Kompressi basis CME dan penurunan open interest sebesar 47% menandakan deleveraging, tetapi belum terbentuk dasar capitulation yang jelas.
Tanda-tanda tekanan mulai muncul di pasar derivatif Bitcoin. Penurunan permintaan terhadap eksposur futures dan penurunan tajam open interest menunjukkan bahwa deleveraging masih berlangsung. CryptoQuant mengatakan bahwa kondisi saat ini belum menyerupai dasar siklus sebelumnya.
Basis Futures BTC Menyusut Sementara Kurva CME Menunjukkan Penurunan Minat Risiko
Data dari CryptoQuant menunjukkan adanya kompresi pada basis futures Bitcoin CME. Dibandingkan dengan akhir 2025 dan setahun lalu, premi di berbagai jangka waktu telah menyempit. Kontrak jangka panjang mengalami penurunan paling tajam. Akibatnya, trader tampak kurang bersedia membayar lebih untuk eksposur Bitcoin di masa depan.
Kompresi ini mencerminkan penurunan permintaan terhadap posisi long leverage. Ketika kepercayaan tinggi, futures biasanya diperdagangkan dengan premi yang lebih besar dibandingkan spot. Namun, premi tersebut kini menyusut. Minat risiko ke depan melemah, menunjukkan nada yang lebih berhati-hati di seluruh pasar.
Pada saat yang sama, kurva futures tetap miring ke atas, dan detail ini penting. Pada titik terendah pasar bearish sebelumnya, kurva berbalik menjadi backwardation. Pada Desember 2018 dan Desember 2022, futures diperdagangkan di bawah harga spot saat tekanan meningkat dan penjualan paksa mencapai puncaknya.
Sementara itu, kemiringan kurva telah menurun sejak 2025. Pola serupa muncul menjelang fase bearish 2019 dan 2022. Meski begitu, struktur tersebut belum menjadi negatif. Ini menunjukkan posisi sedang dilonggarkan secara bertahap daripada runtuh karena tekanan.
Open Interest CME Turun 47% Seiring Deleveraging Bitcoin Semakin Dalam
Data futures CME mengungkapkan deleveraging yang signifikan. Open interest di Chicago Mercantile Exchange telah turun hampir 47% dari level puncaknya. Perlu dicatat, penurunan serupa terjadi selama penurunan tahun 2022. Penurunan ini menunjukkan pengurangan luas terhadap eksposur spekulatif.
Open interest yang lebih rendah biasanya mencerminkan likuidasi, penutupan posisi, dan berkurangnya permintaan hedging. Dengan kata lain, trader mengurangi risiko. Meski demikian, tidak adanya backwardation menunjukkan proses ini mungkin belum selesai.
Secara historis, dasar siklus yang nyata seringkali bertepatan dengan ketakutan ekstrem dan keluar paksa dari posisi. Selain itu, rebound terakhir sulit mendapatkan momentum, dan penjual tetap berada di zona resistansi. Tanpa lonjakan tajam indikator stres, reli mungkin tetap terbatas.
Dengan demikian, kompresi basis dan kontraksi open interest menandakan fase bearish di tengah siklus. Kondisi tampak lebih lemah dibandingkan periode ekspansi, tetapi belum mencapai titik capitulation penuh. Singkatnya, struktur pasar tampaknya sedang menyesuaikan diri dan tidak mengalami keruntuhan.
CryptoQuant menyimpulkan bahwa proses reset masih berlangsung. Penurunan leverage dan penyempitan premi menunjukkan bahwa reset masih dalam proses. Siklus sebelumnya menunjukkan bahwa dasar yang tahan lama cenderung terbentuk ketika kurva futures terbalik dan posisi spekulatif runtuh secara lebih cepat.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
BTC 15 menit turun 0,71%: data makro yang melemah dan resonansi penjualan oleh penambang meningkatkan tekanan jual
8 Maret 2026, pukul 02:45 hingga 03:00 (UTC), data lilin harga Bitcoin (BTC) menunjukkan bahwa dalam 15 menit terdapat tingkat pengembalian sebesar -0,71%, dengan harga terendah 66.837,0 USDT dan tertinggi 67.402,7 USDT, sehingga volatilitas mencapai 0,84%. Fluktuasi jangka pendek ini menarik perhatian pasar, sinyal risiko di blockchain meningkat menjadi 0,84, lebih tinggi dari rata-rata historis, menunjukkan suasana hati investor yang lebih berhati-hati dan meningkatnya volatilitas pasar.
