Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) telah muncul sebagai pemimpin awal dalam komputasi kuantum, menarik antusiasme investor dengan pendekatan terintegrasi secara vertikal. Namun, meskipun hype-nya, valuasi saham yang sangat tinggi dan pendapatan yang minimal menimbulkan kekhawatiran serius. Berikut mengapa saham Rigetti bisa menghadapi penurunan signifikan di tahun 2026.
(Sumber: X)
- Kapitalisasi pasar Rigetti sekitar ~$8,5 miliar meskipun hanya menghasilkan $5,2 juta pendapatan selama tiga kuartal pertama 2025.
- Saham diperdagangkan dengan rasio P/S yang mencengangkan sekitar ~1.010—jauh melebihi rekan dengan pertumbuhan tinggi seperti Palantir (127) atau Nvidia (24).
- Kerugian berkelanjutan ($198 kerugian bersih GAAP selama 9 bulan) dan jadwal komersialisasi yang terbatas meningkatkan risiko.
Kepemimpinan Kuantum Rigetti Disertai Catatan
Didirikan pada 2013, Rigetti membedakan dirinya melalui pembuatan chip internal, bahasa pemrograman Quil, dan platform cloud untuk menyewa kapasitas kuantum.
Sistem flagship Cepheus-1-36Q perusahaan mencapai fidelitas 99,5%, dan rencana menyasar sistem dengan lebih dari 1.000 qubit pada 2027 dengan fidelitas 99,8%.
Tonggak teknis ini menempatkan Rigetti sebagai pelopor dalam perlombaan menuju komputasi kuantum praktis—yang mampu memecahkan masalah kompleks di bidang sains, kriptografi, dan optimisasi jauh melampaui komputer klasik.
Namun, sistem saat ini masih rentan terhadap kesalahan dan terbatas dalam utilitas dunia nyata, menunda pendapatan yang berarti.
Kekeringan Pendapatan di Tengah Valuasi Melonjak
Rigetti hanya melaporkan $5,2 juta pendapatan untuk tiga kuartal pertama 2025—turun 39% dari tahun ke tahun.
Pesanan pembelian terbaru untuk dua sistem (~$5,7 juta pendapatan diharapkan H1 2026) menawarkan pertumbuhan yang modest, tetapi biaya operasional terus meningkat, menyebabkan kerugian besar.
Dengan cadangan kas sekitar ~$600 juta, jalur pendanaan bertahan hingga jangka menengah—tetapi memperluas komersialisasi masih bertahun-tahun lagi.
Masalah utama: valuasi $8,5 miliar dengan penjualan yang sangat kecil menghasilkan rasio P/S yang tidak berkelanjutan sekitar ~1.010.
Bahkan setelah disesuaikan dengan potensi pertumbuhan, premi ini jauh melampaui pemain serupa dan meninggalkan margin kesalahan yang kecil.
Mengapa 2026 Bisa Membawa Koreksi Tajam
Polanya menunjukkan bahwa saham teknologi spekulatif sering mengalami koreksi ketika fundamental tertinggal dari hype.
Rigetti sudah turun 53% dari puncaknya di Oktober. Menyamai rasio P/S Palantir akan membutuhkan penurunan sekitar ~87% lagi—mengilustrasikan ketidaksesuaian valuasi ini.
Tanpa adanya infleksi pendapatan jangka pendek atau adopsi kuantum yang lebih luas, tekanan jual berkelanjutan dari pengambilan keuntungan dan pengurangan risiko tampaknya akan berlanjut.
Angin macro (potensi ketidakpastian suku bunga, rotasi sektor teknologi) bisa memperburuk penurunan.
Konteks Lebih Luas: Janji Kuantum vs. Realitas Saat Ini
Komputasi kuantum menyimpan potensi transformasional, tetapi sistem yang praktis dan error-corrected masih jauh dari jangkauan.
Kemajuan teknis Rigetti memang nyata, tetapi menjembatani pencapaian laboratorium ke skala komersial membutuhkan waktu, modal, dan permintaan yang terbukti—faktor yang belum tercermin dalam harga saat ini.
Investor yang mengejar “hal besar berikutnya” menghadapi risiko klasik: membayar valuasi puncak untuk terobosan masa depan yang mungkin datang lebih lambat dari yang diharapkan.
Kesimpulan: Risiko Tinggi, Imbal Hasil Terbatas dalam Jangka Pendek
Rigetti mewakili kegembiraan dalam komputasi kuantum tetapi juga sifat spekulatifnya.
Dengan pendapatan yang minimal, kerugian yang meningkat, dan valuasi ekstrem, saham ini tampaknya rentan terhadap koreksi besar di 2026—terutama jika jadwal komersialisasi diperpanjang atau pasar yang lebih luas melambat.
Sementara para pendukung jangka panjang mungkin melihat peluang dalam volatilitas, risiko penurunan jangka pendek mendominasi prospek.
Investor harus berhati-hati, menyadari bahwa revolusi kuantum masih bertahun-tahun lagi meskipun ada kemajuan yang tak terbantahkan.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
