Paus Bitcoin Bangun pada 2025 dan Pindahkan Miliaran dalam BTC—Inilah Alasannya

Singkatnya

• Paus Bitcoin mulai menjual tahun ini, beberapa setelah memegang BTC selama satu dekade atau lebih.
• Penjualan terbesar dari investor era Satoshi mencapai $9 miliar nilai Bitcoin.
• Penjualan ini mulai memberikan tekanan turun pada harga mata uang kripto terkemuka.

Ini adalah tahun di mana paus Bitcoin bangun. Saat harga mata uang kripto terkemuka melonjak ke ketinggian baru, pemegang lama mulai melakukan langkah-langkah dengan nilai miliaran dolar. Penjualan dari “HODLers” O.G. dimulai setelah mata uang kripto terkemuka akhirnya mencapai angka mitos $100.000 untuk pertama kalinya pada Desember 2024. Paus kemudian sempat memperlambat penjualan mereka, tetapi mulai menggeser koin lagi di musim panas dan Oktober, menurut data blockchain, membantu berkontribusi pada penurunan harga. “Tahun ini, Bitcoin telah menyaksikan jumlah coin yang berpindah tangan yang belum pernah terjadi sebelumnya,” kata analis CryptoQuant J.A. Maartun kepada Decrypt. “Saya menyebut ini sebagai ‘redistribusi besar,’ di mana Bitcoin yang dipegang oleh pemegang jangka panjang telah dipindahkan ke pemilik baru dalam beberapa gelombang.” 

Secara ketat, paus biasanya didefinisikan sebagai entitas yang memegang 1.000 BTC—senilai $86 juta per 15 Desember—atau lebih. Tetapi beberapa ahli di bidang ini (terutama di Crypto Twitter) menggunakan istilah ini untuk merujuk kepada pemegang kaya mana pun. Mengapa bergerak sekarang? Paus mulai menggeser koin setelah BTC mencapai angka yang telah lama ditunggu, yaitu $100.000, kata para ahli kepada Decrypt. Setelah memegang selama lebih dari 10-12 tahun, orang-orang—atau perusahaan yang awalnya melakukan penambangan Bitcoin—bersemangat untuk merealisasikan keuntungan setelah satu dekade atau lebih bersabar. Faktanya, penjualan besar hampir selalu terjadi saat BTC sedang berada di puncaknya. “Gelombang pertama terjadi pada akhir 2024 dan awal 2025, diikuti oleh yang lain pada Juli 2025 dan ketiga pada November 2025,” tambah J.A. Maartun. “Selama dua gelombang pertama, ada permintaan bersamaan dari ETF. Ini menciptakan keseimbangan antara pasokan dan permintaan—sebenarnya, permintaan sedikit lebih kuat, yang mendorong harga naik pada kedua kesempatan tersebut.”

Namun, menjual oleh paus untuk memanfaatkan lonjakan harga Bitcoin yang besar mungkin hanya sebagian dari teka-teki. Alasan lain mengapa beberapa paus akhirnya memindahkan koin mereka mungkin karena meningkatnya treasury aset digital, mengikuti model dari pelopor Strategy (dulu MicroStrategy). Treasury aset digital menjadi tren tahun ini, dengan perusahaan mengumpulkan Bitcoin dan koin lain sebagai cara untuk mencoba mengalahkan inflasi atau meningkatkan harga saham mereka—meskipun yang terakhir biasanya bersifat sementara. Beberapa ahli menunjukkan bahwa paus BTC kembali aktif tahun ini karena mereka diminta untuk menyumbangkan koin mereka ke treasury aset digital yang baru dibentuk. Penjualan paus terbesar Pengamat pasar kripto terkejut pada Juli setelah paus Bitcoin misterius mulai memindahkan 80.000 BTC setelah memegang koin tersebut selama 14 tahun. Harga aset saat itu hampir mencapai $108.000. Rumor beredar tentang siapa yang mungkin melakukannya sebelum perusahaan kripto institusional Galaxy mengatakan bahwa mereka telah menjual simpanan tersebut atas nama investor era Satoshi yang tidak disebutkan namanya. Galaxy menyatakan bahwa “ini adalah salah satu transaksi Bitcoin notional terbesar dalam sejarah kripto atas nama klien,” dan “salah satu keluar dari pasar aset digital yang paling awal dan paling signifikan.” Paus tersebut mendapatkan keuntungan hampir $9 miliar saat itu. Namun, penjualan tersebut sebenarnya tidak banyak mempengaruhi pasar. CEO Galaxy Digital Mike Novogratz mengungkapkan bahwa strategi treasury Bitcoin teratas dan perusahaan lain yang ingin menempatkan BTC di neraca mereka langsung membeli koin paus besar tersebut saat mereka masuk ke pasar, dengan cepat menyerap dampak negatif potensial terhadap harga. Harga Bitcoin mungkin tetap stabil dengan semua penjualan dan pembelian yang terjadi awal tahun ini, tetapi mata uang kripto terkemuka ini belakangan cenderung menurun. Setelah mencapai puncak baru di atas $126.000 pada awal Oktober, Bitcoin turun tajam, berada di sekitar harga $86.000 per 15 Desember—turun lebih dari 30% dari puncaknya. Siklus pasar empat tahun biasanya menunjukkan bahwa pasar bearish akan datang, tetapi banyak analis percaya bahwa dinamika pasar telah berubah dan keuntungan lebih lanjut mungkin akan terjadi di tahun 2026.

Segalanya bisa berbeda kali ini, kata pendiri dan CEO CryptoQuant Ki Young Ju kepada Decrypt, mencatat bahwa jalur yang diharapkan dari siklus sebelumnya mungkin tidak akan berakhir dengan cara yang sama. “Secara tradisional, ini akan menandai akhir dari siklus bull, dan penjualan paus masih sangat aktif,” katanya, sebelum menambahkan, "Namun, teori siklus lama mungkin tidak sepenuhnya berlaku lagi, karena dinamika pengambilan keuntungan telah bergeser dari ‘paus ke ritel.’” "Saluran likuiditas baru seperti dana yang diperdagangkan di bursa dan treasury aset digital membuat struktur siklus menjadi lebih kompleks,” tambahnya.