Pendapatan operasional, bukan cadangan token pasif, memberikan keunggulan struktural bagi PURR saat rekan-rekan DAT menghadapi kerugian unrealized yang besar.
Produk Treasury Aset Digital menghadapi tekanan yang meningkat karena harga kripto tetap di bawah basis biaya sebelumnya. Akibatnya, sebagian besar kendaraan treasury yang terkait dengan kepemilikan pasif kini mengalami kerugian unrealized yang besar. Data Artemis menunjukkan hanya satu pengecualian. PURR dari Hyperliquid Strategies tetap menguntungkan sementara rekan-rekannya berjuang untuk pulih.
Hyperliquid’s PURR Melawan Penurunan DAT Dengan Keuntungan Unrealized $356Juta
Menurut Artemis, PURR memegang sekitar $356 juta dalam keuntungan unrealized. Sebaliknya, semua produk Treasury Aset Digital lain yang dipantau berada dalam posisi rugi. Di antaranya, Bitmine mencatat defisit terdalam, melebihi $7,5 miliar. Sementara itu, Strategy dan beberapa treasury yang berisi banyak aset melaporkan kerugian mark-to-market bernilai miliaran dolar.
Hyperliquid Strategies ($PURR) berdiri sendiri sebagai satu-satunya DAT yang berada di zona hijau, dengan keuntungan unrealized $356M sementara yang lain berada di bawah air. pic.twitter.com/6NycrekHp3
— Artemis (@artemis) 27 Februari 2026
Dalam kebanyakan kasus, produk DAT memegang sejumlah besar Bitcoin dan cryptocurrency lainnya. Oleh karena itu, neraca bergerak hampir sepenuhnya mengikuti harga spot. Volatilitas baru-baru ini langsung berimbas pada kerugian unrealized yang meluas.
Alih-alih bergantung pada cadangan token pasif, PURR terhubung dengan ekonomi dari protokol Hyperliquid. Data protokol saat ini menunjukkan sekitar $4,2 miliar dalam total nilai terkunci. Pada saat yang sama, biaya tahunan mendekati $984 juta, sementara pendapatan tahunan mendekati $764 juta.
Pendapatan Operasional Memberikan Keunggulan Struktural bagi PURR di Tengah Kerugian Treasury
Dalam 30 hari terakhir, Hyperliquid memproses lebih dari $237 miliar volume perpetual. Open interest berada di atas $5,3 miliar. Akibatnya, platform ini beroperasi sebagai tempat derivatif dengan margin tinggi dan menghasilkan biaya secara konsisten.
_Sumber Gambar: _DeFiLlama
Berbeda dengan treasury yang bergantung pada pemulihan harga BTC, Hyperliquid menghasilkan pendapatan operasional bahkan selama pasar yang bergejolak. Selain itu, pendapatan relatif terhadap kapitalisasi pasar sekitar $6,5 miliar menunjukkan multiple valuasi yang lebih rendah dibandingkan banyak nama pertumbuhan kripto lainnya.
Perbedaan ini menjadi jelas dalam kondisi saat ini. Treasury pasif menghadapi tekanan mark-to-market dan level impas yang berkepanjangan. Akibatnya, banyak dari mereka tetap berada di atas harga spot saat ini. Jika pasar kripto tidak mampu merebut kembali zona biaya utama, kerusakan modal bisa terus berlanjut.
Profitabilitas PURR mencerminkan eksposur operasional daripada beta murni. Faktanya, arus kas memberikan buffer yang tidak dimiliki struktur pasif. Celah kinerja ini mungkin tetap ada jika momentum harga tetap tidak merata.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
ETH turun 1,12% dalam jangka pendek: gangguan likuiditas makro dan pengurangan posisi oleh paus besar memperkuat volatilitas
5 Maret 2026, pukul 16:00 hingga 16:15 (UTC), harga Ethereum (ETH) mengalami pengembalian sebesar -1,12% dalam 15 menit, dengan kisaran harga antara 2056,69 hingga 2087,34 USDT, dan volatilitas mencapai 1,47%. Pada periode ini, perhatian pasar meningkat secara signifikan, volatilitas meningkat, mata uang utama mengalami koreksi bersamaan, dan para investor sering melakukan perdagangan jangka pendek.
