Stableとそのメインネットローンチ：ステーブルコイン特化型レイヤー1ネットワークの完全ガイド | NFTニューストゥデイ

2025-12-09 15:31:36

Stableのメインネットローンチは、ブロックチェーン設計において異なるアプローチを採用していることから、暗号資産コミュニティで注目を集めています。このレイヤー1ネットワークはUSDTを中心に据えています。多くのチェーンでステーブルコインが「上に乗るトークン」として扱われるのに対し、Stableではそれをシステム全体を駆動するエンジンとみなしています。この発想の転換は、より速く安全でシンプルにデジタルドルを移動したいと考えるアナリストや決済企業、DeFi開発者に支持されています。

Stableが解決を目指す課題

クロスチェーンでのやりとりは、暗号資産の中でも特にストレスの多い体験の一つです。ブリッジは壊れることがあり、ラップド資産は流動性を複雑にし、ガストークンの価格変動によって手数料も揺れ動きます。Stableはこれらの課題に明確なフォーカスで取り組みます：USDTを余計な手順や変換レイヤーなしで簡単に移動できるようにすることです。

こうした課題を整理すると、主に3つの問題が浮かび上がります：

ブリッジを介した送金はセキュリティリスクと複雑なワークフローをもたらす
USDTのラップドバージョンごとに流動性が分断される
手数料支払い用に別のトークンが必要な場合が多い

Stableは、USDTをネイティブなガストークンとして機能させ、USDT₀と呼ばれるオムニチェーン型USDTによって流動性を統合することで、これらの課題を解決します。このアプローチにより、ステーブルコインの送金がシンプルになり、開発者は実用的な決済アプリのためのクリーンな基盤を得ることができます。

ネットワークの仕組み

StableはDelegated Proof-of-Stake（DPoS）システム上で動作します。バリデーターがネットワークを保護し、トークン保有者がそれにデリゲートします。設計自体は他のDPoSチェーンに似ていますが、特にステーブルコインを主要資産とするユーザーにとって際立った特徴があります。

主なメカニクスを簡単にまとめると：

すべての手数料はUSDTで支払われ、プロトコルトレジャリーに集められる
バリデーターとデリゲーターは手数料収益の一部を得られる
オムニチェーンUSDT形式でネットワーク間の流動性を統合
ガス抽象化レイヤーが内部変換を処理し、ユーザーはUSDT以外の「ガストークン」に触れる必要がない

これらの機能が連携し、従来のブロックチェーンよりもステーブルコイン決済レールに近いネットワーク体験を生み出しています。

StableはEthereumアプリケーションと互換性がありますか？

はい。StableはEVM互換であり、開発者はEthereumエコシステムで使われているのと同じスマートコントラクト標準、ツール、インフラを使用してデプロイできます。コードの書き換えや新しい言語は不要です。これにより統合の障壁が下がり、既存のDeFiアプリ、ウォレット、開発チームがStableChainを容易にサポートできます。

メインネットローンチとTGE

Stableは2025年12月8日13:00 UTCにメインネットをローンチし、同時に$STABLEのトークンジェネレーションイベント（TGE）も実施されました。アーリーサポーター、テストネット貢献者、事前デポジットフェーズ参加者は、すぐにクレームが可能となりました。

その年の初めに行われた2段階の事前デポジットキャンペーンには、24,000を超えるウォレットから$2 億ドル以上のデポジットが集まり、専用ステーブルコイン決済レールへの強い需要が示されました。

2025年後半に実施されたこれらの事前デポジットラウンドでは、公的報道によればUSDTで10億ドル超が集まったとされています。機関投資家も目立った役割を果たし、ステーブルコイン特化チェーンへの本格的な採用期待を高めました。

出典：Stable

$STABLE トークン：目的と配分

$STABLE トークンは、ネットワークのガバナンスおよびセキュリティ資産として機能します。取引手数料はUSDTで処理されますが、$STABLE はバリデーター選出、プロトコル意思決定、エコシステムの長期的なインセンティブ設計を担います。

