Gate Ventures週間暗号資産レポート（2025年8月25日）

TL;DR

• Jerome Powellは金融緩和への転換の可能性を示し、市場は9月に25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいます。
• 今週の経済指標は米国GDP、コアPCE、耐久財受注、新築住宅販売、消費者信頼感、個人所得・支出データなどが発表されます。
• ETHは過去最高値を更新し、BTCをアウトパフォーム。これはPowellの利下げ示唆とETFへの強い資金流入が要因で、BTCは資金流出が続き停滞しました。
• BTCとETHを除いた市場は上昇し、AaveなどETH関連DeFiトークンが大幅高となりました。
• OKBはX layerのミーム取引活況で70％超上昇、TONは4％下落しました。
• 新トークンWLFIとPlasmaはTGE前から好調なパフォーマンスを示し、Plasmaのプレセールは30分未満で完売しました。
• Aaveは初の非EVM展開としてAptosにローンチしました。
• ChainlinkはOracleサービスでISO 27001とSOC 2認証を取得、TVSは900億ドルを突破しました。
• USDeはBTC・ETHに加えBNBを裏付資産に加え、適格資産フレームワークを拡大しています。
• Dataセクターが資金調達額トップでした。

マクロ概況

Jerome Powellは金融緩和への転換の可能性を示し、市場は9月の25ベーシスポイント利下げを織り込んでいます。

2025年ジャクソンホール経済シンポジウムで、FRB議長Jerome Powellは複雑化する経済環境下で金融緩和への転換の可能性を示唆しました。明確な利下げ発表は避けましたが、市場は9月の25ベーシスポイント利下げを強く示唆するものと受け止めています。コアPCEインフレ率は2.9％に上昇し、財の価格上昇が目立っています。Powellは関税による消費者物価への影響を認め、持続的なインフレを警戒しています。

FRBはリスクを踏まえて政策フレームワークを大きく調整し、伝統的かつ柔軟なインフレ目標へと回帰。近年、インフレの意図的な超過達成は急激かつ持続的なインフレショック下では効果的でないことが判明し、政策手段だけでなくコミュニケーション戦略も再調整されました。

今週発表予定の米国主要指標はGDP、コアPCE、耐久財受注、新築住宅販売、消費者信頼感、個人所得・支出データです。2025年第2四半期GDP速報値は3.0％で、7月のコアPCEや前回のCPI（前年比2.7％上昇）も重要。FRBが重視するインフレ指標は9月会合前の金利見通しに直結し、市場は利下げの可能性を強く見込んでいます。

DXY

ドル指数は先週金曜、Powellのハト派発言によるFRB政策転換観測で下落。投資家はFRBのマクロ経済観変更を期待しています。

米国10年債利回り

リスク資産への資金流入で米国10年債利回りは約4.27％まで大幅に低下しました。

金

金価格は先週金曜、Powellのハト派発言で早期利下げ期待が高まり、流動性増加とともに急騰しました。

暗号資産市場概況

1. 主力資産

BTC価格

ETH価格

ETH/BTC比率

SOL/ETH比率

EthereumはPowellによるFRBの焦点変更発言直後、過去最高値を更新しました。市場は流動性改善への期待で楽観的でしたが、BTCは勢いを欠き一時115,000ドルを割り込みました。スポットBitcoin ETFは5日連続の純流出（計11億7,000万ドル）、ETH ETFは2億4,100万ドル流出後、8月21日から純流入へ転換し、価格上昇とともに流入が加速しました。

ETHはETF市場で強い買い需要が続き、BTCは米国株の先行指標となる可能性も。ETH/BTC比率はさらなる上昇余地があります。

2. 総市場時価総額

暗号資産総時価総額

BTC・ETH除く暗号資産総時価総額

総時価総額は週間で0.96％減少、BTC・ETH除く時価総額は0.55％増加。ETH上昇がAaveなどDeFi・LSTトークン成長を支え、BTCの下落を一部補いました。BTC高騰時よりも、ETH上昇はアルトコイン全体の上昇を牽引する傾向が強いです。BTCの流動性がETHや関連アルトへ移る可能性も考えられます。

