予測市場爆内線取引！マドゥロ逮捕前の謎のアカウントが40万ドルを稼ぐ

米国下院議員リッチー・トーレスは、「金融予測市場の公共誠実性法案」を提出しました。これはPolymarketの疑わしい取引に端を発しています。新しいアカウントがマドゥロの逮捕数時間前に32,000ドルを投入し、彼の退陣を予測する契約に賭け、その後マドゥロが逮捕され、そのトレーダーは40万ドル以上の利益を得ました。これにより、予測市場の規制の穴とインサイダー取引の疑惑が浮き彫りになっています。

予測市場 40万ドルの暴利の背後にある三つの疑問点

（出典：Polymarket）

2026年1月3日未明、米軍はコードネーム「サザン・スピア作戦」においてマドゥロを拘束に成功しました。しかし、その数時間前、Polymarket上に非常に異例の取引が現れました。ほとんど活動履歴のなかった新規アカウントが突然、約32,000ドルを投入し、2026年1月31日までにマドゥロが退陣するとの予測契約を購入したのです。当時、この契約のオッズは非常に低く、市場はこの出来事が低確率と見なしていました。

しかし、わずか数時間後にマドゥロの逮捕ニュースが世界を驚かせ、その契約は即座に決済され、その神秘的なトレーダーは40万ドル以上の利益を得ました。さらに疑わしいのは、そのアカウントの利益の大部分がこの取引から生じており、それ以前の活動は非常に限定的だったことです。この「正確な狙い撃ち」のような賭け方は、伝統的な金融市場ではインサイダー取引の調査を即座に引き起こすでしょう。

この取引の三つの疑問点を分析すると、予測市場の規制の構造的な欠陥が明らかになります。第一に、時間の正確性に異常があります。行動前の数時間で賭けを行ったこのアカウントは、軍事行動の具体的なスケジュールを把握していた可能性を示唆しています。第二に、アカウントの背景に疑問があります。新規作成され、取引履歴のないアカウントが突然、大きな金額を低確率の出来事に賭けるのは、通常の投資者の行動パターンに合致しません。第三に、情報源が不明です。もしこのトレーダーが内部情報を持っていたとすれば、その情報源は軍関係者、情報機関の官僚、またはホワイトハウス内部の人物である可能性があります。

Punchbowl Newsの創設者ジェイク・シャーマンは、この件をソーシャルプラットフォームで暴露した後、世論の注目を集めました。批評家は、予測市場が内部者による未公開情報の利用を許すならば、そのようなプラットフォームは合法的な情報洗浄の道具に成り果てると指摘しています。一方、支持者は、予測市場の高い流動性と透明性が、疑わしい取引をより早く暴き出すことにつながり、従来の裏取引よりも規制しやすいと考えています。

トーレス法案の核心条項

この法案は、従来の金融市場のインサイダー取引基準に類似していますが、それらの基準を予測市場の領域に拡張しています。Shermanが引用した関係者の話によると、この制限は「州間取引プラットフォーム上で、政府の政策、行動、または政治的結果に関連する予測契約を売買または交換する行為」に適用されるとしています。

しかし、この法案の執行には難題もあります。予測市場は多くの場合、暗号通貨で決済され、トレーダーは匿名アカウントを使用できるため、法執行機関はインサイダーを追跡・識別する方法はどうなるのでしょうか？また、「非公開情報」の定義も曖昧です。政府関係者が公開情報や個人的判断に基づいて取引を行った場合、その境界線はどうなるのか？これらの問題は、法案審議の過程で争点となるでしょう。

禁止対象と適用範囲

連邦選出官員：議員、上院議員を含むすべての選出職は、職務を通じて得た未公開情報を利用した予測契約の取引を禁止します。

政治任命官員：ホワイトハウスのスタッフ、閣僚、各省庁の長官などの政治任命者は、政府の政策や軍事行動の情報を把握している場合、関連する予測市場での取引を行ってはなりません。

行政部門の職員：情報部門、国防総省、国務省など、機密情報にアクセスできる可能性のあるすべての公務員に対し、職務情報を利用した予測市場の取引を全面的に禁止します。

予測市場の規制の難しさとグレーゾーン

予測市場の規制の難しさは、その性質の混合に起因します。これは、完全にギャンブルとも、完全に金融派生商品とも異なり、両者の中間に位置する新興資産クラスです。従来の金融規制枠組み（SECやCFTCなど）は明確な管轄権を確立していません。この規制の空白は、インサイダー取引、マネーロンダリング、市場操作を効果的に抑制することを難しくしています。

Polymarketは最大の分散型予測市場プラットフォームとして、2023年にCFTCと和解し、140万ドルの罰金を支払い、米国ユーザーへのサービス提供を停止しました。しかし、VPNなどの技術を使えば、米国ユーザーは地理的制限を簡単に回避できます。この「名目上禁止、実質的に開放された状態」は、規制の無効化を招いています。

Shermanの報道に対し、Polymarketの広報部は、「内部者や意思決定者が重大な未公開情報を利用して取引を行うことを禁止する規定を設けている」と回答しています。しかし、批評家は、プラットフォームの自主規制だけでは不十分であり、強制執行の規定がないことは空文に過ぎないと指摘しています。さらに、分散型の構造は、プラットフォームが取引者の実際の身元を効果的に識別できないため、疑わしい取引を発見しても行動を起こすことは困難です。

Polymarketの安全危機が信頼性の課題を深刻化

追い打ちをかけるように、今週、複数のPolymarketユーザーからアカウントの乗っ取りと資金の不正アクセスの報告がありました。Redditやコミュニティプラットフォームのユーザーは、デバイスや他のサービスが攻撃されたわけではないとしながらも、取引の清算や資金のほぼ全額が失われる前に、何度も未承認のログイン試行を目撃したと述べています。

Polymarketは、「サードパーティの認証提供者の脆弱性を修正した」とし、問題は少数のユーザーに影響しただけだと主張しています。現在は完全に修正され、継続的なリスクはないとし、影響を受けたユーザーに連絡するとしています。しかし、このセキュリティ事件とマドゥロのインサイダー取引疑惑が同時に浮上したことで、プラットフォームの信用は大きく傷つきました。

予測市場は今、岐路に立っています。効果的な規制枠組みとセキュリティメカニズムを構築できなければ、「群衆の知恵」としての革新的なツールは、内部者の引き出しやハッカーの狩場に成り下がる可能性があります。トーレス法案の成立とPolymarketの信頼回復次第で、米国における予測市場の未来が決まるでしょう。