Mesin cetak uang terkuat? CEO Tether menjawab FUD: peringkat kurang menghitung arus kas bunga utang pemerintah 500 juta dolar setiap bulan.

S&P Global baru-baru ini menurunkan peringkat stabilitas untuk stablecoin terbesar di dunia USDT ke tingkat terendah, memicu gelombang baru keraguan di pasar terhadap Tether. CEO Tether Paolo Ardoino menyebut peringkat tersebut mengabaikan struktur modal grup, sementara mantan analis Citigroup Joseph Ayoub menekankan bahwa Tether menghasilkan keuntungan yang signifikan, hampir seperti mesin pencetak uang yang tidak mungkin bangkrut.

S&P menurunkan peringkat USDT: Bitcoin dan cadangan emas menjadi kekhawatiran

S&P Global minggu lalu mengumumkan bahwa peringkat kemampuan USDT untuk mempertahankan ikatan dengan dolar AS diturunkan ke tingkat terendah “weak”, menyebutkan bahwa cadangan Tether mencakup bitcoin dan emas, yang merupakan aset yang sangat volatil, dibandingkan dengan stablecoin tradisional yang terutama menggunakan alat likuid seperti obligasi pemerintah AS, sehingga mempengaruhi ketahanan ikatan dolar AS.

Tindakan ini dengan cepat memicu FUD di pasar, dan juga membuat pihak luar kembali menilai transparansi aset dan risiko Tether.

(Tether bertaruh pada Bitcoin dan emas untuk bersiap menghadapi penurunan suku bunga, Arthur Hayes: Penurunan tiga puluh persen dari ekuitas pemegang saham akan menjadi nol)

Paolo membalas: mengabaikan 30 miliar dolar AS dari ekuitas pemegang saham kami dan pendapatan bunga obligasi pemerintah sebesar 500 juta per bulan.

CEO Tether Paolo Ardoino hari ini memberikan tanggapan, menyatakan bahwa analisis S&P mengabaikan struktur modal keseluruhan grup Tether. Dia mengutip laporan audit Q3 tahun ini yang menunjukkan bahwa Tether saat ini:

Total Aset: sekitar 215 miliar USD

Liabilitas stablecoin: sekitar 184,5 miliar USD

Cadangan berlebih: sekitar 7 miliar USD

Akrual laba: sekitar 23 miliar USD

S&P melakukan kesalahan yang sama, tidak mempertimbangkan tambahan hampir 30 miliar USD dari ekuitas pemegang saham ( cadangan berlebih dan akumulasi laba ), serta tidak mempertimbangkan keuntungan sekitar 500 juta USD yang dihasilkan setiap bulan hanya dari bunga utang AS.

Paolo juga menyindir pendiri BitMEX Arthur Hayes tentang FUD kemarin: “Beberapa KOL bukan tidak bisa berhitung, tetapi memiliki motivasi untuk berbicara atas nama pesaing kami.”

Arthur Hayes menyiram air dingin, menegaskan kekhawatiran tentang transparansi

Dapat dipahami bahwa Arthur Hayes tidak sepenuhnya setuju dengan pernyataan tersebut. Dalam balasannya, ia menekankan kembali pandangan dari artikel kemarin, menegaskan bahwa Tether memang sangat menguntungkan, tetapi masalah inti terletak pada sebagian asetnya yang memiliki volatilitas tinggi:

Apakah kalian memiliki kebijakan dividen yang resmi atau aturan over-collateral yang jelas? Ini adalah masalah kepercayaan pasar.

Hayes kemarin menyatakan bahwa jika Tether membeli Bitcoin dan emas dalam jumlah besar untuk mengimbangi kekurangan bunga obligasi AS yang menyusut akibat penurunan suku bunga, maka perusahaan tersebut akan sangat terpukul saat pasar mengalami koreksi besar.

(Tether menjadi pemegang emas independen terbesar di dunia, dengan tujuan untuk membangun sistem cryptocurrency “gold standard” )

Mantan analis Citibank membantah: Tether adalah mesin pencetak uang super, tidak mungkin bangkrut

Mantan analis aset digital Citibank, Joseph Ayoub, muncul untuk mendukung Tether dan membantah bahwa Hayes melewatkan latar belakang kunci. Dia menyatakan bahwa dia menghabiskan ratusan jam untuk meneliti Tether, menekankan bahwa pengungkapan cadangan yang dilihat publik tidak sama dengan semua aset grup Tether.

Dia memberikan tiga pengamatan berikut ini:

Aset perusahaan yang sebenarnya dimiliki Tether jauh lebih besar daripada yang dipublikasikan: Data yang dirilis oleh Tether hanyalah untuk “menjamin cadangan USDT kepada publik”, sebenarnya perusahaan juga memiliki investasi ekuitas, bisnis penambangan, cadangan perusahaan, lebih banyak BTC yang belum dipublikasikan, dan surplus historis lainnya.

Tether mendapatkan keuntungan yang melimpah dan nilai ekuitas yang tidak sedikit: Tether yang memiliki 120 miliar USD dalam obligasi AS bisa menghasilkan laba dasar miliaran USD setiap tahun, dengan kurang dari 150 karyawan, bisa dibilang salah satu bisnis penghasil kas paling efisien di dunia. Berita pendanaan sebelumnya mengungkapkan bahwa nilai perusahaan mungkin berkisar antara 50 miliar hingga 100 miliar USD.

Cadangan Tether lebih aman daripada bank: cadangan bank biasanya hanya 5% hingga 15% dari aset likuid tinggi, sementara sisanya adalah likuiditas rendah; dibandingkan dengan itu, struktur cadangan Tether lebih sehat. Satu-satunya perbedaan adalah Tether tidak memiliki dukungan dari bank sentral.

Kesimpulan Ayoub jelas: “Tether tidak akan bangkrut, sebaliknya, ia masih memiliki mesin pencetak uang.”

Artikel ini Mesin pencetak uang terkuat? CEO Tether menanggapi FUD: Peringkat kurang menghitung aliran kas bunga obligasi pemerintah senilai 500 juta USD per bulan yang pertama kali muncul di Berita Blockchain ABMedia.