暗号が豊富な2025年の富の浮き沈みの記録:一部の人々の純資産は2倍になり、一部の人々の資産は半分に削減されました

2025年は暗号資産業界にとって、物語と現実が激しく衝突し、富が劇的に分かれる年です。ビットコインの価格は年初の高値から約6%下落しましたが、ブルームバーグ億万長者指数は、業界のリーダーの富の動向がまったく異なることを示しています：ステーブルコインの巨頭が最大の勝者となり、Circleの創設者Jeremy Allaireの富は149%増加し、Tetherの会長Giancarlo Devasiniの資産は60%増加して132億ドルに達しました。一方、かつての栄光を誇った「ビット株」の先駆者Michael Saylorの富は37%減少し、Winklevoss双子の財産はさらに59%も大きく下落しました。この富の再編の背後には、業界が野蛮な成長からコンプライアンス、基盤サービス化への転換を遂げているという深い縮図があります。

勝者の陣営：ステーブルコインと金融サービスの巨人はどのようにして逆境を乗り越えて台頭したのか？

多数の通貨の価格が泥沼に陥る中、あるセグメントが静かに驚異的な富の神話を生み出しました——ステーブルコイン。Circleの創業者Jeremy Allaireは2025年最も注目される勝者の一人であることは間違いありません。彼の富は統計が取られて以来149%急上昇しており、その主な推進力は彼の会社が発行するUSDCステーブルコインの広範な採用と、成功した資本市場の運営にあります。流通量が770億ドルを突破する中、Circleは690億ドルの評価額で上場することに成功しただけでなく、第3四半期には2.14億ドルの純利益を実現し、前年比で**200%**を超える増加を記録しました。これは、市場の変動の中で「暗号世界の法定通貨」を提供するインフラビジネスが、サイクルを超える強力な利益能力と評価の弾力性を持つことを証明しています。

もう一つの富の高峰はTetherの会長Giancarlo Devasiniによって築かれました。彼の資産は2025年に60%増加し、132億ドルに達しました。TetherのUSDTは今年、流通量が15%以上増加し、規模は1860億ドルに達し、支配的な地位を確立しました。さらに驚くべきことに、会社は株主に100億ドルを超える配当を支払いました。議論中の5000億ドルの評価額の資金調達計画が成功すれば、Devasiniは世界の暗号資産富豪の座に押し上げられる可能性があります。ステーブルコイン発行者は、膨大な資金を基に巨額の利ザヤ収益を得るビジネスモデルに依存し、高金利の環境下で「富を生み出す機械」となりました。

さらに、包括的な機関サービスを提供する企業も安定したパフォーマンスを示しています。Galaxy Digitalの創設者Mike Novogratzの資産は 32% 増加し、同社の第3四半期の総収入は 200% 急増して 284億ドル に達しました。重要な成長ポイントは、押し寄せる企業の暗号資産の財務管理サービスを提供することから来ています。これは、ますます多くの伝統的な企業が暗号通貨を保有しようとする中で、専門的で規制された金融サービスプロバイダーが欠かせない橋渡しとなり、そこから多額の管理手数料を得ているという傾向を示しています。

2025年の仮想通貨億万長者の資産の主な変更点のリスト

重要な生産者:

• ジェレミー・アレール (Circle)：富 170億ドル、初回統計に対して上昇 149%。
• ジャンカルロ・デヴァシーニ (テザー)：富 132億ドル、年内上昇 60%。
• マイク・ノボグラッツ (ギャラクシーデジタル)：資産 67億ドル、年内上昇 32%。

比較的安定している:

• ブライアン・アームストロング (コインベース)：資産 110億ドル、年内微増 2%。
• チャンポン・ジャオ (バイナンス)：資産 509億ドル、年内にわずかに減少 5%。

大幅な収縮:

• マイケル・セイラー (戦略)：資産 40億ドル、年内に 37% 減少。
• ウィンクルボス兄弟 (ジェミニ)：富 480億ドル、年内大きな下落 59%。

失意者解読：取引プラットフォームと「ビット株」戦略がなぜ冷遇されるのか？

安定した通貨の巨頭の華やかさとは対照的に、取引プラットフォームや初期の業界の象徴的な人物は厳しい挑戦に直面しています。ウィンクルボス兄弟の富は2025年に大きな打撃を受け、 59% 減少しました。彼らの取引プラットフォームジェミニは9月に上場した後、株価が約 60% 下落しています。招募書類は、その業務規模が競合他社に比べてはるかに小さく、兄弟の個人貸付に依存している窮状を明らかにしました。これは、Coinbaseなどの巨頭が圧倒的な優位性を確立し、規制コストが高騰している中で、二線の取引プラットフォームが独自のビジネスの防壁を欠いている場合、その成長物語と評価が市場で認められるのが難しいことを示しています。

