Ethenaが初めて大規模に拡大し50%増加、USDeステーブルコインの「姉妹品」が登場します。

Ethena Labs の共同創設者 Guy Young は、同社が約 10 名の新しいエンジニアを募集し、既存の 20-25 人のチームを 40%-50% 拡大する計画を発表しました。Ethena は今後 3 か月以内に 2 つの新製品を発売する予定です。現在、USDe は第 3 位のステーブルコインであり、今回の拡張は Ethena の設立以来初めての大規模なチーム拡大を示しています。

エテナ初の大規模拡張募集内容

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(出典:Ethena)

「過去二年間、Ethena の貢献者数は基本的に 20 ～ 25 人程度を維持していました」Young は述べました。「私たちは初めてチームを意味のある形で拡大し、エンジニアリングとプロダクト分野で 10 のポジションを新たに追加し、2 つの全く新しいビジネスラインとプロダクトを担当します。」新しい社員は既存のチーム（10 ～ 15 人の社員で構成）を 40% から 50% 拡大させるでしょう。

Ethena のリクルートページによると、チームはセキュリティマネージャー1名、シニアバックエンドエンジニア1名、また数名の DeFi、取引、安全エンジニアを募集しています。また、ビジネス開発アシスタント1名とプロダクトデザイナー1名も募集しています。このポジション構造は、Ethena の拡張が技術開発だけでなく、安全性、ビジネスの拡大、ユーザー体験にも重視していることを示しています。

Ethena 募集ポジションの解析：

安全責任者：全体のセキュリティアーキテクチャを担当し、プロトコルのセキュリティに対する高い関心を示す重要な役割

上級バックエンドエンジニア：大規模な取引処理とシステムの安定性を支える

DeFiエンジニア：他のプロトコルとの統合を開発し、USDeのアプリケーションシーンを拡張する

取引エンジニア：マーケットメイキングと流動性管理戦略の最適化

セキュリティエンジニア：複数のセキュリティ層による保護、資金の安全性へのコミットメントを反映

ビジネス開発アシスタント：機関パートナーシップと市場浸透を拡大する

プロダクトデザイナー：ユーザー体験を向上させ、使用の敷居を下げる

この人材配置は、Ethena が技術主導のスタートアップから包括的な金融インフラプロバイダーへと変化していることを示しています。2年間チームの規模を安定させた後の初めての大規模な拡張は、Ethena の新製品に対する自信と市場のタイミングに対する判断を意味しています。

) USDe の成果と第三のステーブルコインの地位

数年前にUSDe「合成ドル」を発表して以来、Ethenaはその製品ラインを着実に拡大しています。USDeは独自の「合成ドル」メカニズムを採用しており、現物の暗号資産を保有し、デリバティブ市場でヘッジを行うことで、相対的に安定した価値を実現しています。このメカニズムは、USDTやUSDCなどの法定通貨担保型ステーブルコインとは根本的に異なり、市場に新しいステーブルコインのパラダイムを提供しています。

USDe は現在、第三位のステーブルコインであり、USDT と USDC に次いでいます。この地位は容易には得られず、ステーブルコイン市場は長年 Tether と Circle によって支配されています。Ethena はこの状況を打破し、その合成ドルメカニズムが市場に認められたことを証明しました。USDe の成功は、トップ機関投資家を引き付け、9 月にはアラブ首長国連邦のデジタル資産グループ M2 Capital の自己投資部門が、Dragonfly、Fidelity、Franklin Templeton などを含む Ethena Labs の既存の支援者リストに加わりました。

この投資家リストは非常に説得力があります。FidelityとFranklin Templetonは伝統的な金融の巨頭であり、CEX取引所のサポートを加えることで、この組み合わせはEthenaが暗号と伝統的な金融の境界を越えていることを示しています。Dragonflyは専門の暗号ベンチャーキャピタルとして、その参加はEthenaの技術力と市場の潜在能力をさらに検証しています。

USDeに加えて、EthenaはUSDtbを発売し、製品ラインをさらに豊富にしました。USDtbの具体的なメカニズムはUSDeとは異なり、ユーザーにより多くの選択肢を提供します。この製品マトリックス戦略により、Ethenaは単一の製品に依存せず、ビジネスの集中度リスクを低減しました。

