根据 4 月 20 日在 SSRN 发布的学术工作论文，伦敦商学院及耶鲁大学研究团队在分析 Polymarket 的完整交易记录后得出结论：该平台的定价准确性主要源自 3.14% 的知情交易者，而非全体账户的集体智慧。研究涵盖 98,906 个事件、210,322 个市场，涉及 172 万个账户，总交易额达 137.6 亿美元。
研究方法与核心发现
（来源：SSRN）
根据论文，研究人员采用“符号随机化检定”（Sign Randomization Test）统计方法，依据交易者利润来源（真实技能 vs. 随机运气）进行分组。
研究结果显示，Polymarket 上仅 3.14% 的账户符合“技术型赢家”标准：能够持续获利（样本外测试结果稳健）、平均参与 79 个市场，且持股方向始终与最终市场结果一致。其余 96% 的账户不是靠运气持平，就是亏损。根据论文，技术型交易者的净买入量每增加一个百分点，正确预测最终结果的概率就增加 8 个基点；幸运获胜者的账户虽有正余额，但在两项测试中均未显示出具有意义的预测能力。
技能持续性：优于共同基金
根据论文，研究人员将事件随机划分为训练集与测试集：在训练集中被归类为“有技能”的交易者，有 44% 在测试集中仍保持该分类；在被归类为“无技能”的亏损交易者中，有 51% 仍维持原分类。相比之下，并行测试中被归类为“有技能”的共同基金，只有 10% 能保持其分类。论文指出，预测市场在技能与反技能两方面均呈现出异常高的持续性。
内幕交易识别与 CFTC 行动
根据论文，研究人员识别出 1,950 个符合时机与信心标准的账户，显示可能基于非公开信息进行交易；平均每个账户获利约 15,000 美元。
其中一个有据可查的案例涉及三个账户：在 2026 年 1 月 3 日一项美国秘密军事行动开始前数小时，这三个账户对与委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗（Nicolás Maduro）相关的合约建仓，三个账户合计获利超过 630,000 美元。根据公开法庭记录，CFTC 于 2026 年 4 月 23 日就此案提起诉讼，指控一名现役美国军队士兵利用其中一个账户从事内幕交易。
论文同时得出结论，内幕交易活动过于集中于孤立事件，无法解释整个平台广泛的价格发现机制。
账户构成分布
根据论文，Polymarket 账户整体分布如下：67% 的账户属于亏损的“运气不佳且缺乏技巧”群体，承担了平台全部的累计亏损；做市商和技术娴熟的接盘者合计不足账户总数的 3.5%，却获得了超过 30% 的总收益。
常见问题
这份 Polymarket 研究的作者及数据规模为何？
根据 SSRN 研究论文，论文于 2026 年 4 月 20 日发布（4 月 25 日修订），由伦敦商学院的 Roberto Gomez-Cram、Yunhan Guo 及 Howard Kung，以及耶鲁大学的 Theis Ingerslev Jensen 共同撰写；数据涵盖 Polymarket 的 98,906 个事件、172 万个账户，总交易额达 137.6 亿美元。
研究发现的 3.14% 知情交易者具体表现为何？
根据论文，这些技术型交易者的净买入量每增加一个百分点，正确预测最终市场结果的概率增加 8 个基点；在技能持续性测试中，有 44% 的账户保持技能评级，远高于共同基金的 10%。
CFTC 针对马杜罗合约内幕交易案的诉讼详情为何？
根据研究论文及公开法庭记录，CFTC 于 2026 年 4 月 23 日提起诉讼，指控一名现役美国军队士兵利用 Polymarket 账户，在 2026 年 1 月 3 日美国秘密军事行动开始前数小时，对与马杜罗相关的合约进行内幕交易；三 个涉案账户合计获利超过 630,000 美元。
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Tenggat waktu 28 hari RUU CLARITY telah memasuki jendela krusial! Polymarket: peluang penolakan turun menjadi 38%
Berdasarkan data pasar prediksi Polymarket pada 27 April, peluang Undang-Undang Kejelasan Aset Digital (CLARITY Act) untuk selesai diundangkan pada tahun 2026 telah turun dari puncak sebelumnya 70% menjadi 38-50%. Mulai 27 April, waktu tersisa hingga 25 Mei 2026, hari libur Memorial Day AS, tinggal 28 hari.
MarketWhisper1jam yang lalu
Penelitian Mengungkap: Pemain Polymarket 3% meraih keuntungan hingga 30%, lebih dari 70% pemain menyerap seluruh kerugian
Studi penelitian baru menganalisis catatan transaksi Polymarket 2023–2025, yang menunjukkan hanya 3,14% dari para pemenang yang terampil menguasai lebih dari 30% dari keuntungan; kontribusi kerumunan tidak cukup untuk menjelaskan akurasi keseluruhan. Sementara itu, melacak 1.950 akun perdagangan orang dalam yang sangat mencurigakan; meskipun tidak memimpin prediksi, mereka memperbesar volatilitas harga. Kasus ini menunjukkan bahwa di AS, sebelum pengumuman mengenai perkembangan Venezuela diumumkan, dilakukan taruhan besar dan memperoleh keuntungan. Penelitian ini mempertanyakan kebijaksanaan kerumunan, dan menekankan perlunya regulasi yang semakin ketat.
ChainNewsAbmedia4jam yang lalu
Analisis Polymarket: Peristiwa Kripto Menyumbang 40% dari 10 Pasar Paling Volatil
Pesan Berita Gate, 27 April — Polysights, sebuah platform data pasar prediksi pihak ketiga, menganalisis lebih dari 20.000 pasar Polymarket dari enam bulan terakhir dan merilis peringkat volatilitas. Analisis tersebut mengungkapkan bahwa pasar terkait kripto menyumbang empat dari sepuluh pasar paling volatil
GateNews5jam yang lalu
Polymarket mengumumkan upgrade pada 28 April: aset jaminan dipindahkan ke pUSD, perdagangan dihentikan sekitar 1 jam
Berdasarkan pengumuman resmi yang dipublikasikan oleh pengembang Polymarket pada 27 April di platform X, Polymarket akan meluncurkan peningkatan menyeluruh infrastruktur platform pada 28 April UTC 11:00, dan perdagangan akan dihentikan selama sekitar 1 jam. Peningkatan ini mencakup kontrak perdagangan generasi baru, restrukturisasi buku pesanan, serta pengenalan token jaminan baru pUSD; aset jaminan yang ada di platform akan dipindahkan dari USDC.e ke pUSD.
MarketWhisper5jam yang lalu
Volume Non-Olahraga Polymarket Mencapai $7,5B vs. $1,6B Kalshi, Kata Mitra Blockchain Capital
Pesan Berita Gate, 27 April — Menurut Spencer Bogart, mitra di Blockchain Capital, Kalshi dan Polymarket memiliki volume perdagangan total yang hampir identik, masing-masing sekitar $12,2 miliar (Kalshi sebesar $12,29 miliar, Polymarket sebesar $12,22 miliar). Namun, ketika perdagangan yang terkait olahraga
GateNews6jam yang lalu
