null Penulis artikel: Thejaswini M A
Artikel diterjemahkan: Block unicorn
Pengantar
Pada tahun 2012, Jordan Fish, yang dikenal sebagai Cobie, memiliki 200 dolar dan sebuah teka-teki.
Dia saat itu adalah mahasiswa jurusan Ilmu Komputer di Universitas Bristol, bekerja paruh waktu di supermarket Tesco untuk membayar sewa, dan keadaan hidupnya… tidak terlalu baik. Bagi seorang anak dari kelas pekerja, pengetahuan dasar tentang pergi ke universitas adalah: Anda membutuhkan uang untuk hidup, tetapi Anda juga membutuhkan waktu untuk belajar, dan sehari hanya ada 24 jam. Jadi, dia mengeluarkan 200 dolar untuk membeli Bitcoin.
Ini jelas merupakan keputusan yang benar, tetapi tidak seperti yang kamu pikirkan.
Jika Cobie hanya memiliki Bitcoin itu, tidak pernah menggerakkannya, tidak pernah melakukan transaksi, dan tidak pernah menggunakan untuk hal menarik atau bodoh apapun, maka hari ini dia seharusnya memiliki sekitar 300.000 dolar. Untuk seseorang yang awalnya hanya memiliki 200 dolar, ini memang jumlah yang cukup untuk mengubah hidup. Namun ini bukan tingkat “influencer crypto yang secara default dianggap miliarder” dan bahkan tidak bisa dibandingkan dengan “orang yang menjual NFT podcast dan mendapatkan 25 juta dolar.”
Bagian paling aneh dari cerita Cobie adalah apa yang terjadi dari $200 hingga dia keluar. Karena cerita yang ingin diceritakan cryptocurrency adalah: Anda membeli mata uang internet yang ajaib, memegang mata uang internet yang ajaib ini, harganya melonjak, dan Anda akhirnya menjadi miliarder. Namun, cerita nyata Cobie lebih mirip: Anda membeli mata uang internet yang ajaib, mencoba untuk menciptakan mata uang internet ajaib Anda sendiri, tetapi gagal, Anda mencari pekerjaan biasa, lalu kembali ke dunia cryptocurrency, mengembangkan produk, mengungkap penipuan, memulai podcast, menghentikan podcast setelah sponsor bangkrut, kemudian Anda menciptakan platform penggalangan dana, dan akhirnya Coinbase mengakuisisi platform tersebut seharga $375 juta.
Ini adalah cerita yang lebih aneh, yang mengungkap beberapa kebenaran yang menyenangkan tentang cara penciptaan kekayaan di bidang cryptocurrency.
Pelajaran dari Maxcoin
Pada tahun 2014, Cobie melakukan apa yang akan dilakukan oleh setiap penggemar cryptocurrency berusia dua puluhan: ia hanya memiliki sedikit bitcoin tetapi penuh percaya diri, berusaha untuk menciptakan bitcoin yang lebih baik. Saat itu, hampir semua orang berusaha menciptakan bitcoin yang lebih baik. Daya tarik Maxcoin adalah bahwa ia lebih cepat daripada bitcoin dan menggunakan algoritma hash yang berbeda (Keccak daripada SHA-256), yang saat itu tampaknya sangat penting bagi orang-orang.
Cobie bekerja sama dengan pembawa acara keuangan Max Keiser, yang kini merupakan penasihat Bitcoin untuk Presiden El Salvador. Ini menunjukkan seberapa serius orang-orang pada saat itu dan seberapa tidak berarti semua ini kemudian. Peluncuran Maxcoin memang menggembirakan. Ini adalah salah satu “koin selebriti” yang paling awal, yang menariknya, muncul sekitar tujuh tahun sebelum konsep “koin meme”.
Kemudian itu menjadi nol.
Saat pasar beruang menyerang pada tahun 2015, harga Maxcoin merosot tajam dan proyeknya pun menghilang. Jika Anda ingin menemukan bukti bahwa Maxcoin pernah ada, Anda perlu melakukan penelitian yang nyata, karena pasar telah sepenuhnya melupakan keberadaannya.
Namun, Cobie tidak melupakan hal ini. Apa yang dia pelajari dari kegagalan Maxcoin adalah bahwa inti dari cryptocurrency bukanlah teknis, melainkan meme jaringan, cerita, dan komunitas. Bahkan jika Anda membangun produk yang secara teknis paling unggul, jika tidak ada yang peduli, semuanya menjadi sia-sia.
Pelajaran ini cukup untuk membuat sebagian besar orang kehilangan seluruh modal mereka. Namun, Cobie secara ajaib menarik pelajaran dari sebuah proyek yang gagal dan membuktikan kebenarannya melalui tindakan nyata selama sepuluh tahun ke depan.
