Ethena adalah Ancaman bagi USDC dan USDT: Santiment - Coinspeaker

Catatan Kunci

• USDe milik Ethena telah melonjak menjadi stablecoin terbesar ketiga di dunia.
• Model sintetis Ethena dan strategi dual-token menghasilkan permintaan pengguna yang besar.
• Analis pasar percaya ekosistem Ethena dapat menantang USDC di tengah pertumbuhan stablecoin yang booming.

Ekosistem Ethena telah mengalami tahun yang cukup luar biasa, dan para analis menyarankan bahwa pertumbuhannya tidak melambat. Menurut Santiment, stablecoin asli platform ini, USDe, dengan cepat naik peringkat menjadi stablecoin terbesar ketiga di crypto, hanya kalah dari USDT milik Tether dan USDC milik Circle.

Tidak seperti stablecoin konvensional yang sepenuhnya didukung oleh cadangan fiat, model sintetis Ethena mengandalkan mekanisme perdagangan dan lindung nilai untuk mempertahankan kaitannya dengan dolar. Perusahaan ini melengkapi hal ini dengan USDtb, stablecoin yang didukung cadangan yang didukung oleh aset dunia nyata.

Artikel terkait: Rasio Stablecoin Menyentuh Rendah Dua Tahun, Tether dan Circle Mencetak $7BThis pendekatan dual-coin posisi Ethena untuk menarik baik investor kripto-natif yang mencari pengembalian yang lebih tinggi dan institusi yang mengutamakan stabilitas. Strategi ekspansinya telah menekankan aksesibilitas, yang berpuncak pada terobosan besar dengan listing pasangan perdagangan USDe di Binance.

Pertumbuhan Adopsi dan Tantangan Pasar

Kenaikan Ethena dimulai pada akhir 2024 ketika USDe melampaui Dai (DAI) dalam kapitalisasi pasar, secara singkat bertukar posisi sebelum mengukuhkan posisinya pada pertengahan 2025. Sekarang, dengan kapitalisasi pasar melebihi $12,26 miliar, banyak orang di komunitas kripto melihat Ethena sebagai pesaing potensial untuk USDC.

Selama enam bulan terakhir, basis pengguna Ethena telah melonjak. Jumlah dompet USDe yang tidak kosong meningkat 72%, mencapai lebih dari 32.500 pemegang pada Oktober 2025. Namun, proyek ini menghadapi tantangan yang signifikan ketika USDe secara singkat kehilangan pegangannya selama kejatuhan mendadak pada 10 Oktober.

Ini memicu perdebatan tentang ketahanan stablecoin sintetis. Meskipun ada kemunduran tersebut, kepercayaan sebagian besar telah pulih seiring dengan penguatan kolateral dan mekanisme manajemen risiko Ethena.

Lonjakan Pasar Stablecoin

Lonjakan permintaan USDe ini terjadi di tengah booming sektor stablecoin. Pengesahan Genius Act pada Juni 2025 memberikan kejelasan regulasi dan telah mendorong adopsi lebih lanjut.

Total kapital pasar stablecoin telah mencapai $316 miliar pada saat penulisan, bulan ke-25 berturut-turut pertumbuhan. Volume transaksi bulanan meningkat dua kali lipat dari tahun ke tahun, kini melebihi $4 triliun.

Analis sekarang memprediksi pasar bisa mencapai $500 miliar pada tahun 2026 seiring dengan terus berkembangnya minat institusional.

nextDisclaimer: Coinspeaker berkomitmen untuk memberikan laporan yang tidak bias dan transparan. Artikel ini bertujuan untuk menyampaikan informasi yang akurat dan tepat waktu tetapi tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan atau investasi. Karena kondisi pasar dapat berubah dengan cepat, kami mendorong Anda untuk memverifikasi informasi sendiri dan berkonsultasi dengan profesional sebelum membuat keputusan berdasarkan konten ini.