3. トップ30暗号資産パフォーマンス

出典：Coingecko・Gate Ventures、2025年8月25日時点

Aaveは直近の上昇を主導し、8月25日時点で335ドル。ETH上昇が追い風となり、2021年サイクルではATH突破時に650ドルまで上昇しました。ETHの更なる上昇はDeFiトークン全体のモメンタムを引き続き強化する見通しです。

TONは4％下落で最弱パフォーマンス。8月初頭から3.14～3.675ドルのレンジで推移し、調整局面です。

OKBは前週に続き70％超の上昇。現FDVは約39億ドルで、BNBの30分の1。X layerのミームエコシステムは活発で、ローンチパッドで9件の新プロジェクトが立ち上がり、OKBにはさらなる成長余地があります。

4. 新トークンローンチ

注目TGEはWLFIとPlasma。Trump関連DeFiのWLFIは現在0.23ドル（パブリックセールの4.6倍）、Plasmaは今サイクル初のステーブルコインチェーンTGE予定で、プレTGE市場で0.54ドル。Bitfinex、Bybit、Framework Ventures支援のPlasmaはステーブルコイン・決済に特化し、今サイクル屈指の注目プロジェクト。Plasmaプレセールは7月に30分未満で完売、FDV5億ドルが現在は53億ドルで取引されています。

主要暗号資産ハイライト

1. Aave、Aptosに初の非EVM展開でレンディングプロトコルローンチ

分散型金融最大級のレンディングAaveが初めて非EVMチェーンAptosに展開。ネットデポジット500億ドル超、TVL370億ドル近く。Aaveのマルチチェーン戦略で世界的なレンディング市場のアクセス拡大を狙い、USDC・USDT・APT・sUSDeをローンチ時点でサポート。Aptos Foundationがインセンティブ提供。Chainlink Price Feedsも統合し、Move言語でAave V3を完全再実装。GHOによる50万ドルのバグ報奨金も導入。

Aave・Aptosは流動性ステーキング市場に期待し、APTのLST化率は現状8.1％（直接ステーク76％）。今回の展開はAptosの流動性エンジンとして、1年間減少した取引量の再活性化を図ります。TVL成長・担保資産拡大・将来の非EVM展開のモデルとなる見通しで、Aave DAOガバナンスで進行。

2. Chainlink、OracleサービスでISO 27001・SOC 2認証取得、TVS900億ドル突破

Chainlinkはブロックチェーンオラクルで初めてISO 27001認証・SOC 2 Type 1アテステーションを取得し、Deloitte & Touche LLPの監査を通過。認証範囲はPrice Feeds、SmartData（Proof of Reserve、NAV）、CCIP。Chainlinkは900億ドル超の資産を保護し、オラクル市場68％シェア。Aave、GMX、Ether.fi、Pendle、Compoundなど主要DeFiプロトコル、Swift、UBS、SBI Digital Marketsなど大手機関もサポート。

認証はChainlinkのエンタープライズ級セキュリティ・運用基準を証明し、トークン化資産市場を支える重要インフラとしての役割を強化。CCIP（クロスチェーンデータ・価値移転）、Price Feeds（リアルタイムデータ）、Proof of Reserve（担保チェック）、NAVLink（トークン化ファンド）などで次世代オンチェーンファイナンスの基盤を担い、今後何兆ドル規模の実資産移行を支えます。

3. USDe、BTC・ETHに加えBNBを裏付資産に拡大、適格資産フレームワーク導入

EthenaはUSDeのパープヘッジ担保にBinanceのBNBを初の新適格資産として承認し、「Eligible Asset Framework」を導入。ルールベース構造で今後の資産追加基準を定め、USDeペグの基盤をBTC・ETHから拡張。リスク委員会はXRP・Hyperliquid HYPEも予備基準を満たし、追加評価次第で候補に。USDeはドル建て資産・デルタヘッジ型パーペチュアル先物で安定性を維持し、流通供給117億5,000万ドルで暗号資産第3位のステーブルコイン。

