アルトコインシーズンの分析によると、アルトコインは天井よりも底に近づいているようだ。これは最新のマクロシグナルから得られる主要なメッセージであり、チャートもこれを裏付けている。
ラッセル2000指数((IWM))は、これまでで最も力強い月間終値を記録し、現在は長期レンジの上限付近で2025年の高値に迫っている。これは、同指数が米国の流動性の変動を反映することが多いため、非常に重要だ。
ラッセル2000が史上最高値に達し、アルトコインシーズンが加速
小型株が主要なレジスタンスを突破すると、リスク選好の高まりを示すことが多い。過去のマーケットサイクルでは、同様の市場活動がビットコインの上昇を後押しし、アルトコインの価格上昇がそれに続いた。
同様のシナリオは2007年、2015年、2018年、2021年にも見られた。再びラッセル2000は高値を試しているが、ビットコインや広範なアルトコイングループは依然として自身の高値を下回って取引されている。
アルトコインシーズンの分析 | 出典:Bull Theory歴史的には、このギャップはアルトコインの力強い拡大につながることが多い。
ビットコインの長期上昇トレンドが中間サイクルの上昇を後押し
2022年の底値から続くビットコインの長期トレンドは維持されており、これはアルトコインシーズンに対する楽観も強めている。日足チャート上で短期EMAをいくつか失うなど調整は見られるものの、長期構造は強気のままだ。
価格の動きは全面的な弱気相場の始まりというよりも、中間サイクルの下落に近い。BTCも数ヶ月間の乖離を経て株式市場と再び同期し始めている。これもまたポジティブなシグナルだ。
ビットコインがリスク資産と共に動くときは、逆相関する場合よりもトレンド継続に有利な環境となることが多い。ビットコインが長期のベアマーケットに陥る際、米国小型株が新高値をつけていたことはこれまで一度もない。
2014年、2018年、2022年のいずれの大きな下落局面でも、ラッセル2000はビットコインが弱含むよりも前に明確に下落転換していた。現時点ではそうなっていない。
マクロ要因がBTC・アルトコインの2026年までの上昇サイクルを後押し
マクロ環境もまた、ビットコインやアルトコインの価格上昇につながりやすい方向に転じている。FRBはすでに利下げを開始しており、2022年と2023年の厳しい局面を経てリスク資産への圧力が和らいでいる。
多くの大手銀行は、2026年には政府の資金需要増加を背景に、金融政策が緩やかなQEへと移行する可能性を指摘している。
ワシントンでは、財政政策の議論が再び刺激策――税制調整や関税関連の支払いなど――に向かっている。
まだ何も確定していないものの、政策担当者の姿勢は明らかに変化しており、市場は公式な変化があるよりもはるかに早くそれを織り込み始める。これが、多くのアナリストがサイクルのピークを2025年ではなく2026年と見る理由だ。
このような期待と、ラッセル2000が過去最高の月間終値を記録し、ビットコインが長期トレンドを維持している事実を組み合わせると、流動性は引き締まるどころか改善している可能性が高い、というメッセージが非常に明確になる。
それが、ビットコインや広範なアルトコイン市場が、深いベアマーケットに突入するような値動きを見せていない理由だ。
むしろ、現在の構造はサイクルの延長に近く、今の環境が続けばBTC・アルトコインともに新高値を目指す余地が残されている。この状況下では、2026年までの「滑走路」がますます現実味を帯びてきている。
オング・ザオ
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