作者 | 吴はブロックチェーンについて語る
RootDataの統計によると、2025年11月にCrypto VCが公開したリスク投資プロジェクトは合計57件で、前月比で28%減少（2025年10月は79件）、前年同月比で41%減少（2024年11月は96件）。注：すべての資金調達が当月に公表されるわけではないため、上記の統計数字は今後増加する可能性があります。各セクターのプロジェクト数は以下の通りです：
そのうち、CeFiが約12.5%、DeFiが約30.4%、NFT/GameFiが約1.8%、L1/L2が約1.8%、RWA/DePINが約7.1%、Tool/Walletが約5.4%、AIが約7.1%を占めています。
2025年11月の総資金調達額は1454億ドルで、そのうちUpbitの買収が103億ドルを占め、前月比219%増（2025年10月は455.6億ドル）、前年同月比3131%増（2024年11月は4.5億ドル）。その中で、金額が上位10位のラウンドは以下の通りです：
Naverは、約103億ドルの全株式取引でUpbitの運営会社Dunamuを買収することに同意しました。この買収は暗号史上最大の金額の資金調達で、Naver FinancialとDunamuの評価額はそれぞれ約4.9兆ウォンと15.1兆ウォンです。この株式交換を通じて、Naver Financeはその全額出資の親会社となります。今年の最初の9ヶ月間で、Dunamuの合併営業収入は前年比22%増の1.19兆ウォンに達し、Upbitを含む取引プラットフォーム事業の収入が約97.9%を占めています。
予測市場プラットフォーム Kalshi は 10 億ドルの資金調達を完了し、評価額は 110 億ドルに達し、約 2 か月前の資金調達評価額の 2 倍以上に増加しました。このラウンドの資金調達は、リターン投資家の Sequoia と CapitalG が主導し、Andreessen Horowitz、Paradigm、Anthos Capital、Neo も参加しました。ブルームバーグによると、Kalshi の主な競合相手である Polymarket は先月、120 億ドルから 150 億ドルの評価額で追加資金調達を議論していると報じられています。
DRWホールディングスとリバティシティベンチャーズは、上場企業Tharimmune Inc.を通じて約5.4億ドルのプライベートファイナンスを行うための引受契約を締結しました。Tharimmuneは、金融取引シーンにおいて公链Cantonのネイティブトークン（Canton）を保有します。DRWとリバティシティは、今年の6月にデジタルアセットへの1.35億ドルの資金調達に参加しており、他の参加者にはシタデルセキュリティーズとゴールドマン・サックスが含まれています。
リップルは5億ドルの資金調達を完了し、会社の評価は400億ドルに達しました。このラウンドの資金調達は、フォートレス・インベストメント・グループ（Fortress Investment Group）関連機関、シタデル・セキュリティーズ（Citadel Securities）関連機関、パンテラ・キャピタル（Pantera Capital）、ギャラクシー・デジタル（Galaxy Digital）、ブレバン・ハワード（Brevan Howard）、およびマーシャル・ウェイス（Marshall Wace）が管理するファンドが主導しました。
Krakenは、Citadel Securitiesから2億ドルの戦略的投資を受け、投資後の評価額は200億ドルに達しました。以前、この取引所は9月に150億ドルの評価額で6億ドルの資金調達を行い、2回の合計資金調達額は8億ドルです。Krakenは、資金がグローバルな拡大と支払い製品の開発を進めるために使用されると述べています。
BTC貸出プラットフォームLavaは、LavaのBTC金融ツールキットを構築するために、追加の2億ドルの資金を調達したと発表しました。この資金は、ベンチャーキャピタルや債務ファイナンスを含むグローバル資本パートナーからのものであり、エンジェル投資家のAnthony PomplianoとEric Jacksonがこのラウンドの資金調達に参加しました。
CoinbaseでのMonad(MON)の公開販売は1億8,800万ドルに達し、公開販売はMONの総金額の7.5%を単価0.025USDCで提供し、FDVは25億ドルでした。 Monadは、ETHと互換性のあるレイヤー1ブロックチェーンです。
アメリカ上場の暗号財布会社Exodus Movementは、1.75億ドルでW3C Corp（傘下には暗号カードと決済事業のBaanxとMonavateが含まれる）を買収することを発表しました。この取引は、会社の自己資金とBTCを担保にしたGalaxy Digital提供の融資から構成されます。この取引は、慣習的な承認後、2026年に完了する見込みです。
イギリス最大のリテールバンク、ロイズ銀行グループはデジタルウォレットプロバイダーのCurveと1.2億ポンド（約1.578億ドル）の買収契約を締結しました。Curveは投資家に株式売買契約が完了したことを確認しましたが、売却の評価額はこれまでの複数ラウンドの資金調達の水準を大きく下回り、一部の初期株主から強い不満が寄せられています。Curveは累計で2.5億ポンド以上の資金を調達しており、そのCEOは売却が完了しなければ、今年中に現金が尽きる可能性があると警告していました。
Paxos信託会社は暗号ウォレットプラットフォームのスタートアップFordefi Inc.を買収しました。この取引の価値は1億ドルを超え、この価格はFordefiが昨年の最新の資金調達ラウンド後に得た8300万ドルの評価を上回っています。Fordefiが提供するウォレットはMPC暗号に基づいており、デジタルウォレットだけでなく、機関取引のユースケースにも適しています。