そのユーティリティは以下の3点に集約されます：

アップグレードやトレジャリー運用に対するガバナンス権
ステーキングによるバリデータ支援とチェーンのセキュリティ
ネットワーク活動で発生したUSDT建て報酬の一部を得る権利

供給量は1,000億トークンで固定されています。ローンチ時に約10%がアンロックされ、流動性および初期エンゲージメントを支えました。エコシステムファンドの一部も同時にアンロックされ、残りは数年かけて段階的に付与されます。チームおよび投資家向けトークンも1年間のクリフ後、複数年にわたり計画的に分配されます。

初期流通供給量は、ローンチ時点でアンロックされた割り当ての評価方法によって異なりますが、100億台半ば程度となり、比較的控えめな初期フロートが市場での価格形成と並行してベスティングが進む構図となりました。

経済設計とバリューフロー

Stableの経済フレームワークは、実利用に価値を直結させています。取引が増えるほどUSDT手数料がトレジャリーに流入し、ステーキングインセンティブが強化されます。開発者はコミュニティ割り当てから資金提供を受け、決済アプリやDeFiプラットフォーム、消費者向けサービスとの統合を支援することが可能です。

モデルはシンプルです：USDTが活動を駆動し、$STABLE が統治・保護する。この明快さが、トークンの役割が重複するシステムで見られる混乱を減らすのに役立っています。

パートナーシップとエコシステム拡大

StableChainのモデルは、決済、インフラ、DeFi業界で関心を集めています。

最近ではAnchorage DigitalやPayPalとのパートナーシップが発表され、ステーブルコインネイティブな決済レイヤーへの機関投資家の信頼が高まっていることが示されました。

ステーブルコイン決済レールを模索するチームは、予測可能な手数料やUSDTネイティブの機能性に魅力を感じていると述べています。エコシステムはまだ発展途上ですが、多くのビルダーがリアルなステーブルコイン利用に特化したインフラに価値を見出しているというコメントも見られます。正式な統合は、パートナー側の公式発表とともに今後明らかになっていく見込みです。

市場の反応と取引所上場

TGE直後、$STABLE は複数の中央集権型取引所に上場しました。初期取引では数セント程度で推移し、FDVは取引所やタイミングによって概ね20～30億ドル規模と見積もられました。これらの初期シグナルからは、ステーブルコイン特化型レイヤー1への関心がうかがえますが、今後ネットワークが成熟する中でより確かな価格形成と流動性の動向が見えてくるでしょう。

コミュニティ内では熱意と疑問の両方が議論されました。一部ではテストネットからメインネットまでの急速な開発スケジュールが注目され、また初期フェーズでの公平性やインサイダーベスティング解禁の将来的な影響について懸念を示す声もありました。こうした議論は、特に大きな目標を持つ新しいレイヤー1ローンチ時によく見られるものです。

リスクと批判

いくつかのリスクも指摘されています。インサイダー割り当てが供給全体に占める割合が高く、ベスティング進行後に売り圧力となる可能性があります。また、決済資産としてUSDTに依存する点は、完全分散型担保モデルを好む層には懸念材料となるかもしれません。配分の公平性や開発スピードについても、コミュニティ内で議論が起きています。

こうした懸念がある一方で、TetherやBitfinexの関与はStableChainに多くの新興ネットワークにはない信頼性をもたらしています。ステーブルコイン主導の金融活動は世界中で拡大しており、デジタルドルに特化したインフラはトークン資産が拡大する中で重要な役割を果たしうるでしょう。

今後の展望

今後のアップグレードがStableChainの長期的なアイデンティティを形作ります。想定される進化には、クロスチェーンツールの強化、オムニチェーン流動性の拡大、より柔軟なガバナンス機能の追加などがあります。長期的な成功は、実際の利用――StableChainがUSDT送金の決済パスとして消費者アプリや決済プロセッサー、機関フローで選ばれるかどうか――にかかっています。

ホワイトペーパーにはより詳細な技術概要が記載されており、Stableは明確なミッションと実質的な勢いを持って市場に参入しています。ここでは、ステーブルコイン決済が「後付け」ではなく、システムの主要機能となるインフラを築くことが目標です。