CEO Tether Bereaksi Saat Agensi Peringkat Kredit Amerika Menyebut Tether Sebagai Stablecoin Berisiko Tinggi

S&P Global Ratings, lembaga pemeringkat kredit Amerika, telah memberikan Tether peringkat terendah yang mungkin, menarik bantahan kuat dari perusahaan di balik token yang paling banyak digunakan yang dipatok pada dolar di dunia.

S&P Mengeluarkan Penilaian 'Lemah' untuk USDT

Menurut S&P, Tether masih memberikan pengungkapan yang tidak konsisten tentang kepemilikannya. Selain itu, lembaga tersebut menekankan bahwa proporsi cadangan yang semakin besar kini terdiri dari aset-aset berisiko tinggi, seperti Bitcoin, emas, obligasi korporat, dan pinjaman yang dijamin. Ini memperkenalkan paparan yang lebih besar terhadap volatilitas pasar dan kredit.

S&P menyoroti bahwa Bitcoin sendiri menyumbang sekitar 5,6% dari suplai beredar USDT, melebihi buffer overkolateralitas 3,9% perusahaan tersebut. Oleh karena itu, agensi memperingatkan bahwa penurunan signifikan dalam Bitcoin atau aset serupa dapat melemahkan dasar yang mendukung penebusan USDT.

Selain campuran aset, S&P menunjuk pada risiko kredit, pasar, suku bunga, dan mata uang dalam struktur cadangan Tether. Mereka juga mencatat terbatasnya visibilitas terhadap kualitas kustodian dan pihak lawan.

Meskipun demikian, agen tersebut mengakui bahwa USDT telah secara konsisten mempertahankan stabilitas harga yang kuat selama periode stres pasar baru-baru ini.

CEO Tether Mengkritik Pendekatan Penilaian

Dia mengatakan bahwa kerangka kredit tradisional, yang dirancang untuk bank dengan sejarah panjang dan neraca yang tidak transparan, tidak cocok untuk perusahaan dengan struktur yang berbeda dan siklus pelaporan yang lebih cepat.

Selain itu, Ardoino menunjukkan bahwa model-model warisan yang sama ini pernah mendukung lembaga keuangan besar yang kemudian runtuh, menunjukkan bahwa mereka mungkin tidak menawarkan cetak biru yang dapat diandalkan untuk menilai penerbit kripto.

Ia menggambarkan Tether sebagai “overcapitalized” dan mengatakan bahwa keuangan tradisional tetap tidak nyaman dengan perusahaan yang beroperasi di luar apa yang ia sebut sebagai “sistem keuangan yang rusak.”

Penerbit USDT Membela Manajemen Cadangannya

Tether mengembangkan kritik ini dalam tanggapan resminya, mengatakan bahwa penilaian S&P salah menggambarkan kinerja dan ketahanan perusahaan. Secara spesifik, ia menekankan kemampuannya untuk menghadapi gangguan perbankan, kegagalan pertukaran, dan fluktuasi pasar yang tajam sambil mempertahankan akses ke penebusan.

Perusahaan menyatakan bahwa ia telah menerbitkan sekitar $184 miliar dalam USDT sejak peluncuran. Ia juga menekankan bahwa ia terus memegang cadangan yang cukup, termasuk Obligasi Pemerintah AS dan aset lain, untuk mendukung penarikan setiap saat.

Awal minggu ini, Financial Times melaporkan bahwa Tether telah menjadi pemegang emas independen terbesar, menyoroti peningkatan eksposurnya terhadap aset cadangan alternatif.