Pasar Kripto Menurun Saat Bitcoin Tetap Dalam Death Cross: Analisis

Singkatnya

• Bitcoin berada di sekitar $90.600 setelah gagal menembus di atas $94.000, terjebak di wilayah death cross meskipun sempat mengalami lonjakan singkat didorong ETF.
• Kapitalisasi pasar total crypto berada di $3,06 triliun, turun 1,14% dengan indikator teknikal bearish yang menunjukkan potensi penurunan lebih lanjut.
• Pasar prediksi tetap tangguh dan bullish, dengan trader memberikan peluang hanya 4,9% untuk “Musim Dingin Crypto” yang baru.

Lonjakan harapan singkat di pasar crypto? Mungkin sudah hilang. Bitcoin diperdagangkan di sekitar $90.600 setelah perjalanan singkat di atas $93.000 awal minggu ini, dan pasar crypto secara umum merasakan suasana dingin. Kapitalisasi pasar total berada di $3,06 triliun—turun sekitar $35 miliar, atau 1,14%—dan pemindaian cepat terhadap 100 koin teratas menunjukkan 80% di antaranya berkinerja buruk hari ini. Sekian untuk rally resolusi Tahun Baru itu. Gambaran makro tidak benar-benar berteriak “beli semuanya.” Pasar tradisional menunjukkan keretakan. Indeks S&P 500 baru saja menyelesaikan tahun ketiga berturut-turut dengan kenaikan di atas 14%, tetapi analis memperingatkan bahwa pesta yang didorong AI mungkin kehabisan sampanye. Emas, sementara itu, sedang menunjukkan kekuatan—naik lebih dari 60% di tahun 2025 dan mendekati $4.500 per ons saat investor mencari tempat aman di tengah ketegangan geopolitik dan pertanyaan tentang keberlanjutan pengeluaran AI. Seluruh pasar crypto juga kembali ke wilayah bearish dengan kapitalisasi total $3 triliun. Diperlukan agar tetap di atas angka $3,2 triliun agar trader kembali berbicara tentang pemulihan pasar secara umum.

Namun untuk crypto, kekhawatiran bukan hanya tentang aksi harga yang lemah. Ini tentang apa yang terjadi ketika uang institusional menjadi gelisah. ETF Bitcoin, dana investasi yang mengikuti harga spot BTC, mengalami arus masuk sebesar $1,2 miliar selama dua hari perdagangan pertama tahun 2026—masuk harian terbesar sejak Oktober di $697 juta—tetapi kemudian langsung berhenti dengan $243 juta keluar pada hari ketiga dan $476 juta keluar kemarin.

Arus ETF Bitcoin. Gambar: Farside

Jenis fluktuasi ini menunjukkan bahwa minat institusional kembali, tetapi sangat rapuh. Apa yang Bitcoin berikan, Bitcoin ambil Pengaturan teknikal Bitcoin menceritakan kisah yang sama. Harga saat ini diperdagangkan di $90.673, turun sekitar 0,66% hari ini, namun tetap naik 3% dalam tujuh hari terakhir setelah lonjakan besar awal minggu ini yang mengeluarkan harga dari wilayah death cross selama satu hari.

Data harga (BTC) Bitcoin. Gambar: Tradingview

Death cross—ketika rata-rata pergerakan eksponensial 50 hari, atau EMA, melintasi di bawah EMA 200 hari—masih berlaku, pola yang biasanya menandakan trader harus mengharapkan penurunan lebih lanjut atau aksi sideways yang berkepanjangan. Dengan harga sekarang di bawah kedua rata-rata tersebut, jaraknya akan kembali melebar, membuat golden cross—kebalikan dari death cross—lebih sulit untuk muncul.