Faktor utama yang mendorong pergerakan ini adalah gangguan likuiditas di tingkat makroekonomi. Seiring mendekatnya ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve dan akan diumumkannya data non-pertanian AS pada 6 Maret, pasar menunjukkan ketidaksepakatan mengenai laju penurunan suku bunga, dan sebagian dana jangka pendek memilih
GateNews12menit yang lalu
BTC 15 menit penurunan tajam 0.90%: Area kekosongan likuiditas dan resonansi perlindungan makro memicu tekanan jual jangka pendek
2026-03-05 16:00 hingga 16:15 (UTC), harga Bitcoin (BTC) mengalami pengembalian sebesar -0,90% dalam jendela waktu singkat, dengan kisaran harga antara 70.800,8 hingga 71.653,9 USDT, dan volatilitas mencapai 1,19%. Pergerakan ini terjadi di tengah perhatian tinggi pasar, dengan volatilitas yang meningkat secara signifikan, suasana hati investor beralih menjadi berhati-hati, volume perdagangan dan aktivitas di on-chain tetap tinggi, memperburuk tekanan perdagangan jangka pendek.
Pendorong utama dari pergerakan ini adalah BTC berada di "zona kosong" — yaitu di atas 72.000 USDT dengan likuiditas yang sangat tipis, hanya sekitar 1% dari peredaran.
GateNews12menit yang lalu
CEO Bit Digital：Ethereum telah stabil di kisaran 1800–2100 dolar AS, penurunan terbaru lebih mirip dengan “penyetelan ulang nilai”
CEO Bit Digital Sam Tabar menyatakan bahwa tren terbaru Ethereum seperti "penyetelan ulang nilai", pasar dengan leverage besar yang masuk secara cepat menyebabkan penilaian ulang, meningkatkan volatilitas. Saat ini harga stabil di kisaran 1800 hingga 2100 dolar AS, fundamental tetap tidak berubah. Peristiwa ini menunjukkan bahwa leverage dapat mendistorsi pasar, tetapi nilai jangka panjang Ethereum tetap kokoh.
GateNews57menit yang lalu
Para Ahli Kripto dan Keuangan Menyoroti Siklus Bisnis, Mengharapkan Aksi Harga Kripto yang Meledak
Para ahli kripto dan keuangan menarik perhatian pada siklus bisnis.
Para ahli mengharapkan aksi harga kripto yang eksplosif dalam waktu dekat.
Harga BTC bisa saja turun lebih jauh, tetapi secara jangka panjang tampak sangat bullish.
Kondisi pasar kripto saat ini tampaknya menuju ke pengaturan bullish. Dalam beberapa m
CryptoNewsLand1jam yang lalu
BTC turun 0,76% dalam jangka pendek: posisi harga kunci terhambat dan likuidasi leverage bullish memicu penjualan pasar
5 Maret 2026 pukul 14:30 hingga 14:45 (UTC), harga Bitcoin (BTC) mengalami penurunan jangka pendek, dengan tingkat pengembalian sebesar -0,76%, berada dalam kisaran harga 71.958,3 hingga 72.830,0 USDT, dengan volatilitas mencapai 1,20%. Minat pasar meningkat secara signifikan, selama periode kejadian volume perdagangan meningkat, volatilitas memburuk, dan pergerakan harga yang tidak biasa menarik perhatian banyak investor terhadap risiko jangka pendek dan tren selanjutnya.
Pendorong utama dari pergerakan ini adalah terhambatnya BTC di kisaran harga kunci antara 73.750 hingga 74.400 dolar AS. Data historis menunjukkan bahwa kisaran ini sering menjadi titik pembalikan atau penghalang bagi pergerakan harga.
GateNews1jam yang lalu
Bitcoin: Indikator Sentimen Real-Time untuk Perang Dunia Akhir Pekan
Artikel ini menganalisis sentimen Bitcoin secara waktu nyata sebagai indikator selama fluktuasi pasar akhir pekan, menekankan perannya dalam mencerminkan tren ekonomi yang lebih luas dan perilaku investor di dunia kripto.
CryptoBreaking1jam yang lalu
