Aave TVL turun setengah tiga hari hingga kehilangan 15,1 miliar, Spark justru tumbuh berlawanan arah menjadi penerima manfaat terbesar

Analis on-chain, Yuiyan, memantau pada 22 April bahwa, akibat peristiwa rsETH/KelpDAO, dana Aave terus keluar. Dalam setengah tiga hari, total jumlah simpanan turun dari 48,5 miliar dolar menjadi 30,7 miliar dolar. Morpho pada periode yang sama mengalami arus keluar kecil sebesar 1,5 miliar dolar. Perbedaan yang paling mencolok berasal dari Spark, di mana bisnis SparkLend TVL justru naik dari 1,9 miliar dolar menjadi 3,2 miliar dolar.

Perbandingan Diversifikasi Tiga Platform Teratas: Aave Kehilangan Dana, Spark Untung di Tengah Arus Berlawanan

(Sumber: Aave)

Tiga platform pinjaman DeFi arus utama menunjukkan tren yang sangat berbeda dalam peristiwa ini:

Aave: turun dari 48,5 miliar dolar menjadi 30,7 miliar dolar, dengan net outflow sebesar 15,1 miliar dolar dalam tiga setengah hari (penurunan sekitar 31%).

Morpho: turun dari 11,7 miliar dolar menjadi 10,2 miliar dolar, dengan net outflow sekitar 1,5 miliar dolar, dampaknya relatif terbatas.

Spark (SparkLend): naik dari 1,9 miliar dolar menjadi 3,2 miliar dolar, dengan net inflow sekitar 1,3 miliar dolar, menjadi penerima manfaat terbesar dari guncangan pasar kali ini.

Sebagian dana institusional yang ditarik dari Aave beralih ke Spark, menunjukkan bahwa sebagian pelaku pasar setelah peristiwa rsETH memilih platform alternatif yang relatif lebih aman.

Prospek Piutang Macet Aave: Pendirinya Defillama Mengajukan Dua Skenario Analisis

Pendirinya Defillama @0xngmi mengajukan dua skenario mengenai bagaimana pemulihan Arbitrum sebesar 71 juta dolar ETH memengaruhi ukuran piutang macet Aave:

Skenario Satu (kerugian disosialisasikan): Jika Arbitrum memprioritaskan dukungan untuk pasar Aave dan kerugian disosialisasikan, maka jumlah posisi setiap pemegang rsETH akan berkurang secara merata sebesar 18,5%, piutang macet Aave sekitar 216 juta dolar, dan perlu menggunakan dana cadangan dan dana Umbrella.

Skenario Dua (pemegang L2 menanggung kerugian): Jika kerugian hanya ditanggung oleh pemegang rsETH di L2, maka piutang macet Aave di Arbitrum dari sekitar 88 juta dolar turun menjadi sekitar 17 juta dolar, memangkas sekitar 80%, tetapi berpotensi memicu ketidakpuasan dan tuntutan hukum.

Sentimen Pasar Kembali Stabil: AAVE Memantul dari Titik Terendah, Industri DeFi Mendorong untuk Menghadapi Pemulihan

Setelah Komite Keamanan Arbitrum membekukan sekitar 30.776 ETH (sekitar 71 juta dolar) dari alamat terkait KelpDAO, data Santiment menunjukkan sentimen pasar Aave tidak lagi jatuh ke titik terendah baru. Token AAVE pulih dari titik terendah 80 dolar pada 20 April menjadi sekitar 93,59 dolar, dan tren penurunan TVL juga mulai melandai.

Mitra Manajemen Dragonfly, Haseeb Qureshi, mengatakan: “AAVE mungkin menanggung sebagian piutang macet, tetapi ia punya ekuitas bersih yang cukup untuk membayarnya.” Pendirinya Defillama menekankan, “DeFi akan mendapat pukulan, tetapi tidak akan mati,” dan berpendapat bahwa melalui treasury protokol dan penyesuaian, protokol yang terdampak seperti Aave dapat “pulih sepenuhnya”.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Mengapa Spark bisa tumbuh berlawanan arah saat Aave kehilangan dana?

Spark mendapat manfaat dari peristiwa ini, terutama karena sebagian pelaku pasar menganggapnya sebagai platform alternatif yang relatif aman, khususnya di tengah latar belakang Aave menghadapi risiko piutang macet. Perpindahan dana institusional juga menarik dana-dana lain yang sebelumnya menunggu, membentuk efek arus masuk yang positif.

Berapa besar piutang macet Aave pada akhirnya bisa mencapai?

Berdasarkan dua skenario analisis dari pendiri Defillama, kisaran piutang macet Aave berada di antara 17 juta dolar dan 341 juta dolar, yang bergantung pada bagaimana Arbitrum menangani ETH yang disita serta cara pembagian kerugian rsETH. Saat ini, Aave DAO memiliki aset sebesar 181 juta dolar dan dana Umbrella WETH sekitar 54 juta dolar sebagai penyangga.

Bagaimana industri DeFi menilai dampak peristiwa ini terhadap ekosistem secara keseluruhan?

Pandangan arus utama cenderung melihat peristiwa ini sebagai proses “belajar dari kegagalan” dalam DeFi. Para eksekutif Dragonfly dan Defillama sama-sama menyatakan bahwa protokol memiliki modal dan mekanisme yang cukup untuk menyerap kerugian; tindakan pembekuan yang dikoordinasikan oleh Arbitrum dipandang sebagai contoh tata kelola yang positif; sentimen optimistis secara keseluruhan mulai muncul di komunitas.