Tidak sengaja mencari uang malah dapat uang
Setelah meninggalkan Maxcoin, Cobie membuat pilihan yang bijak dengan mencari pekerjaan biasa. Dia bekerja di beberapa perusahaan startup teknologi, termasuk Monzo yang kemudian berkembang menjadi salah satu perusahaan fintech terbesar di Inggris. Saat itu, dia bekerja di manajemen produk, yaitu pekerjaan bagi mereka yang tahu bagaimana mengembangkan produk perangkat lunak, tetapi tidak ingin lagi menulis kode secara langsung.
Kemudian, sekitar tahun 2020, dia kembali ke dunia cryptocurrency.
Ini bukan tanpa suara, juga bukan secara tentatif, tetapi pada saat DeFi akan menyapu dunia, semua orang yang telah bertahan di pasar beruang sebelumnya akan terlihat seperti jenius.
DeFi sedang berkembang pesat, dan NFT juga akan segera mengalami pertumbuhan yang eksponensial. Berbagai tren berkumpul pada saat yang sama. Cobie sudah lama mendukung Lido Finance, yang merupakan protokol staking likuid, kini telah menjadi protokol DeFi dengan total nilai terkunci terbesar kedua. Dia bukan hanya seorang investor atau penasihat; dia lebih jeli menyadari bahwa transisi Ethereum ke mekanisme proof of stake akan menciptakan permintaan besar untuk solusi staking likuid.
Pada bulan Oktober 2020, Cobie dan seorang analis cryptocurrency lainnya, Ledger, meluncurkan sebuah podcast bernama UpOnly. Bentuk acara ini mengundang tokoh-tokoh paling berpengaruh di bidang cryptocurrency untuk melakukan percakapan panjang yang tidak dipersiapkan sebelumnya tentang berbagai isu terkini. Mereka mewawancarai Vitalik Buterin, serta Sam Bankman-Fried (sebelum dia dipenjara). Pada dasarnya, mereka mewawancarai semua tokoh penting di bidang cryptocurrency.
UpOnly telah menjadi program yang wajib didengarkan, yang menghasilkan dinamika aneh. Cobie saat itu berperan sebagai komentator pasar, penasihat protokol, investor, dan tokoh media sekaligus. Proyek yang disebutkan di UpOnly, harganya akan berfluktuasi. Pengaruh semacam ini biasanya memerlukan bank investasi dan kebijakan pengungkapan informasi non-publik yang signifikan (MNPI) untuk dapat terwujud.
Dia menginvestasikan sebagian besar dana di Bitcoin dan Ethereum, hanya sedikit yang diinvestasikan dalam cryptocurrency lain (kurang dari 1% dari portofolionya), hampir tidak pernah menggunakan leverage, dan menganggap nilainya nol sampai ada bukti yang menunjukkan sebaliknya. Dia berkata:
“Saya hampir tidak pernah menggunakan leverage, biasanya menggunakan leverage untuk mengurangi risiko, bukan untuk meningkatkan risiko. Saya rasa banyak orang tidak sepenuhnya memahami hal ini. Dalam 5 tahun terakhir, saya mungkin hanya menggunakan leverage untuk menambah risiko tiga kali, dan sepanjang hidup saya mungkin hanya 15 kali, dan saya tidak pernah All-in. Dalam sepuluh tahun terakhir, saya hanya pernah All-in pada Bitcoin dan Ethereum. Saat membeli aset lain, saya akan mengendalikan risiko dalam batas yang sangat kecil, karena sebelum terbukti sebaliknya, saya akan menganggap mereka adalah nol. Oleh karena itu, risiko selalu kurang dari 1% dari portofolio likuiditas. Proporsi portofolio likuiditas dalam keseluruhan portofolio juga kecil, ini untuk mengantisipasi kesalahan yang mungkin terjadi di masa depan.”
Ini sangat bertentangan dengan saran dari orang-orang di dalam lingkaran cryptocurrency. Saran mereka biasanya adalah untuk membeli “koin selebriti” yang kamu dengar dari akun anonim dengan leverage 5 kali, menahannya hingga 100 kali keuntungan, dan kemudian membeli sebuah Lamborghini.
Metode Cobie jelas berhasil, tetapi cara keberhasilannya menunjukkan bahwa seluruh narasi kekayaan cepat di dunia kripto mungkin salah.
Masalah anjing penjaga
Pada tahun 2022, Cobie melakukan sesuatu yang mungkin membuatnya kehilangan uang, tetapi justru memberinya reputasi lain. Ia mengungkapkan data blockchain yang menunjukkan adanya aktivitas perdagangan mencurigakan oleh karyawan Coinbase. Secara spesifik, tampaknya seseorang telah membeli token-token tersebut sebelum Coinbase mengumumkan bahwa token tertentu akan diluncurkan, yang merupakan contoh klasik dari perdagangan orang dalam.
