トランプ掌権 SEC 大転換！60% オンチェーン出金案件撤回、Ripple スムーズに脱出

自川普総統のホワイトハウス再登場以来、アメリカ証券取引委員会（SEC）の暗号通貨業界に対する執行活動は劇的な転換を迎えています。ニューヨーク・タイムズの報道によると、SECは暗号通貨関連の案件の約60％を却下または一時停止しており、従来の市場の執行活動は依然として継続しています。さらに議論を呼んでいるのは、「監督当局が川普と既知の関係のある企業に対して積極的に追及しなくなった」という点です。

Rippleとバイナンスの重大案件突然取り下げ

川普のSEC執行力の弱まりの最も明白な証拠は、Ripple Labsとバイナンスに対する長期訴訟の大幅な後退です。これらの案件は、前任のSEC委員長ゲンスラー時代の象徴的な執行活動であり、巨額の金額と複雑な法的争議を伴っていました。Rippleの案件は2020年12月に開始され、SECはXRPを未登録証券と非難し、数年にわたり係争しています。バイナンスの案件は、未登録取引所の運営と顧客資金管理の問題に関わっています。

しかし、ゲンスラーに代わり暗号通貨擁護者のポール・アトキンスを任命した後、これらの案件の執行力度は急激に低下しました。SECはこれを法律と政策の調整によるものと主張していますが、タイミングの偶然性には疑問が残ります。報道によると、トランプ大統領が直接SECに特定の調査を放棄するよう圧力をかけた証拠はなく、規制当局の行動パターンは暗号産業に対する友好的な方向へと明確に変化しています。

Galaxy Digitalの調査責任者アレックス・ソーンは、この変化を政治的動機によるものと定義することは、「過去4年間にわたる真の党派的攻撃を無視している」と述べています。彼は、今回の執行力度の低下はSECが以前の暗号通貨に対する態度をより広範に再評価した結果だと指摘しています。しかし、この弁護は、川普と関係のある企業すべてが追及を免れた理由を説明できません。

川普暗号帝国とSECの手控えの時間の重なり

執行活動の緩和の背景には、川普と関係のある実体やデジタル資産産業との結びつきが深まる傾向があります。2025年には、大統領やその家族に関連するプロジェクトが大幅に拡大し、SECの規制緩和の保護下で急速に成長しています。

川普家族の暗号版図

World Liberty Financial：川普の息子が設立したDeFiプラットフォームで、WLFIガバナンストークンの販売で5.5億ドルの利益を上げ、USD1ステーブルコインの販売額は27.1億ドルに達しています。

公式川普ミームコイン：TRUMPとMELANIAのトークンは、約4.27億ドルの販売と取引手数料収入を生み出しています。

American Bitcoin：大統領の息子たちが支援するマイニング事業で、規制緩和の環境を受けて恩恵を受けています。

川普メディアテクノロジーグループ（TMTG）：Truth Socialの親会社が暗号事業に転換し、数十億ドルの資金を調達してトークンを購入しています。

これらのプロジェクトは、川普がホワイトハウスに復帰した後に急速に拡大し、同時にSECは暗号産業に対する執行を大幅に縮小しています。この時間的な重なりは偶然では説明しきれません。『ニューヨーク・タイムズ』の報道は、川普と既知の関係のある企業すべてが追及を免れていることを明確に示しており、この選択的な執行パターンは前例のない利益相反の議論を引き起こしています。

川普は初期の暗号通貨擁護者ではなく、2024年大統領選前にはビットコインを「詐欺」と呼んでいました。しかし、選挙運動期間中に態度を突然変え、「最初の暗号通貨大統領」になると約束し、ゲンスラーを解任しました。この180度の転換は、彼の家族の暗号事業の開始とちょうど同期しており、規制政策が商業利益に奉仕しているとの疑念をさらに強めています。

SEC内部の対立と民主党の最後の防衛線崩壊

川普のSECの方針転換は、全体の合意ではなく、共和党主導の一方的な政策転換です。最後の民主党委員が退任間近となる中、この一方的な動きはより顕著になるでしょう。キャロライン・クレンショーの任期は2024年までとされていましたが、追加の18ヶ月の任期後に1月に退任する見込みです。川普は、彼女の後任や委員会の他の空席に民主党の候補者を任命することをまだ発表していません。

クレンショーは、川普政権時代のSECの暗号通貨に対する比較的寛容な姿勢に対して批判的な一人です。彼女が最後に公の場に姿を現した先週の発言では、規制緩和は市場により広範な感染リスクをもたらす可能性があり、審査の縮小は投資家保護を損なうと警告しました。この警告は空虚なものではなく、過去の暗号バブル崩壊の多くは規制の空白と関係しています。

共和党のアトキンスは、市場主導の規制を支持する傾向が強く、今後も議長を務めると予想されています。彼の過去の立場は、自己規制と政府干渉の削減を支持しており、理論的には合理的な考え方ですが、詐欺や操作が蔓延する暗号産業の現実においては、投資家保護の大きな穴を生む可能性があります。

民主党の委員の完全な退任は、SECが内部の抑制メカニズムを失うことを意味し、すべての重要な決定は共和党の委員によって主導されることになります。この一党支配は米国の規制機関の歴史上非常に稀であり、独立した規制原則の侵害と見なされています。