著者:ダニー; ソース: X, @agintender
Monad、MMT、MegaETHなどの新世代暗号通貨の発行に伴い、大量の新規参加者が共通の課題に直面しています：どのように高額な表面上の利益を確保するのか？
一般的なヘッジ戦略は、現物を手に入れた後、契約市場で同等の空売りポジションを開くことで利益を確保することです。しかし、この戦略は新しい通貨において個人投資家の「罠」となることがよくあります。新しい通貨の契約は流動性が低く、市場には大量のロックされた資金が存在するため、「意図的な人物」は高レバレッジ、高資金費率、そして正確な相場操縦を利用して、個人投資家の空売りポジションを強制的に決済させ、その利益をゼロにすることができます。交渉力やOTCチャンネルを欠く個人投資家にとって、これはほぼ解決不可能なゲームです。
ディーラーの攻撃に直面して、個人投資家は従来の100％正確なヘッジを放棄し、分散化、低レバレッジの防御戦略に切り替えなければなりません：（利益管理の考え方からリスク管理の考え方へ）
クロス取引所ヘッジ：流動性の高い取引所でショートポジションを開き（主要なロックポジションとして）、同時に流動性の低い取引所でロングポジションを開きます（清算バッファとして）。この「クロスマーケットヘッジ」は、トレーダーの狙い撃ちのコストと難易度を大幅に引き上げると同時に、異なる取引所間の資金コストの差を利用してアービトラージを行うことができます。
新しいコインの非常に高いボラティリティ環境では、レバレッジを伴う戦略にはリスクが伴います。個人投資家の最終的な勝利は、複数の防御策を講じ、強制ロスカットのリスクを「確定的なイベント」から「コストイベント」に変えることで、安全に市場から退出することにあります。
実際の新規購入シーンにおいて、個人投資家が直面する「タイミング」のジレンマには主に二つの種類があります：
皆さんに考古学的な話をしますね：2023年10月にはBinanceで同様のスポットプレマーケット商品があったんですよ、現物のヘッジをするためのものでしたが、launchpoolが必要だったり、データがあまり良くなかったために、一時停止されました（その時の最初の銘柄はScrollでした）。実はこの商品はプレマーケットのヘッジ問題をとてもよく解決できるものでしたが、残念です～
したがって、この市場のバージョンが登場し、先物ヘッジ戦略—すなわち、トレーダーが自分が受け取る現物を予想し、契約市場で予想を上回る価格でショートポジションを開いて利益を確保することになります。
覚えておいてください：ヘッジの目的は利益をロックすることですが、重要なのはリスクを管理することです；必要に応じて、ポジションの安全を保証するために一部の利益を犠牲にすべきです。
例えば、あなたのICO価格が0.1で、現在の契約市場の価格が1で、10倍の場合、その「リスク」を取ってショートポジションを開くコストパフォーマンスは比較的高いです。一つは9倍のリターンを確保できること、もう一つは操作者がさらに価格を引き上げるコストも比較的高いことです。
しかし実際には、多くの人が盲目的に、エントリー価格を見ずに空売りをしてヘッジを行っています（期待収益が20%であると仮定していますが、実際にはその必要はありません）。
FDV10億から15億のラパンの難易度はFDV5億から10億よりもはるかに大きいですが、両者は絶対値で見るとどちらも5億の引き上げです。
そして問題が発生しました。現在、市場の流動性が悪いため、ショートポジションを開いても狙われる可能性があります。それでは、私たちはどうすればよいのでしょうか？
複雑な計算でその対象のベータとアルファを比較したり、他の主流コインとの相関関係を用いてヘッジすることを置いておいて、ここで提案するのは比較的理解しやすい「ヘッジ後の再ヘッジ」（連鎖ヘッジ？！）戦略です。
一言で言えば、ヘッジポジションにもう一つヘッジを追加することです。ショートポジションをヘッジする際に、主なショートポジションが強制清算されるのを防ぐために、タイミングを見計らってロングポジションを開くことです。一定の利益を犠牲にして安全な境界を得ることを意味します。
注意：それは100%のロスカット問題を解決することはできませんが、特定の取引所の大口トレーダーによる攻撃のリスクを低減し、資金の利率を利用してアービトラージを行うことができます（前提として1.ストップロスと利食いのポイントを設定する必要があります；2.ポジションを取る価格はコストパフォーマンスが必要です；3.ヘッジは戦略であり、信念ではなく、終わりまで追随する必要はありません）
具体的にどこでショートポジションを開くのですか？どこでロングポジションを開くのですか？