Kemudian, Komisi Sekuritas dan Bursa AS melakukan penyelidikan, dan Departemen Kehakiman mengajukan gugatan. Mantan manajer produk Coinbase, Ishan Wahi, dijatuhi hukuman penjara selama dua tahun.
Hal ini akan membuat Anda menjadi pahlawan di komunitas cryptocurrency, tetapi kemungkinan besar akan membuat Anda sulit menemukan pekerjaan di sebagian besar perusahaan cryptocurrency. Jika Anda adalah bursa besar yang sedang mempertimbangkan untuk meluncurkan token baru, apakah Anda benar-benar ingin membawa seseorang yang mengungkap perdagangan orang dalam kompetisi untuk memberikan konsultasi pada proyek tersebut? Ini akan membawa banyak masalah.
Namun Cobie bertahan. Dia terus mengungkap penipuan, terus mempertanyakan berbagai klaim, dan terus mengucapkan beberapa hal yang tidak nyaman di depan umum.
Pada bulan November 2022, FTX gagal, Cobie mengalami masalah. Sebenarnya, dia mengalami beberapa masalah.
Masalah pertama adalah UpOnly menerima sponsor dari FTX. Ini bukan rahasia. Sam Bankman-Fried pernah menjadi tamu di acara podcast tersebut. Logo FTX juga muncul di acara tersebut. Ketika Anda menonton episode sebelumnya, Anda akan menemukan hal ini; itu seperti monumen yang menyaksikan perdagangan yang tampaknya sah pada saat itu, tetapi sekarang terlihat sebagai bukti keputusan yang bencana.
Masalah kedua adalah ketika FTX runtuh, dia memiliki uang di dalamnya. Dia secara terbuka mengakui hal ini, sementara sebagian besar orang yang berada dalam posisinya tidak akan melakukannya. Biasanya, setelah mengalami penipuan besar, orang-orang akan memilih untuk menerima kerugian dengan diam dan tidak pernah menyebutkannya lagi. Namun, Cobie mengakuinya secara terbuka. Dia memang memiliki dana di bursa. Dan dana tersebut sekarang telah lenyap.
Masalah ketiga adalah pada tingkat filosofis. Cobie telah dikenal selama bertahun-tahun sebagai seseorang yang pandai mengungkap skema penipuan, mengungkap pelanggar hukum, dan menjadi suara rasional di industri yang dipenuhi dengan skema Ponzi. Namun, ia menerima investasi dari FTX, mewawancarai pendirinya, dan jelas sama seperti orang lain, percaya bahwa ini adalah perusahaan yang sah.
Bagaimana kamu harus melanjutkan dari hal ini?
Jawabannya adalah: Anda tidak perlu, setidaknya untuk saat ini. Cobie dan Ledger telah menghentikan pembaruan UpOnly. Tidak ada pengumuman, tidak ada episode final yang dramatis, hanya kesunyian. Selama hampir setahun, salah satu tokoh paling mencolok di dunia cryptocurrency hampir menghilang. Tidak ada podcast, tweet yang jarang, dan tidak ada penampilan publik di konferensi.
Ini mungkin adalah keputusan yang benar, tetapi pasti bukan yang paling menguntungkan. Para influencer memiliki trik umum setelah krisis, yaitu segera kembali, meminta maaf secara samar, berjanji untuk melakukan yang lebih baik, dan kemudian melanjutkan dengan apa yang telah mereka lakukan sebelumnya. Ingatan audiens sangat pendek. Apa yang diinginkan oleh sponsor adalah pengaruh, bukan reputasi. Selama kamu terus memposting, hampir semua hal bisa dilewati.
Tetapi ketika dia kembali, yang dibawa adalah Echo.
Keluar tanpa alasan yang jelas
Echo diluncurkan pada tahun 2023, dengan konsep untuk memungkinkan orang biasa berinvestasi dalam proyek kripto awal bersama dengan pemodal ventura. Ini menyelesaikan masalah yang nyata. Di bidang cryptocurrency, terdapat kesenjangan besar antara harga token yang dibeli oleh investor ritel dan harga yang dibayarkan oleh pemodal ventura. Pemodal ventura dapat berinvestasi dalam sebuah proyek dengan valuasi 10 juta dolar. Namun, ketika investor ritel dapat membeli token tersebut di bursa, valuasinya telah mencapai 1 miliar dolar. Pemodal ventura telah memperoleh pengembalian 100 kali lipat. Sementara itu, investor ritel membeli di harga tinggi.