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Wu氏は、11月のVC月次レポート:NaverによるUpbitの103億ドルの買収、Kalshiの10億ドルの資金調達などについて述べています
作者 | 吴はブロックチェーンについて語る
RootDataの統計によると、2025年11月にCrypto VCが公開したリスク投資プロジェクトは合計57件で、前月比で28%減少（2025年10月は79件）、前年同月比で41%減少（2024年11月は96件）。注：すべての資金調達が当月に公表されるわけではないため、上記の統計数字は今後増加する可能性があります。各セクターのプロジェクト数は以下の通りです：
そのうち、CeFiが約12.5%、DeFiが約30.4%、NFT/GameFiが約1.8%、L1/L2が約1.8%、RWA/DePINが約7.1%、Tool/Walletが約5.4%、AIが約7.1%を占めています。
2025年11月の総資金調達額は1454億ドルで、そのうちUpbitの買収が103億ドルを占め、前月比219%増（2025年10月は455.6億ドル）、前年同月比3131%増（2024年11月は4.5億ドル）。その中で、金額が上位10位のラウンドは以下の通りです：
Naverは、約103億ドルの全株式取引でUpbitの運営会社Dunamuを買収することに同意しました。この買収は暗号史上最大の金額の資金調達で、Naver FinancialとDunamuの評価額はそれぞれ約4.9兆ウォンと15.1兆ウォンです。この株式交換を通じて、Naver Financeはその全額出資の親会社となります。今年の最初の9ヶ月間で、Dunamuの合併営業収入は前年比22%増の1.19兆ウォンに達し、Upbitを含む取引プラットフォーム事業の収入が約97.9%を占めています。
予測市場プラットフォーム Kalshi は 10 億ドルの資金調達を完了し、評価額は 110 億ドルに達し、約 2 か月前の資金調達評価額の 2 倍以上に増加しました。このラウンドの資金調達は、リターン投資家の Sequoia と CapitalG が主導し、Andreessen Horowitz、Paradigm、Anthos Capital、Neo も参加しました。ブルームバーグによると、Kalshi の主な競合相手である Polymarket は先月、120 億ドルから 150 億ドルの評価額で追加資金調達を議論していると報じられています。
DRWホールディングスとリバティシティベンチャーズは、上場企業Tharimmune Inc.を通じて約5.4億ドルのプライベートファイナンスを行うための引受契約を締結しました。Tharimmuneは、金融取引シーンにおいて公链Cantonのネイティブトークン（Canton）を保有します。DRWとリバティシティは、今年の6月にデジタルアセットへの1.35億ドルの資金調達に参加しており、他の参加者にはシタデルセキュリティーズとゴールドマン・サックスが含まれています。
リップルは5億ドルの資金調達を完了し、会社の評価は400億ドルに達しました。このラウンドの資金調達は、フォートレス・インベストメント・グループ（Fortress Investment Group）関連機関、シタデル・セキュリティーズ（Citadel Securities）関連機関、パンテラ・キャピタル（Pantera Capital）、ギャラクシー・デジタル（Galaxy Digital）、ブレバン・ハワード（Brevan Howard）、およびマーシャル・ウェイス（Marshall Wace）が管理するファンドが主導しました。
Krakenは、Citadel Securitiesから2億ドルの戦略的投資を受け、投資後の評価額は200億ドルに達しました。以前、この取引所は9月に150億ドルの評価額で6億ドルの資金調達を行い、2回の合計資金調達額は8億ドルです。Krakenは、資金がグローバルな拡大と支払い製品の開発を進めるために使用されると述べています。
BTC貸出プラットフォームLavaは、LavaのBTC金融ツールキットを構築するために、追加の2億ドルの資金を調達したと発表しました。この資金は、ベンチャーキャピタルや債務ファイナンスを含むグローバル資本パートナーからのものであり、エンジェル投資家のAnthony PomplianoとEric Jacksonがこのラウンドの資金調達に参加しました。
CoinbaseでのMonad(MON)の公開販売は1億8,800万ドルに達し、公開販売はMONの総金額の7.5%を単価0.025USDCで提供し、FDVは25億ドルでした。 Monadは、ETHと互換性のあるレイヤー1ブロックチェーンです。
アメリカ上場の暗号財布会社Exodus Movementは、1.75億ドルでW3C Corp（傘下には暗号カードと決済事業のBaanxとMonavateが含まれる）を買収することを発表しました。この取引は、会社の自己資金とBTCを担保にしたGalaxy Digital提供の融資から構成されます。この取引は、慣習的な承認後、2026年に完了する見込みです。
イギリス最大のリテールバンク、ロイズ銀行グループはデジタルウォレットプロバイダーのCurveと1.2億ポンド（約1.578億ドル）の買収契約を締結しました。Curveは投資家に株式売買契約が完了したことを確認しましたが、売却の評価額はこれまでの複数ラウンドの資金調達の水準を大きく下回り、一部の初期株主から強い不満が寄せられています。Curveは累計で2.5億ポンド以上の資金を調達しており、そのCEOは売却が完了しなければ、今年中に現金が尽きる可能性があると警告していました。
Paxos信託会社は暗号ウォレットプラットフォームのスタートアップFordefi Inc.を買収しました。この取引の価値は1億ドルを超え、この価格はFordefiが昨年の最新の資金調達ラウンド後に得た8300万ドルの評価を上回っています。Fordefiが提供するウォレットはMPC暗号に基づいており、デジタルウォレットだけでなく、機関取引のユースケースにも適しています。