miliar dolar.

Flying Tulips syarat pembiayaannya adalah satu miliar dolar dalam sirkulasi penuh, saat ini di pasar kira-kira selevel dengan Pancake, Curve, Etherfi, yaitu protokol DeFi. TVL semuanya melebihi 2,6 miliar dolar.

Dengan mempertimbangkan tingkat kesepakatan harga dan mekanisme pendanaan Andre Cronje, penulis berpendapat bahwa syarat pendanaan dengan valuasi satu miliar sebenarnya adalah “kemasan pendanaan struktural” dan bukan mencerminkan nilai intrinsik dari kesepakatan.

Jika $FT FDV tetap di bawah satu miliar dolar dalam jangka panjang, investor yang rasional akan berpikir: “Mengapa saya harus memegang token yang didiskon, jika saya bisa menebusnya dan mendapatkan kembali modal saya?” Maka muncul gelombang penebusan, meskipun modal tidak hilang, tetapi kehilangan biaya kesempatan, proyek tersebut akan menuju kematian yang lambat.

Namun, Andre Cronje sebagai pendiri DeFi blockchain Sonic ( dengan nama lama Fantom), kita bisa mengharapkan Flying Tulips dapat menghasilkan lebih dari 4% pendapatan tahunan. Metode penciptaan APY melalui penerbitan koin sampah juga dapat diterapkan di sini, bahkan jika hanya mengumpulkan setengah dana, dapat mengandalkan penerbitan koin untuk menarik APY hingga 8% dengan efek yang sama.

Artikel ini Teori Permainan Flying Tulips: Apakah “Sistem Pendanaan Berbasis Modal Awal” Andre Cronje Layak Diinvestasikan? Pertama kali muncul di Berita Blockchain ABMedia.