2026年初にZEC供給の1%以上がシールド解除され、売却懸念が高まる

2026年の初めの数日間で、ZECの流通供給量の約1.2%、20万以上のZECがシールドされたプールからトランスペアレントなプールへ移動され、プライバシー重視のコインに対する売却圧力の懸念が高まっています。

• 1月初旬には、200,000ZECを超える大規模なシールド解除イベントが発生し、トランスペアレントプールに流入しました。
• ホエールによる取引所への預入やショートポジションの増加は、信頼感の低下を示しています。
• ZECを含むプライバシーコインは、より広範なアルトコインの回復に比べてパフォーマンスが劣っています。
• グレースケールは短期的な弱気局面にもかかわらず、長期的にはプライバシーセクターに対して強気の見方を維持しています。

(出典：TradingView)

大規模なシールド解除活動が供給懸念を引き起こす

シールド解除は、Zcashのプライバシー保護されたプールからトランスペアレントなアドレスへ資金を移動させる行為で、通常は取引や清算を目的としています。

オンチェーンデータによると、1月第1週にある保有者が20万ZECを超える資金をシールドプールから引き出しました。これにより、2025年末に約500万ZECに近づいたシールドされた総価値は、約486万ZECに戻り、最近の成長を逆転させました。

同じアドレスは数週間前にシールドプールに預入れを行っており、意図的なシフト、ひいては売却準備の可能性を示唆しています。

LookOnChainは、あるホエールがBinanceに74,002ZEC（約3575万ドル）を送金したことを指摘しており、多くの市場参加者はこれを退出資金の準備と解釈しています。

アルトコインの反発の中で見られるプライバシーコインの弱さ

2026年初頭において、アルトコインの時価総額は(TOTAL3)で7%増加し、(billionから)billionへと上昇しましたが、ZECは約7%下落し、$490付近で推移しています。

Monero（XMR）やDash（DASH）などのプライバシーコインもパフォーマンスが振るわず、Artemisのデータによると、プライバシーは最も弱いセクターとなっています。

CoinAnkは、ZECがデリバティブ資本の流出が最も激しいアルトコインの一つであり、ショートポジションの増加も報告しています。

テクニカルとセンチメントの見通し

ZECのシールドプールの成長は、2025年第3四半期の加速以降停滞しており、強気の信念が薄れている兆候です。

このトークンは、上昇の勢いが限定的なまま、難しいレンジで取引されています。短期的には高値へのテストもありますが、売却が加速すれば、ZECは以前の安値へと深く調整されるリスクがあります。持続的な需要回復には、再びシールドインフローと取引量の増加が必要です。

グレースケールの逆張り的な強気姿勢

短期的な圧力にもかかわらず、グレースケールはZcashを高い信念を持つプライバシー銘柄として位置付けており、2026年におけるセクターの成長を予測しています。特に、機関投資家の関心の高まりを背景に、強気の見通しを示しています。

同社は、現在の弱さは一時的なものであり、オンチェーン活動の拡大に伴い、プライバシーの長期的な構造的重要性が高まると強調しています。

結論：プライバシーのストーリーに対する圧力テスト

2026年初頭のシールド解除と取引所への預入れは、より広範なプライバシーコインの苦戦の中で、Zcashの耐性を試すものです。

短期的には、取引量の少なさやマクロ経済の警戒感により弱気に傾きやすい状況ですが、グレースケールの楽観的な見方は、ユーティリティや機関投資家の需要が実現すれば回復の可能性を示唆しています。

現状では、ZEC保有者は重要な局面に直面しています。供給イベントとエコシステムの信念が、プライバシーコインが勢いを取り戻すのか、それとも調整を延長するのかを決定します。