EthenaはUSDCとUSDTの脅威:Santiment - Coinspeaker

重要なメモ

• EthenaのUSDeは、世界で3番目に大きなステーブルコインに急成長しました。
• Ethenaの合成モデルとデュアルトークン戦略は、大規模なユーザー需要を生み出します。
• 市場アナリストは、Ethenaエコシステムが急成長するステーブルコインの中でUSDCに挑戦できると考えています。

Ethenaのエコシステムは素晴らしい年を迎えており、アナリストたちは成長が鈍化することはないと示唆しています。Santimentによると、プラットフォームのネイティブステーブルコインであるUSDeは、急速に順位を上げており、暗号通貨の中で3番目に大きなステーブルコインとなっています。TetherのUSDTとCircleのUSDCに次ぐものです。

従来の法定通貨準備に完全に裏付けられた安定コインとは異なり、Ethenaの合成モデルは取引およびヘッジメカニズムに依存してドルペッグを維持します。会社はこれを、実世界の資産に支えられた準備金裏付けの安定コインであるUSDtbで補完しています。

関連する記事：ステーブルコイン比率が2年ぶりの低水準に、テザーとサークルが$7BThis デュアルコインアプローチを採用し、エセナが高いリターンを求めるクリプトネイティブ投資家と安定性を優先する機関の両方にアピールすることを目指しています。その拡大戦略はアクセスのしやすさを強調しており、USDe取引ペアのバイナンス上場という大きなブレークスルーに至っています。

採用の拡大と市場の課題

Ethenaの台頭は2024年末に始まり、USDeが市場資本でDai (DAI)を超え、一時的に順位を入れ替えた後、2025年中頃にその地位を確立しました。現在、市場資本が122.6億ドルを超える中、暗号コミュニティの多くはEthenaをUSDCに対する潜在的な挑戦者と見ています。

過去6ヶ月間で、Ethenaのユーザー数は急増しました。非空のUSDeウォレットの数は72%増加し、2025年10月までに32,500人以上の保有者に達しました。しかし、プロジェクトは2023年10月10日のフラッシュクラッシュ中にUSDeが一時的にペッグを失ったという顕著な課題に直面しました。

これにより、合成ステーブルコインのレジリエンスについての議論が巻き起こりました。その逆境にもかかわらず、Ethenaがその担保とリスク管理メカニズムを強化するにつれて、自信は大きく回復しています。

ステーブルコイン市場の急増

このUSDe需要の急増は、急成長しているステーブルコインセクターの中で起こっています。2025年6月にジーニアス法が可決され、規制の明確さが提供され、さらなる採用を促進しました。

執筆時点で、ステーブルコインの総市場資本は$316 億に達し、25ヶ月連続の成長となっています。月間取引量は前年同月比で倍増し、現在は$4 兆を超えています。

アナリストは、機関投資家の関心が拡大し続ける中、2026年までに市場が$500 億ドルに達する可能性があると予測しています。

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