Echo berusaha untuk menutupi kekurangan dana ini dengan mengumpulkan dana dari investor ritel dan melakukan investasi pribadi dengan syarat investasi ventura. Platform ini telah memfasilitasi lebih dari 300 transaksi, membantu proyek mata uang kripto mengumpulkan sekitar 200 juta dolar. Meskipun jumlah uang ini tidak sedikit, itu masih jauh dari ukuran yang biasanya dapat dijual dengan harga akuisisi 375 juta dolar.
Namun, pada bulan Oktober 2025, Coinbase mengakuisisi Echo seharga sekitar 375 juta dolar.
Transaksi ini juga mencakup pembelian NFT UpOnly senilai 25 juta dolar AS. Ini adalah token non-fungible, dan setelah dihancurkan, Cobie dan Ledger akan berkewajiban untuk membuat delapan episode baru. Anda bisa membayangkannya sebagai opsi eksekusi, hanya saja aset yang mendasarinya adalah dua orang yang merekam podcast. Coinbase membayar 25 juta dolar AS untuk mekanisme pembuatan konten yang pada dasarnya sangat mahal ini.
Ini mungkin adalah pertama kalinya dalam sejarah, penghancuran NFT akan menghasilkan kewajiban hukum, alih-alih menghancurkan nilainya.
Namun, jika Anda menganalisis logika ini dengan cermat, Anda akan menemukan bahwa akuisisi Echo sebenarnya juga masuk akal. Pesaing Coinbase adalah Binance, dan Binance sudah memiliki Binance Launchpad dan platform lainnya, yang memungkinkan investor ritel untuk ikut serta dalam penjualan token awal. Coinbase tidak memiliki platform-platform ini, sementara Echo memilikinya. Jadi, yang diakuisisi Coinbase adalah infrastruktur, merek, dan komunitas yang dibangun Cobie selama lebih dari sepuluh tahun, dan tujuan awal Cobie bukanlah untuk mengejar maksimalisasi keuntungan.
Berikut adalah deskripsi hasil dari Cobie:
“Dua tahun yang lalu, ketika saya mulai mengembangkan Echo, saya tahu bahwa ada 95% kemungkinan gagal. Sejujurnya, saya benar-benar tidak bisa membayangkan hasil lain pada saat itu, tetapi saya pikir setidaknya ini adalah kegagalan yang mulia yang layak dicoba. Tentu saja, saya tidak menyangka Echo akan dijual kepada Coinbase, tetapi kenyataannya memang begitu.”
Ini mungkin adalah deskripsi yang paling jujur tentang kasus keluar sukses perusahaan startup yang pernah saya baca.
Apa artinya ini bagi kita yang lain
Kisah Cobie menantang narasi kekayaan cryptocurrency tradisional. Narasi ini biasanya adalah: beli rendah jual tinggi, diulang terus-menerus, sampai menjadi miliarder. Jika Anda cukup berani, Anda mungkin juga bisa mencoba perdagangan dengan leverage 100 kali. Namun, Cobie tidak melakukan itu. Dia membeli Bitcoin seharga 200 dolar, melakukan beberapa perdagangan kecil, menciptakan sebuah altcoin yang gagal, lalu mencari pekerjaan biasa, setelah itu kembali ke dunia cryptocurrency, mendukung proyek-proyek cryptocurrency yang baik, mengungkap penipuan, mendirikan sebuah podcast, membangun platform penggalangan dana, dan akhirnya menjualnya ke Coinbase.
Ini jauh lebih panjang dan aneh dibandingkan dengan “membeli Dogecoin seharga 0,0001 dolar, lalu menjualnya seharga 0,70 dolar.”
Ketika orang-orang berspekulasi bahwa Cobie adalah miliarder, dia mengirimkan sebuah tulisan panjang yang menjelaskan bahwa itu tidak benar. Kekayaan bersihnya yang sebenarnya, termasuk keluar dari Echo dan investasi cryptocurrency selama sepuluh tahun, mungkin mencapai sembilan digit. Itu adalah jumlah yang besar. Namun, itu memerlukan waktu 12 tahun baginya, bertahan melalui beberapa pasar bearish, menghindari berbagai penipuan, penipuan, dan kebangkrutan bursa, serta selalu memilih untuk tidak mengejar maksimum keuntungan jangka pendek.
Cobie jika menganggap cryptocurrency sebagai platform untuk menciptakan nilai, uang yang dihasilkan mungkin lebih banyak dibandingkan jika menganggapnya sebagai kasino. Jika memang demikian, itu menunjukkan bahwa sebagian besar orang bermain permainan yang salah.
Twitter crypto tidak ingin mendengar “cerita kaya dalam sepuluh tahun”. Tapi ini mungkin satu-satunya cara yang benar-benar berhasil.
Ini adalah Cobie. Sampai jumpa di artikel berikutnya.
