Madison Air Menyelesaikan IPO senilai $2,2B, Penawaran Sektor Industri Terbesar Sejak IPO UPS pada 1999

Pesan Gate News, 16 April — Madison Air Solutions (MAIR.US), penyedia solusi kualitas udara dalam ruangan berbasis di AS, menyelesaikan penawaran umum perdana awal (IPO) pada hari Rabu, dengan menetapkan harga saham $27 masing-masing dan menerbitkan 82,7 juta saham untuk menghimpun $2,2 miliar. Penawaran ini menandai IPO terbesar di pasar AS sejauh ini pada tahun 2026 dan pembiayaan sektor industri terbesar sejak United Parcel Service (UPS) menghimpun $5,5 miliar pada tahun 1999.

Perusahaan menetapkan harga pada ujung atas kisaran bimbingan $25-$27 , yang menandakan permintaan institusional yang kuat. Total $2,2 miliar mencakup $525 juta dari investor jangkar (24% dari kesepakatan) dan penempatan pribadi paralel $100 juta saham Kelas B oleh Madison Industries Holdings, perusahaan induk yang dikendalikan oleh pendiri Larry Gies. Sindikat penjamin emisi terdiri dari 13 bank investasi besar termasuk Goldman Sachs, Barclays, Jefferies, Wells Fargo, Bank of America, dan Citi.

Madison Air mengoperasikan merek termasuk Nortek Air Solutions, Nortek Data Center Cooling, AprilAire, dan Big Ass Fans, melayani pasar mulai dari ventilasi perumahan hingga pendinginan presisi pusat data hyperscale. Pada 2025, perusahaan menghasilkan penjualan bersih sebesar $3,34 miliar, naik 27,3% year-over-year, didorong oleh lonjakan permintaan pusat data dan sinergi akuisisi. Sekitar 60% pendapatan berasal dari penggantian peralatan dan peningkatan, sementara 10% berasal dari layanan dan suku cadang after-market, yang memberikan stabilitas pendapatan terlepas dari siklus pembangunan baru.

Waktu IPO ini selaras dengan meningkatnya permintaan solusi pendinginan pusat data seiring kepadatan daya server AI meningkat dari 10-20 kW tradisional menjadi lebih dari 100 kW per kabinet. Pasar pendinginan pusat data global diproyeksikan berkembang dari sekitar $11 miliar saat ini menjadi hampir $30 miliar pada 2032, yang mewakili tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) 15%. Pada harga IPO, Madison Air diperdagangkan pada kelipatan EV/EBITDA sebesar 14-15x, dibandingkan Trane Technologies (TT.US) pada sekitar 20x, sementara perusahaan mempertahankan margin EBITDA sekitar 26,7%.

Penawaran ini mencerminkan pergeseran yang lebih luas di pasar modal AS menuju aset keras dan infrastruktur dengan arus kas yang stabil. Namun, investor perlu mencatat risiko yang diungkapkan termasuk konsentrasi pelanggan, di mana 10 pelanggan teratas menyumbang sekitar 32% pendapatan, serta status perusahaan yang dikendalikan karena saham Kelas B super voting yang dimiliki pendiri Gies, yang membatasi pengaruh pemegang saham minoritas pada keputusan-keputusan besar.