Breakpoint 2025参会感悟：加密已长大成人，我们穿回了衬衫

2025-12-15 09:33:48

総編：Tim，PANews

PANews編者按：Solana Breakpoint 2025は12月11日から13日までアラブ首長国連邦アブダビで開催され、開発者、プロジェクト関係者、一般投資家、投資家などが一堂に会し、Solanaエコシステムの発展と業界の現状について交流・議論した。本稿では、業界の三名の参加者の感想を整理し、投資家、起業家の視点を代表している。迷いを抱く者もいれば、楽観的な者もおり、その冷暖はさまざまである。

投資家Jason Choi：イベントの運営は良かったが、雰囲気は非常に重苦しい

Breakpoint 2025は、私が最近参加した暗号通貨関連会議の中で最も重苦しい雰囲気を感じたものだ。イベント自体に対して不満があるわけではなく、運営は非常に良かった。しかし、起業者、ベンチャーキャピタル、トレーダーとの交流の中で、一般的に倦怠感が漂っていた。

OGたちは佛系でリラックスし、ベンチャーキャピタルの業績も芳しくなく、ファンドは記録的なリデンプションラッシュに直面し、新規プロジェクトの純資産価値はマイナスだ。多くの起業者は熱意ではなく惰性で維持しており、業界全体は広範な停滞状態に包まれている。

これらは単なる市場動向の問題だけではない。2019年、2022年、そして2023年初頭の、市場のパフォーマンスが平凡な時期にあっても、この種の業界会議は依然として熱気に満ちていた。人々は心から信じていた。いつの日か暗号技術がメインストリームの舞台に立つと、今の人工知能に対する見方のように。

しかし、今回のこの雰囲気は非常に稀だ。DePINやDeSciに関する議論は新意を感じさせたが、これらの分野は今の市場ではまだ取るに足らない存在だ。

総じて言えば、人々の唯一の熱意は、さまざまなバリエーションを持つステーブルコインや、次々と登場する永続型契約取引所に集中しているようだ。

カミノの共同創設者Marius：兆市場は幻ではない。ただ、私たちはシャツに着替えただけだ

伝統的金融は依然として強力だ。習慣を改め、短パンをしまい、シャツに着替える必要がある。
これまでで最も実用的な会議だった。交流した人々は皆、ブロックチェーン技術に対して実際的なニーズと利益追求を持ち、規模も巨大だった。
比較的、これは最も形而上学的／物語主導でない会議だと感じた。人々は暗号分野の一部を一時的に棚上げすることを決めたようで、ほとんどはもうこの口先だけの話に飽き飽きしているようだ。
五年前と比べて、かつては狂気じみていた幻想は今や現実となりつつある。株式、債券、ファンドの全天候型グローバルトークン化取引がSolana上で展開され、24時間365日絶え間なく稼働している。私たちには、一旦立ち止まり、この巨大な飛躍を振り返り、消化する必要があると感じている。
市場は私の想像以上に巨大だ。かつて数兆ドル規模を予言した人々は、実は夢物語を語っていなかった。
生態系の繁栄は上層部に由来する。リーダー層に活力がなければ、こうした活発なエコシステムは生まれない。
一方、多くの裏方の英雄たちとも出会った。彼らはツール開発、インフラ構築、政策研究、マーケティング、メディア拡散に取り組み、エコシステムの重要な役割を果たしている。
これが第5回Breakpoint大会だ。SolanaエコシステムにようやくOGが登場し、そのうち何人かに会えたのは素晴らしかった。
Breakpointの運営は年々素晴らしさを増している。まさにマスタークラスの水準だ。

これからますます良くなるだろう。

Sigil Fundの最高投資責任者daddy fiskantes：暗号通貨はフィンテック2.0へと変貌を遂げている

暗号通貨は成熟の過程にあり、より広範な金融システムと融合することで、あらゆる企業が利用できる金融技術のインフラへと発展していくだろう。
革命を求めてきた人々、国家主権を覆し個人の権利を強化することを期待し、暗号朋克の理想を追い求めてきた人々、そして新奇で驚くべきアイデアを追い求めてきた人々は、恐らくみな失望している。
多くの人は舞台の上で体裁を整えているが、裏では徐々に退出しつつある。特に初期のベンチャーキャピタルは、現段階で優れたプロジェクトや独創的な製品を持つ創業者を見つけるのが難しくなっている。現在の舞台は、RWAやステーブルコインと決済、予測市場、機関化された商品など、いくつかの主流のナラティブに占拠されている。
初期の建設者たちは次々と退場しているが、新鮮な血液は十分に補充されていない。現在展示されているプロジェクトは基本的に数年運営されているもので、新興プロジェクトの多くは既存の暗号ネイティブプロジェクトからの派生であり、真の新生ではない。
暗号通貨の次の製品の波は、既存の企業や機関が暗号技術を採用すること、または資金力のある暗号企業が事業範囲を拡大することに表れるだろう。
暗号通貨を消費者金融や資本市場のより良い基盤技術として位置付ける人々は満足している。来年のロンドンでのBPイベントは、よりビジネスにフォーカスした形式となり、ハッカー風のカジュアルな雰囲気は減る見込みだ。
株式市場のトークン化の進展は、ガレージでスマートコントラクトを弄び、壇上でダンスを決め込む草の根チームが主導することはない。
金融の世界はチェーン上の時代へと進んでいるが、あなたの保有ポジションが急騰するわけではない。ますます多くの新資産が各チェーンでトークン化され、新たな流動性やアービトラージの機会を生み出す中、市場の中立的な戦略に私は非常に期待している。
投資家とトレーダーの層では、最初に金を求めてやってきた征服者たちは、開墾して居住地を築く入植者に取って代わられている。例えば、かつて最高のパフォーマンス資産やホットなナラティブ、短期倍増を追い求めていた層は、合理的なリターンを期待する投資家や、システムの非効率性を利用したアービトラージを得意とする者に代わられている。
暗号通貨は、短期間で百倍のリターンを狙う一攫千金の物語から、より遅く、より現実的な効率向上へと移行している。市場はより広範な統合を迎え、勝者総取りの状態となり、敗者を飲み込みながらシェアを拡大していく見通しだ。
暗号領域で最後に百倍リターンが望める可能性のある機会には、DePINとDeSCI（一部見解ではプライバシーセクターも含む）がある。