同様に困難に直面しているのは、マイケル・セイラーとそのストラテジー社です。「企業ビットコイン財庫」モデルの創始者として、セイラーの富は年内に**37%**減少しました。問題は、かつて市場に熱狂的に支持されていたこの「無限資金ゲーム」のシナリオが多くの後続者によって模倣され、ストラテジーの株価プレミアム（保有するビットコイン資産の価値に対して）が徐々に侵食されていることです。その株価のパフォーマンスは、ビットコインそのもののパフォーマンスにも遅れをとり始めました。これは一つの段階的な転換点を示しています：市場はこのような企業の真の価値をより冷静に見極め始めています——もしそのコアが単に資産を保有することだけであれば、その評価の天井は資産そのものとなり、複雑な資本運用によって創出された「アルファ」を試みるあらゆる試みは、時間によって消される可能性があります。

他の数人の業界リーダーの富も停滞またはわずかに減少しています。Coinbaseの共同創設者Brian Armstrongの富はわずかに 2% 増加したものの、会社の事業は株式取引や予測市場に多様化し、S&P 500指数に成功裏に選出されたにもかかわらず、株価は年間ほぼ横ばいでした。バイナンスの創設者赵长鹏の富はわずかに 5% 調整されましたが、彼は個人的に大統領の恩赦を受け、アメリカでの事業再開を計画しているものの、会社が直面している国際的な競争やコンプライアンスの圧力は全く減少していません。これらの事例は、純粋な「取引チャネル」の価値が減少しているという現実を示唆しています。業界の利益は、より基盤的で欠かせないインフラやサービスに移行しています。

業界の分化の背後には：2025年はいったい何を変えたのか？

2025年の暗号資産富豪の富の景観の「氷と火の歌」は、業界自体の発展論理の変化を深く映し出しています。まず、利益モデルの防御性が価値を測る核心の指標となりました。AllaireとDevasiniの富は、取引量に連動した、ほぼ「フランチャイズ」の安定したキャッシュフローを生み出すステーブルコイン事業から来ています。一方、取引プラットフォームの収入は、変動する市場取引量に高度に依存しており、熊市の際には真っ先に影響を受けます。「物語」が「財務諸表」に取って代わると、堅実なキャッシュフローを持つビジネスは自然に再評価を受けます。

次に、規制とコンプライアンスは抵抗から分水嶺へと変わる。2025年、業界は大統領の恩赦、訴訟和解などの重要な規制緩和を得た。しかし、この両刃の剣は、最初から積極的にコンプライアンスフレームワークを構築してきた参加者により有利である。CircleのUSDCは完全な準備金と透明な監査で知られ、Galaxy Digitalは上場企業であり、彼らは伝統的な世界から流入するコンプライアンス資金をより多く受け入れることができる。逆に、ビジネスモデルがグレーゾーンを行き来するか、未決訴訟に直面している企業は、この「コンプライアンスプレミアム」を享受できない。

最後、市場は「ベータ駆動」から「アルファ競争」へと移行した。業界の荒廃期に、すべての参加者はビットコインの上昇の「ベータ」快車に乗っていた。しかし、資産価格自体が調整に入ると、競争は残酷な「アルファ」段階に突入し、真のユーザー需要、運営効率、ビジネスモデルの革新が競われる。支払い効率（ステーブルコイン）、資産管理（金融サービス）などの実際の問題を解決できるプロジェクトが際立つ一方で、物語が薄く、同質化が激しいビジネスは資本に見放される。Saylorの「ビット株」戦略が冷え込んだのは、市場が単なる財務レバレッジゲームに飽き、実質的な革新を求める信号である。

未来の啓示：富の構造が再構築される中での投資の手がかり

このトップ富豪間の富の再分配は、業界の未来を観察するための明確な手がかりを提供しています。投資家にとって、目を次の「大きな下落トークン」を追いかける物語から、持続可能な経済の閉ループを構築した基盤プロトコルとインフラに焦点を当てるべきかもしれません。ステーブルコインの分野は、実際の安定した取引需要をキャッチするビジネスの価値が、強気市場と弱気市場を超えても持続できることを証明しました。次に注目すべきは、分散型金融におけるコアの貸付プロトコルや、ブロックチェーン決済層などの「有料道路」の属性を持つ分野かもしれません。

同時に、伝統的金融と暗号金融の融合点は価値創造の熱土となるでしょう。Galaxy Digitalの成功は企業財庫へのサービスにあり、Figure Technologiesはブロックチェーン貸付プラットフォームとして成功裏に上場したことを示しています。これらは、伝統的資産をチェーン上に引き入れることができる、または暗号資産をコンプライアンスの方法で伝統的世界に引き入れる「橋渡し」企業が歴史的な機会を迎えていることを示しています。モルガン・スタンレーなどの伝統的な巨頭が暗号取引を探求していることは、この傾向をさらに強化しています。

2026年を展望すると、業界の「マタイ効果」は一層激化する。キャッシュカウビジネスを持つ巨頭（例えばステーブルコイン発行者）は、投資や買収のための十分な弾薬を持ち、エコシステムの地位をさらに強化する。一方、資本運用や単一の取引業務に依存する企業は、独自の価値のアンカーポイントを見つけられない場合、状況はますます厳しくなる。富豪ランキングの上下は、単なる雑談の材料ではなく、業界の正確な心電図を示し、資金と信頼が実際に暗号経済の基盤を築いている場所に流れていることを示している。単にその価格を炒作する場所ではなく。この意味で、2025年の富の分化は、遅れてやってきたが必要な業界の成人式である。