フレームワークにより、ヘッジの一部が大型流動性資産も参照可能になり、リスク管理維持しつつ担保多様化。ガバナンスポストで資産評価プロセスを詳細説明し、リスク管理を損なわず担保拡充を推進。

主要ベンチャー取引

1. o1.exchange、Base初の総合取引ターミナル構築へ420万ドル調達

o1.exchangeはCoinbase Ventures・AllianceDAO主導で420万ドル調達し、Base初の総合取引ターミナル構築へ。エンタープライズグレードのターミナルとしてDEX分析、TradingView連携、ウォレット追跡、高度な注文タイプ、≤1ブロック約定などを提供。マルチウォレット管理・クロスチェーンブリッジも実装し、Zora・BaseApp・Uniswap V4など主要Baseプロジェクトと連携。

採用促進へ取引手数料45％キャッシュバック、紹介報酬41％シェアなど高還元インセンティブを展開。Baseはミーム・NFTで成長中だが成熟インフラが不足しており、o1.exchangeはプロ向けツールと報酬で取引拠点の確立を狙います。

2. VanEck・Fabric VenturesがLoop Cryptoに600万ドル出資、ステーブルコイン決済インフラ拡充へ

Loop CryptoはVanEck・Fabric Ventures共同主導で600万ドル調達。a16z Crypto・Archetypeからの支援も受け、機関投資家の期待が高まっています。VanEckはステーブルコインの銀行業界変革への役割を強調、Fabric Venturesは決済領域でのスケーラブルブロックチェーンに注力。

Loop Cryptoは国際送金向けステーブルコイン決済を展開し、仲介機関依存を減らし決済スピード・コスト効率を改善。ステーブルコインが機関戦略・DeFi普及の中心となる中、Loop Cryptoはデジタル主導の決済基盤確立へ動きます。

3. DigiFT、SBI Holdings主導で1,100万ドル調達、トークン化RWAインフラ拡充へ

シンガポール拠点のRWA取引所DigiFTはSBI Holdings主導で1,100万ドル調達、累計2,500万ドル。Mirana Ventures、Offchain Labs、Yunqi Partners、Polygon Labsも参加。RWAプラットフォームへの機関信頼が拡大し、金融機関はトークン化の適法フレームを求め、株式・債券・オルタナ・暗号資産などトークン化商品の拡充とスマートコントラクトインフラの相互運用性・資本効率向上を推進。

DigiFTはシンガポール金融管理局・香港証券先物委員会ライセンスで運営、機関のトークン化資産導入ルートを提供。Invesco、UBS Asset Management、CMB International、Wellington Managementなどとの提携によりトークン化・流通サービスを一貫提供。

ベンチャー市場指標

前週の成立取引は16件、インフラ9件（44％）、Data6件（38％）、DeFi3件（19％）。

週間ベンチャー取引サマリー（出典：Cryptorank・Gate Ventures、2025年8月25日時点）

前週の資金調達総額は1億4,800万ドル、全体の19％（3/16）が非公開。最大調達はDataセクターで1億900万ドル。主な案件：IVIX 6,000万ドル、DigiFT 1,100万ドル

週間ベンチャー取引サマリー（出典：Cryptorank・Gate Ventures、2025年8月25日時点）

8月第4週の資金調達額は1億4,800万ドルで、前週比-42％減、前年同期比でも-3％減でした。

Gate Venturesについて

Gate VenturesはGateのベンチャーキャピタル部門として、Web3.0時代に世界を変革する分散型インフラ・ミドルウェア・アプリケーションへの投資に注力。グローバルの業界リーダーと連携し、社会・金融の再定義に挑む有望チーム・スタートアップを支援します。

Website: https://ventures.gate.com/
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