ビットコイン、イーサリアムETFが1日で$582M 減少、機関投資家がリスクを縮小

要点

• ビットコインとイーサリアムのスポットETFは、月曜日に約2週間ぶりの最大の日次純流出を記録しました。
• ビットコインETFは12月に約$225 百万ドルの純流出となり、ピーク時の1日あたりの流出額は3億5760万ドルで、12月初旬以来最大の流出となっています。一方、イーサリアムETFは、1日あたりの償還が$224 百万ドルに達したにもかかわらず、全体としてほぼ横ばいです。
• この調整は、暗号資産特有のストレスよりもマクロ経済のリスク低減に関連している可能性があるとDecryptは伝えています。

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ビットコインとイーサリアムのスポットETFは、約2週間ぶりに最大の日次純流出を記録し、月曜日に合計5億8240万ドルを流出させました。これは、米国株式の再びのボラティリティと世界的な金融政策の方向性に対する不確実性の中で、機関投資家がエクスポージャーを縮小したためです。

スポットビットコインETFからの純日次流出額は、Farside Investorsのデータによると、月曜日にピークで3億5760万ドルに達し、12月初旬以来最大の単日償還となりました。売却はFidelityのFBTC、ArkのARKB、BitwiseのBITBに分散して行われ、一方、BlackRockのIBITはその日変動ありませんでした。

イーサリアムのスポットETFも、月曜日にほぼ$225 百万ドルの流出を記録し、今月初め以来最大の単日償還となりました。

この調整は、暗号資産の価格が最近のレンジ内にとどまる中で行われており、ETFのフローが、スポットの動きよりも、アロケーターがリスク資産とともに暗号資産のポジションを再調整している様子を捉えていることを強調しています。

「ビットコインは第4四半期にナスダックのデリバティブのようにますます振る舞っている：テックセクターが調整すると、BTCはより攻撃的に弱含む」と、暗号取引プラットフォームVALRのCEO、Farzam EhsaniはDecryptに語りました。

Ehsaniは、そのダイナミクスにより、ETFの償還は暗号特有のストレスよりも、より広範な株式のリスク低減を追跡するようになったと述べ、機関投資家はスポットETFを最も効率的なチャネルとして、米国のテクノロジー株の売りに対応してエクスポージャーを調整していると指摘しました。

過去6か月で、ビットコインは下落した一方、主要な米国指数は安定しており、Ehsaniは、11月が「今年最悪の月」であり、12月は「現在、長期的な横ばいトレンドに似ている：成長の試みはあるが、持続的な需要が不足している」と付け加えました。

米国のスポットビットコインETFの活動は、これまで今月はネガティブに偏っており、約$705 百万ドルの流出に対し、約$480 百万ドルの流入があり、市場は約$225 百万ドルの純流出となっています。これは、CoinGlassのデータによると、12月のフローを追跡した結果です。

一方、イーサリアムのスポットETFは、同じ期間によりバランスの取れたパターンを示し、約$411 百万ドルの流入が約$403 百万ドルの流出に相殺され、全体としてほぼ横ばいの状態です。

リスクと条件

「米連邦準備制度の12月10日の決定後、リスクの状況はより複雑になった」とEhsaniは述べ、中央銀行が金利を引き下げつつも緩和サイクルが一時停止する可能性を示唆したことに言及しました。「問題は、インフレが十分に速く減速しておらず、FOMC内での団結も欠如していることです」と付け加え、連邦準備制度内の反対意見を指摘しました。

その不確実性は、金融条件の引き締まりと米国リスク資産への圧力によってさらに悪化しているとEhsaniは主張します。

「この背景の中で、10年米国債の利回りは4.2%に上昇し、9月上旬以来の最高水準となった」と述べ、AI取引の過熱懸念が再燃し、テクノロジー株が売り込まれていると付け加えました。

その環境下で、暗号市場は持続的な参加を引きつけるのに苦労しているように見えますが、価格は決定的な崩壊を避けています。

「市場の動揺と短期的なボラティリティの高まりにもかかわらず、ビットコインの長期的な見通しは慎重ながら楽観的です」とEhsaniは述べ、「米連邦準備制度の『準量的緩和』と金融緩和策のおかげで、世界の流動性は拡大しており、長期保有者からの圧力—2025年の売却の主要な要因—はほぼ尽きつつあります」と語りました。

今後について、Ehsaniは、「ETFのポジションが維持されていることにより、機関投資の基盤は依然として強固であり、そのファンダメンタルズが『需要の段階的な回復とBTCの現在の横ばい市場からの脱却の基礎』を形成する可能性がある」と指摘しました。