核心思想：流動性の差を利用したポジションヘッジ
流動性が良く、プレマーケットメカニズムがより安定している取引所で空売りポジションを取る, 深い流動性を利用し、マーケットメイカーは空売りを爆発させるためにより多くの資金を投入する必要があります。これにより、狙撃コストが大幅に上昇し、主要な利益ロックポイントとして機能します；
流動性が低く、高いボラティリティの取引所でロングポジションを持ち、Aのショートポジションをヘッジします。もしAが急騰すれば、Bのロングポジションも上昇し、Aの損失を補填します。流動性が低い取引所では、大幅な急騰が起こりやすいです。もしAとBの価格が同期すれば、B取引所のロングポジションが迅速に利益を得ることができ、A取引所のショートポジションの潜在的な損失を補填することができます。
10,000のABC現物を仮定します。ABCの価値は$1と仮定します。
ショートポジション:取引所A (安定)$10,000
###シナリオB.価格暴落(市場からの売り圧力)
A取引所の空売りのポジションが$10,000であり、B取引所の買いポジションが$3,300であるため、市場が下落する際には、Aの利益がBの損失を上回り、純利益が生じます。現物の下落幅は空売りの利益によってヘッジされます。（この戦略の前提は、ヘッジされる収益が十分に高いことです）
この戦略の妙は：最も危険なポジション（ロングポジション）を流動性の低い取引所に置き、最も保護が必要なポジション（ショートポジション）を比較的安全な取引所に置くことです。
もしディーラーがA取引所のショートポジションを吹き飛ばす必要がある場合、彼は次のことをしなければなりません：
スナイピングの難易度とコストが幾何級に上昇し、ディーラーの操作が不利になった。
市場構造（流動性の違い）を利用して防御を構築し、資金コストの違いを利用して追加の利益を生み出す（ある場合）
最後に、もし何か真面目にでたらめなテイクアウェイがあれば：
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流動性が不足している新通貨の罠保険ゲーム：個人投資家の新しい収益プレイ？
著者:ダニー; ソース: X, @agintender
Monad、MMT、MegaETHなどの新世代暗号通貨の発行に伴い、大量の新規参加者が共通の課題に直面しています：どのように高額な表面上の利益を確保するのか？
一般的なヘッジ戦略は、現物を手に入れた後、契約市場で同等の空売りポジションを開くことで利益を確保することです。しかし、この戦略は新しい通貨において個人投資家の「罠」となることがよくあります。新しい通貨の契約は流動性が低く、市場には大量のロックされた資金が存在するため、「意図的な人物」は高レバレッジ、高資金費率、そして正確な相場操縦を利用して、個人投資家の空売りポジションを強制的に決済させ、その利益をゼロにすることができます。交渉力やOTCチャンネルを欠く個人投資家にとって、これはほぼ解決不可能なゲームです。
ディーラーの攻撃に直面して、個人投資家は従来の100％正確なヘッジを放棄し、分散化、低レバレッジの防御戦略に切り替えなければなりません：（利益管理の考え方からリスク管理の考え方へ）
クロス取引所ヘッジ：流動性の高い取引所でショートポジションを開き（主要なロックポジションとして）、同時に流動性の低い取引所でロングポジションを開きます（清算バッファとして）。この「クロスマーケットヘッジ」は、トレーダーの狙い撃ちのコストと難易度を大幅に引き上げると同時に、異なる取引所間の資金コストの差を利用してアービトラージを行うことができます。
新しいコインの非常に高いボラティリティ環境では、レバレッジを伴う戦略にはリスクが伴います。個人投資家の最終的な勝利は、複数の防御策を講じ、強制ロスカットのリスクを「確定的なイベント」から「コストイベント」に変えることで、安全に市場から退出することにあります。
一、個人投資家の新規株式公開に関する現実的な課題 - ヘッジしなければ利益が得られず、ヘッジすると狙われる
実際の新規購入シーンにおいて、個人投資家が直面する「タイミング」のジレンマには主に二つの種類があります：
皆さんに考古学的な話をしますね：2023年10月にはBinanceで同様のスポットプレマーケット商品があったんですよ、現物のヘッジをするためのものでしたが、launchpoolが必要だったり、データがあまり良くなかったために、一時停止されました（その時の最初の銘柄はScrollでした）。実はこの商品はプレマーケットのヘッジ問題をとてもよく解決できるものでしたが、残念です～
