FOMC mengirim sinyal hawkish, penurunan suku bunga mungkin tertunda hingga Maret 2026, pasar kripto semakin tertekan

Seiring Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) merilis risalah rapat Desember, pasar Bitcoin dan seluruh pasar kripto kembali mengalami tekanan di awal tahun baru. Isi risalah menunjukkan bahwa Federal Reserve tidak terburu-buru untuk melanjutkan penurunan suku bunga dalam waktu dekat, dan ekspektasi pasar terhadap perbaikan likuiditas secara signifikan bergeser ke belakang.

Risalah rapat menunjukkan bahwa setelah penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin di Desember, sebagian besar pejabat cenderung untuk menangguhkan kebijakan pelonggaran lebih lanjut dan menunda jendela waktu penurunan suku bunga berikutnya hingga paling cepat Maret. Beberapa ungkapan bahkan menyiratkan bahwa titik penurunan suku bunga yang benar-benar memenuhi syarat mungkin harus menunggu hingga sekitar Maret 2026, yang membuat ekspektasi pasar sebelumnya yang mengharapkan penurunan suku bunga di Januari atau lebih awal menjadi tidak terpenuhi.

Dalam latar lingkungan suku bunga tinggi yang berlangsung terus, suasana pasar kripto tampak jelas tertekan. Beberapa minggu terakhir, harga Bitcoin tetap berada dalam kisaran sempit antara 85.000 USD hingga 90.000 USD, tidak mampu menembus level resistansi utama secara efektif. Volume transaksi secara keseluruhan tetap rendah, dan sejak koreksi di bulan Desember, preferensi risiko belum menunjukkan pemulihan yang signifikan, menunjukkan bahwa pasar lebih banyak dalam posisi menunggu.

Pejabat FOMC dalam risalah menekankan bahwa saat ini “sementara mempertahankan target kisaran suku bunga tidak berubah” lebih tepat untuk menilai dampak tertinggal dari kebijakan pelonggaran sebelumnya. Beberapa anggota menyebut penurunan suku bunga di Desember sebagai “keseimbangan yang halus,” menunjukkan bahwa sebelum inflasi menunjukkan kemajuan yang lebih nyata, tidak ada urgensi untuk melanjutkan tindakan.

Inflasi tetap menjadi faktor utama yang membatasi perubahan kebijakan. Risalah rapat mengakui bahwa meskipun pasar tenaga kerja menunjukkan penurunan, tingkat harga secara keseluruhan masih jauh dari target jangka panjang 2%. Pejabat menyebutkan bahwa faktor tarif terus mendorong inflasi barang, sementara inflasi jasa meskipun membaik, namun kecepatan perbaikannya terbatas.

Sementara itu, Federal Reserve juga memperhatikan bahwa risiko penurunan di pasar tenaga kerja semakin meningkat, termasuk perlambatan perekrutan, berkurangnya minat investasi perusahaan, dan tekanan yang meningkat pada kelompok berpenghasilan rendah. Namun, sebagian besar pembuat kebijakan tetap memilih menunggu data makro lebih banyak sebelum memutuskan apakah akan menyesuaikan jalur kebijakan moneter.

Bagi pasar Bitcoin dan kripto, sinyal sudah cukup jelas. Dalam lingkungan di mana hasil nyata tetap tinggi dan likuiditas dolar AS ketat, dalam jangka pendek tidak ada katalis kenaikan yang kuat. Konsolidasi harga Bitcoin di level tinggi mencerminkan ketegangan antara ekspektasi penurunan suku bunga dan tekanan dari tingkat bunga riil yang ada.

Melihat ke depan, jika inflasi semakin menurun dan data tenaga kerja menunjukkan kelemahan yang nyata, Maret mungkin menjadi jendela waktu pertama yang realistis untuk membahas kembali penurunan suku bunga. Sebelum itu, harga aset kripto kemungkinan masih akan menghadapi volatilitas dan risiko penurunan, dan lingkungan makro tetap menjadi variabel kunci dalam menentukan tren.