2025年上半期のオンチェーン費用レポート：1124のプロトコルが利益を達成し、収益は200億ドルを突破

作者：1kx network

翻訳：Tim、PANews

1kxはこれまでで最も包括的な暗号市場のオンチェーン収益レポート「1kxオンチェーン収入レポート（2025年上半期）」を公開しました。レポートは1200以上のプロトコルの検証済みオンチェーン費用データをまとめ、ユーザーの支払い経路、価値の流れ、成長を促進するコア要因を明確に描いています。

なぜオンチェーン費用は非常に重要なのか？

それはこれが最も直感的な実際の支払い需要のシグナルだからです：

• オンチェーンエコシステム = オープン、グローバル化、投資価値あり
• オフチェーンエコシステム = 制限された成熟段階

データ比較は発展の傾向を示しています：オンチェーンアプリケーションの費用は前年比126%増加、一方でオフチェーンはわずか15%の増加です。

マーケットプレイスの規模はどれくらい？

2020年のオンチェーン活動はまだ試験段階でしたが、2025年にはリアルタイムで測定可能な200億ドルの経済圏に成長しています。

ユーザーは数百のアプリケーションシナリオに支払っています：取引、売買、データストレージ、アプリ間の協力。今年だけで1124のプロトコルがオンチェーンで利益を上げていることを統計しています。

費用はどのように発生しているのか？

DeFiは依然としてコアの柱であり、総費用の63%を占めていますが、業界の構造は急速に進化しています：

• ウォレット事業（前年比260%増）はインタラクションのインターフェースを利益中心に変換
• 消費型アプリ（200%増）は直接的にユーザーフローの収益化を実現
• DePIN（大きな上昇400%）は計算力と接続サービスをオンチェーンに導入

オンチェーン経済は実在するのか？

費用の合計額は2021年のピークを超えていませんが、エコシステムの健全性はこれまで以上に強くなっています：

• 当時、ETHのオンチェーン費用比率は40%以上でしたが、現在の取引コストは86%低下
• 利益を上げているプロトコルの数は8倍に増加
• トークン保有者の配当規模は史上最高を記録

核心の推進要因は何か？​​

資産価格はドル建てのオンチェーン費用を決定します。これは予想通りですが、注意すべき点もあります：

• 価格変動は季節性のサイクルを引き起こす
• 2021年以降、アプリケーション費用と評価額は強い因果関係を示す（費用の増加が評価額を押し上げる）
• 特定のセクターのオンチェーン要因は顕著な影響を与える

誰が勝者なのか？​​

トップ20のプロトコルは総費用の70%を占めていますが、順位は頻繁に変動しています。結局のところ、暗号分野の変革速度はどの業界よりも速いです。

TOP5は順に：meteora、jito、jupiter、raydium、solana​​

費用と評価額は乖離しています：アプリケーション系のプロジェクトは費用生成を主導していますが、市場価値のシェアはほとんど変わっていません。なぜでしょうか？

市場はアプリケーション系のプロジェクトの評価ロジックを従来の企業と類似させています：DeFiの市盈率は約17倍ですが、パブリックチェーンの評価額は3900倍に達し、追加のストーリー価値（ストア手段、国家レベルのインフラなど）を反映しています。

オンチェーン費用の未来のトレンドはどうなるのか？

​​私たちのベンチマーク予測によると、2026年にはオンチェーン費用は320億ドルを突破し、前年比63%の上昇となる見込みです。主な推進力はアプリケーション層から来ています。

RWA、DePIN、ウォレット、消費型アプリは加速成長期に入りつつあり、スケーリング技術の継続的な推進により、L1の費用は次第に安定していくでしょう。

規制の好意的な推進の下、私たちはこれが暗号業界の成熟期の始まりを示すと信じています：アプリケーションの規模、費用収入、価値配分は最終的に協調して進むことになるでしょう。

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