Mengapa Bitcoin hari ini mengalami penurunan tajam? Indeks ketakutan merosot ke 11, jumlah dompet mencapai level terendah dalam dua tahun

12 Desember, Bitcoin mengalami penurunan tajam dalam waktu singkat, sementara harga sementara berada di angka 86.110 dolar AS, menurun selama tiga hari berturut-turut di bawah 90.000 dolar AS. Mengapa Bitcoin hari ini mengalami penurunan yang drastis? Jawabannya mengarah pada tiga faktor negatif yang saling bertindihan: Bank of Japan (BOJ) memperkirakan kenaikan suku bunga pada hari Jumat ke level tertinggi dalam 30 tahun, yang mungkin akan menghapuskan arbitrase yen dan memperketat likuiditas global; indeks ketakutan dan keserakahan jatuh ke angka 11, menunjukkan pasar dalam keadaan sangat panik; jumlah dompet Bitcoin aktif turun ke titik terendah tahun 2023, menunjukkan likuiditas yang terus mengering.

Kenaikan suku bunga BOJ yang menghapus arbitrase memicu krisis likuiditas

Bank of Japan akan mengakhiri pertemuan kebijakan penting selama dua hari pada hari Jumat, dan pasar memperkirakan bank sentral akan melakukan kenaikan suku bunga kedua kalinya tahun ini, yang menjadi faktor utama penyebab penurunan Bitcoin hari ini. Meskipun langkah ini akan menjaga suku bunga tetap rendah sesuai standar global, ini juga merupakan langkah lain dalam upaya normalisasi yang berkelanjutan, yang mungkin berarti bahwa meskipun menghadapi tantangan politik dan ekonomi, biaya pinjaman akan terus meningkat hingga tahun 2026.

Arbitrase yen adalah kunci untuk memahami penurunan tajam ini. Kepala LBank Labs, Zhang Lin, menjelaskan: “Kenaikan suku bunga BOJ secara diam-diam menormalkan nilai tukar yen, menghapuskan bahan bakar arbitrase yang selama bertahun-tahun mendukung aset risiko global, dan mengubah likuiditas dari melimpah menjadi lemah.” Dalam konteks ini, arbitrase merujuk pada meminjam yen dengan suku bunga mendekati nol, lalu menginvestasikannya ke aset dolar dengan suku bunga jauh lebih tinggi, dan mendapatkan keuntungan dari selisih suku bunga antar kedua negara.

Ketika Jepang menaikkan suku bunga, ruang keuntungan dari arbitrase ini menyempit bahkan bisa berbalik menjadi kerugian. Lebih parah lagi, apresiasi yen mungkin memaksa para pelaku arbitrase untuk menutup posisi mereka, mengembalikan yen yang dipinjam. Tindakan penutupan posisi ini membutuhkan penjualan aset dolar (termasuk saham, obligasi, dan kripto) untuk membeli kembali yen, yang secara sistematis menekan aset risiko global. Zhang Lin berpendapat bahwa kondisi ini “menandakan dolar menguat, pasar saham bergejolak, dan pasar kripto melemah.”

Zhang menambahkan bahwa, meskipun volatilitas ini dapat menciptakan peluang unik, seperti arbitrase antar aset utama, dampak yang lebih luas adalah menekan aktivitas spekulatif. “Kenaikan suku bunga akan menekan spekulasi; selama masa kekurangan uang fiat, kelangkaan Bitcoin akan menutupi sifat ilusi dari aset kripto lainnya.” Logika pengurangan likuiditas ini menjelaskan mengapa Bitcoin hari ini mengalami penurunan yang tajam.

Indeks ketakutan jatuh ke 11, dompet aktif mencapai level terendah dua tahun

(Sumber: CryptoQuant)

Data on-chain mengungkapkan ketakutan yang lebih dalam dari sekadar harga. Indeks ketakutan dan keserakahan Bitcoin jatuh ke angka 11, menunjukkan pasar dalam keadaan sangat panik. Indeks ini berkisar antara 0 hingga 100, di mana 0 menunjukkan ketakutan ekstrem dan 100 menunjukkan keserakahan ekstrem. Ketika indeks di bawah 20, biasanya menandakan pasar sudah oversold, tetapi juga menunjukkan kepercayaan investor yang runtuh. Angka 11 ini adalah nilai ekstrem yang jarang terjadi baru-baru ini, terakhir kali muncul di titik terendah pasar awal 2023.