したがって、この市場のバージョンが登場し、先物ヘッジ戦略—すなわち、トレーダーが自分が受け取る現物を予想し、契約市場で予想を上回る価格でショートポジションを開いて利益を確保することになります。
覚えておいてください：ヘッジの目的は利益をロックすることですが、重要なのはリスクを管理することです；必要に応じて、ポジションの安全を保証するために一部の利益を犠牲にすべきです。
ヘッジの重要なポイント：高収益の価格でのみショートポジションを開く
例えば、あなたのICO価格が0.1で、現在の契約市場の価格が1で、10倍の場合、その「リスク」を取ってショートポジションを開くコストパフォーマンスは比較的高いです。一つは9倍のリターンを確保できること、もう一つは操作者がさらに価格を引き上げるコストも比較的高いことです。
しかし実際には、多くの人が盲目的に、エントリー価格を見ずに空売りをしてヘッジを行っています（期待収益が20%であると仮定していますが、実際にはその必要はありません）。
FDV10億から15億のラパンの難易度はFDV5億から10億よりもはるかに大きいですが、両者は絶対値で見るとどちらも5億の引き上げです。
そして問題が発生しました。現在、市場の流動性が悪いため、ショートポジションを開いても狙われる可能性があります。それでは、私たちはどうすればよいのでしょうか？
二、アップグレード版のヘッジ戦略 - リンクヘッジ
複雑な計算でその対象のベータとアルファを比較したり、他の主流コインとの相関関係を用いてヘッジすることを置いておいて、ここで提案するのは比較的理解しやすい「ヘッジ後の再ヘッジ」（連鎖ヘッジ？！）戦略です。
一言で言えば、ヘッジポジションにもう一つヘッジを追加することです。ショートポジションをヘッジする際に、主なショートポジションが強制清算されるのを防ぐために、タイミングを見計らってロングポジションを開くことです。一定の利益を犠牲にして安全な境界を得ることを意味します。
注意：それは100%のロスカット問題を解決することはできませんが、特定の取引所の大口トレーダーによる攻撃のリスクを低減し、資金の利率を利用してアービトラージを行うことができます（前提として1.ストップロスと利食いのポイントを設定する必要があります；2.ポジションを取る価格はコストパフォーマンスが必要です；3.ヘッジは戦略であり、信念ではなく、終わりまで追随する必要はありません）
具体的にどこでショートポジションを開くのですか？どこでロングポジションを開くのですか？
三、流動性の違いに基づく再ヘッジ戦略
核心思想：流動性の差を利用したポジションヘッジ
流動性が良く、プレマーケットメカニズムがより安定している取引所で空売りポジションを取る, 深い流動性を利用し、マーケットメイカーは空売りを爆発させるためにより多くの資金を投入する必要があります。これにより、狙撃コストが大幅に上昇し、主要な利益ロックポイントとして機能します；
流動性が低く、高いボラティリティの取引所でロングポジションを持ち、Aのショートポジションをヘッジします。もしAが急騰すれば、Bのロングポジションも上昇し、Aの損失を補填します。流動性が低い取引所では、大幅な急騰が起こりやすいです。もしAとBの価格が同期すれば、B取引所のロングポジションが迅速に利益を得ることができ、A取引所のショートポジションの潜在的な損失を補填することができます。
四、再ヘッジ戦略の演算
10,000のABC現物を仮定します。ABCの価値は$1と仮定します。
ショートポジション:取引所A (安定)$10,000
シーン A. 価格暴騰（マネーマネジメント）
###シナリオB.価格暴落(市場からの売り圧力)
A取引所の空売りのポジションが$10,000であり、B取引所の買いポジションが$3,300であるため、市場が下落する際には、Aの利益がBの損失を上回り、純利益が生じます。現物の下落幅は空売りの利益によってヘッジされます。（この戦略の前提は、ヘッジされる収益が十分に高いことです）
五、戦略の核心：利益を犠牲にし、リスクを低減する
この戦略の妙は：最も危険なポジション（ロングポジション）を流動性の低い取引所に置き、最も保護が必要なポジション（ショートポジション）を比較的安全な取引所に置くことです。
もしディーラーがA取引所のショートポジションを吹き飛ばす必要がある場合、彼は次のことをしなければなりません：
スナイピングの難易度とコストが幾何級に上昇し、ディーラーの操作が不利になった。
市場構造（流動性の違い）を利用して防御を構築し、資金コストの違いを利用して追加の利益を生み出す（ある場合）
最後に、もし何か真面目にでたらめなテイクアウェイがあれば：