Pergerakan ini terutama didorong oleh data ketenagakerjaan AS bulan Februari yang jauh di bawah ekspektasi, dengan penurunan besar dalam penambahan lapangan kerja dan tingkat pengangguran yang naik menjadi 4,4%, ditambah...
GateNews2menit yang lalu
Gelombang jatuh tempo utang properti AS sebesar 875 miliar USD dapat menekan Bitcoin
Sejumlah besar utang properti komersial (Commercial Real Estate – CRE) di AS sedang memasuki masa jatuh tempo di tengah perubahan signifikan di pasar sejak saat pinjaman ini diterbitkan.
Asosiasi Bankir Hipotek Amerika (Mortgage Bankers Association) menyatakan sekitar 875 miliar USD
TapChiBitcoin3menit yang lalu
Prediksi Harga 3/6: BTC, ETH, BNB, XRP, SOL, DOGE, ADA, BCH, HYPE, XMR
Bitcoin (CRYPTO: BTC) menghadapi ujian baru setelah reli singkat, kembali turun di bawah angka $68.500 saat penjual kembali menguasai pasar. Pergerakan ini terjadi setelah aset tersebut sempat menyentuh ambang batas $74.000, sebuah level yang sebelumnya berfungsi sebagai plafon selama kenaikan terakhir. Pedagang kini berharap adanya dukungan agar harga tidak turun lebih jauh.
CryptoBreaking1jam yang lalu
Robert F. Kennedy Jr. mengonfirmasi akan mencalonkan diri dalam pemilihan presiden AS 2028, dengan kepemilikan Bitcoin minimal senilai 1 juta dolar.
Gate News melaporkan bahwa pada 8 Maret, 小罗伯特·肯尼迪 mengonfirmasi akan mengikuti pemilihan presiden Amerika Serikat tahun 2028. Informasi terbuka menunjukkan bahwa dia memegang setidaknya 1 juta dolar dalam Bitcoin dan tidak berencana untuk melepas aset tersebut. 小罗伯特·肯尼迪 secara terbuka menyatakan dirinya adalah pendukung setia Bitcoin, percaya bahwa desentralisasi, batas pasokan, mata uang netral, serta aset keras seperti emas dan perak dapat menstabilkan dolar AS dan menghindari depresiasi mata uang.
GateNews1jam yang lalu
Bitcoin mengalami fluktuasi besar: Harapan gencatan senjata dan harga minyak membentuk psikologi pasar crypto
Berita dari The Kobeissi Letter baru saja menunjukkan sebuah sinyal penting di papan catur geopolitik. Baru-baru ini, Presiden AS Donald Trump mengunggah di Truth Social bahwa Washington menuntut Iran untuk “menyerah tanpa syarat”, sebuah pernyataan keras yang menyiratkan bahwa setiap kesepakatan gencatan senjata mungkin masih bisa dibatalkan.
TapChiBitcoin1jam yang lalu
Willy Woo：BTC awalnya turun terlalu cepat, saat ini sedang menciptakan kondisi untuk rebound ke $85.000
8 Maret, analis Willy Woo menunjukkan bahwa Bitcoin menghadapi hambatan di sekitar @USD7.5@ juta, tetapi sejak pertengahan Februari, aliran dana mulai membaik, dan suasana pasar mungkin beralih ke preferensi risiko. Meskipun ada peluang rebound dalam jangka pendek, secara jangka panjang, Bitcoin masih berada di tengah tren bearish, dan mungkin mengalami konsolidasi dan menguji level resistansi.
GateNews1jam yang lalu