Jumlah dompet Bitcoin aktif turun ke level terendah tahun 2023, menunjukkan bahwa meskipun harga berfluktuasi, partisipan pasar yang melakukan transaksi semakin berkurang. Fenomena ini sangat tidak biasa; biasanya, volatilitas harga yang besar akan menarik spekulan masuk, tetapi penurunan tajam saat ini disertai dengan penurunan partisipasi, menunjukkan kedalaman kepercayaan pasar yang terganggu.

Tiga sinyal on-chain utama mengapa Bitcoin hari ini mengalami penurunan tajam

· Indeks ketakutan dan keserakahan jatuh ke 11, menunjukkan dominasi emosi ketakutan ekstrem di pasar, dan sentimen penghindaran risiko mencapai puncaknya

· Jumlah dompet aktif turun ke level terendah tahun 2023, mengurangi partisipasi pasar, memperburuk kekeringan likuiditas, dan memperbesar volatilitas harga

· Masuknya dana baru berkurang, analis XWIN Research menunjukkan bahwa efek akhir tahun menyebabkan penurunan partisipan dan dana secara bersamaan

Analis dari XWIN Research di Jepang menyatakan bahwa dana yang masuk ke Bitcoin mulai berkurang, dan menjelang akhir tahun, biasanya partisipan dan dana akan berkurang, yang selanjutnya menurunkan likuiditas pasar. “Dalam kondisi seperti ini, karena kekurangan likuiditas, tren harga cenderung menjadi lebih volatil. Sementara itu, berkurangnya noise membuat dinamika penawaran dan permintaan yang potensial menjadi lebih jelas.”

Perusahaan induk Decrypt, Dastan, dan platform prediksi pasar Myriad, yang digunakan oleh pengguna, memperkirakan bahwa Bitcoin memiliki peluang 66% untuk menguji ulang angka 10 juta dolar AS, sedikit lebih rendah dari 72% seminggu yang lalu. Ini menunjukkan bahwa meskipun prospek tampak optimistis, investor tetap berhati-hati.

Garisan hidup di 81.500 dolar AS dan garis pertahanan terakhir di 74.000 dolar AS

(Sumber: Trading View)

Analis kripto Moreno menunjukkan bahwa harga Bitcoin saat ini di angka 86.000 dolar AS lebih tinggi dari harga rata-rata pasar nyata (TMMP), yang mewakili harga akuisisi rata-rata on-chain dari investor (tidak termasuk penambang). Moreno memperkirakan bahwa jika Bitcoin tetap di atas TMMP (81.500 dolar AS), tren bullish akan tetap kuat. Level support ini penting karena mewakili biaya keseluruhan pasar; jika ditembus, berarti sebagian besar pemegang posisi berada dalam kerugian.

Grafik mingguan Bitcoin menunjukkan bahwa setelah gagal menembus level psikologis 10 juta dolar AS beberapa kali, harga Bitcoin secara jelas berbalik dari ekspansi menuju koreksi. Harga telah menembus di bawah angka 10 juta dolar AS, dan saat ini diperdagangkan di bawah rata-rata bergerak utama, yang mulai menurun dan berada di sekitar 103.000 hingga 108.000 dolar AS, berfungsi sebagai resistance dinamis.

Indikator MACD masih menunjukkan tren bearish yang jelas, dengan histogram negatif yang terus membesar, menunjukkan bahwa meskipun tekanan jual akhir-akhir ini berkurang, momentum penurunan masih dominan. Jika harga penutupan mingguan terus di bawah 81.000 dolar AS, maka garis pertahanan terakhir untuk tren bullish berada di sekitar 74.000 dolar AS, dan diharapkan akan muncul pembeli jangka panjang yang lebih kuat saat itu.

Sebaliknya, untuk kembali menembus angka 10 juta dolar AS dan bertahan di atasnya, pasar harus mengimbangi tren bearish ini dan membuka jalan menuju kisaran 105.000 hingga 110.000 dolar AS. Hal ini membutuhkan dampak kenaikan suku bunga Bank of Japan yang terserap, jumlah dompet aktif yang rebound, dan indeks ketakutan yang rebound dari zona ekstrem, serta beberapa kondisi lain yang harus terpenuhi.

Chief Investment Officer Bitwise, Matt Hougan, berpendapat bahwa situasi global semakin kompleks. “Kenaikan suku bunga Jepang (yang tidak menguntungkan kripto); di sisi lain, penurunan suku bunga AS (yang menguntungkan kripto).” Ia berpendapat bahwa kekuatan yang berlawanan ini “akhirnya akan saling menyeimbangkan, dan faktor makroekonomi tidak akan menjadi pendorong utama hasil jangka panjang kripto hingga 2026,” tetapi dalam jangka pendek akan “meningkatkan volatilitas pasar.”