2つの謎の新製品の可能性と憶測

Youngは、これらの新製品がEthenaの既存のステーブルコイン資産USDeおよびUSDtbを強化することを示しており、今後3ヶ月以内に発売される予定です。「この2つの計画は、USDeの規模に達する可能性があります」と彼は付け加えました。この表現は非常に野心的であり、USDeは第三の大きなステーブルコインとして、その市場価値規模はすでにかなりのものです。もし2つの新製品が本当に同等の規模に達することができれば、Ethenaの総ロックされた価値と市場への影響力は指数関数的に増加するでしょう。

Ethenaは新製品の具体的な詳細をまだ公開していませんが、募集ポジションや既存の製品ラインから可能な方向性を推測することができます。まず、新製品はより複雑なDeFi統合を含む可能性があり、複数のDeFiエンジニアが採用されています。次に、セキュリティマネージャーの採用は、新製品がより大きな資金規模やより複雑なリスクエクスポージャーを含む可能性を示唆しています。第三に、ビジネス開発アシスタントの役割は、新製品が機関顧客を対象にしているか、新しいパートナーシップを構築する必要があることを示しています。

考えられる製品の方向性には、収益最適化型ステーブルコイン、特定のユースケースに特化したカスタマイズ合成資産、またはクロスチェーン流動性ソリューションが含まれます。最近、Solanaの主要プロトコルJupiterは、Ethenaのホワイトリストサービスを利用してネイティブステーブルコインJupUSDを導入することを発表しました。これは、Ethenaがステーブルコインインフラストラクチャプロバイダーとしての地位を確立していることを示しており、新しい製品はこの地位をさらに強化する可能性があります。

Ethenaエコシステムの拡張と戦略的意義

JupiterとEthenaの協力は重要な戦略的意義を持っています。JupiterはSolanaエコシステムの中で最大のDEXアグリゲーターであり、そのユーザー群と取引量は非常に顕著です。JupUSDはEthenaのホワイトリストサービスを採用しており、これはEthenaの技術と信頼性がSolanaエコシステムに認められたことを意味します。このエコシステムを超えた協力は、USDeと今後の新製品により広範な応用シーンをもたらすでしょう。

ビジネスモデルの観点から見ると、Ethenaは単なるステーブルコイン発行者からステーブルコインインフラストラクチャ提供者へと変わりつつあります。他のプロトコルにホワイトリストサービス、技術サポート、リスク管理フレームワークを提供するこのB2Bモデルは、単に自社製品に依存するよりもスケーラビリティがあります。これも、複数のパートナーをサポートするためにチームを拡充する必要がある理由を説明しています。なぜなら、より多くのエンジニアリングとビジネスリソースが必要だからです。

Fidelity と Franklin Templeton の参加は特に注目に値します。この2つの伝統的な金融巨人が管理する資産規模は兆ドル単位であり、彼らが Ethena に投資することは機関資金が合成ステーブルコインを資産配分の選択肢として真剣に評価していることを示しています。もし Ethena の新しい製品が機関レベルの資金流入を引き付けることができれば、その規模の成長は小売市場に駆動される成長をはるかに超えるでしょう。

市場への影響と投資家の焦点

Ethenaの拡張計画はステーブルコイン市場に重要な影響を与えます。まず、これはUSDTとUSDCの二大寡占体制に挑戦し、市場により多様な選択肢を提供します。次に、合成ドルメカニズムの成功は、より多くの革新的なステーブルコインプロジェクトを啓発する可能性があります。第三に、Ethenaと伝統的金融大手との協力は、機関が暗号ステーブルコインを採用するのを加速させる可能性があります。

しかし、投資家は潜在的なリスクにも注目する必要があります。合成ドルメカニズムはデリバティブヘッジに依存しており、極端な市場状況下では流動性リスクやヘッジの失敗に直面する可能性があります。また、規制環境の変化はEthenaの運営モデルに影響を与える可能性があります。新製品の開発には技術的リスクや市場の受容度の不確実性も存在します。