Jaraknya sangat tipis saat ini, jadi tampaknya ada pertarungan yang seimbang antara bull dan bear yang mencoba menentukan arah untuk beberapa bulan ke depan. Dengan jarak yang kecil ini, bahkan jika harga tetap bearish, kecepatannya seharusnya lebih lambat daripada beberapa bulan lalu, saat Bitcoin mulai menurun dari puncak tertinggi di atas $126.000. Indeks Arah Rata-rata, atau ADX, berada di 24,2, sedikit di bawah ambang 25 yang mengonfirmasi tren yang kuat. ADX mengukur kekuatan tren pada grafik harga tanpa memandang arah dalam skala dari 0 sampai 100, dengan bacaan di atas 25 umumnya memberi tahu trader bahwa tren yang kuat sedang berlangsung. Setelah lonjakan awal minggu ini, ADX Bitcoin anjlok. Tetapi sekarang, ADX-nya mulai naik lagi, yang bisa berarti tren bearish saat ini mendapatkan sedikit tenaga lagi. Indeks Kekuatan Relatif, atau RSI, berada di 52,4, menempatkan Bitcoin secara tepat di wilayah netral. RSI melacak momentum dalam skala dari 0 sampai 100, dengan bacaan di atas 70 dianggap overbought dan di bawah 30 oversold. Pada angka 52, Bitcoin tidak menunjukkan sinyal ekstrem dalam arah mana pun. Trader melihat ini sebagai pasar yang terjebak dalam ketidakpastian—tidak cukup panas untuk dikejar, tidak cukup dingin untuk dijual panik. Dukungan bertahan di sekitar zona $88.000-$90.000, di mana Bitcoin menemukan pembeli selama penurunan terakhir. Jika level ini pecah, lantai utama berikutnya berada di dekat $80.000—level yang disebut sebagai dasar oleh analis Bernstein pada akhir November lalu. Di sisi atas, resistensi berkumpul di sekitar $94.000-$97.000. Harga sempat menyentuh $94.000 minggu ini tetapi tidak mampu bertahan, dan level itu sekarang menjadi penghalang psikologis yang harus direbut kembali oleh bull sebelum mereka mulai membicarakan rekor tertinggi baru. Namun demikian, sentimen di pasar prediksi tetap relatif bullish, dan para trader ini tidak membeli narasi kiamat. Di Myriad, pasar prediksi yang dikembangkan oleh perusahaan induk Decrypt, Dastan, trader mengatakan peluang hanya 4,9% untuk terjadinya “Crypto Winter” yang baru di tahun 2026. Trader Myriad tampaknya mengincar pemulihan pasar, meskipun bukan dalam arti kenaikan bullish besar. Peluang di Myriad untuk mencapai rekor tertinggi Bitcoin sebelum Juli hanya sekitar 20%. 

Grafik menunjukkan tren bearish, indikator teknikal lemah, dan tetap saja uang pintar di pasar prediksi tidak berteriak panik. Jadi, apa yang sebenarnya terjadi? Jawabannya mungkin terletak pada kerangka waktu. Analisis teknikal jangka pendek menunjukkan lebih banyak pergerakan sideways atau penurunan, tetapi faktor struktural jangka panjang—seperti adopsi institusional, arus ETF spot, dan dorongan makroekonomi dari potensi pemotongan suku bunga Federal Reserve—menjaga kasus bullish tetap hidup. Tom Lee dari Fundstrat memperkirakan adanya koreksi di paruh pertama 2026 sebelum rally di paruh kedua, dengan target akhir tahun di $115.000. Jika skenario ini terwujud, itu akan mematahkan pola historis, karena tahun 2026 biasanya dianggap sebagai tahun musim dingin crypto sesuai siklus umum satu crash besar setelah tiga tahun bullish. Untuk saat ini, para bull perlu melihat Bitcoin merebut kembali $94.000 dengan keyakinan—idealnya dengan ADX yang naik di atas 25 untuk mengonfirmasi momentum. Sampai saat itu, harapkan lebih banyak pergerakan sideways dengan penurunan sesekali yang menguji dukungan di $88.000-$89.000. Death cross tidak menjamin bencana, tetapi itu berarti uang mudah telah didapat. Apa yang terjadi selanjutnya tergantung apakah institusi terus muncul—atau mereka memutuskan untuk menunggu dan melihat.