Metaplanet が 4279 BTC を一気買い！総保有量は 3.5 万枚、株価は 10.7% 急騰

日本ビットコイン金庫 Metaplanet 週二株価10.7%上昇、米国OTC週一19.17%上昇。Q4に4,279枚のBTCを購入し、総保有枚数は35,102枚に達した。MicroStrategyは4.81%上昇、Mara Holdingsは6.86%、Bakktは31.47%急騰。ゴールドマン・サックスはCoinbaseの格付けを「買い」に引き上げ、株価は7.77%上昇。

Metaplanetの二市場急騰の背後にある保有ロジック

（出典：The Block）

火曜日、日本のビットコイン金庫会社Metaplanetの株価が急騰し、暗号資産市場全体の上昇と米国上場暗号資産株の堅調な動きに追随した。Yahooファイナンスのデータによると、火曜日正午時点でMetaplanetの日本株式市場での株価は10.7%上昇した。これ以前に、同社の米国店頭市場（OTC Markets）での株価は19.17%上昇し、月曜日の終値は3.12ドルだった。

この日米二市場の同時急騰は非常に稀である。通常、OTC市場は流動性が低いため変動が大きいが、日本の主板市場での10.7%の上昇も驚きであり、投資家のMetaplanetに対する信頼が世界的に高まっていることを示している。このビットコイン金庫会社は先週、第四四半期に4,279枚のビットコインを購入したと開示し、総保有量は35,102枚となった。これは現在の市場価格で約32.9億ドルの価値に相当する。

Metaplanetのビジネスモデルはシンプルで直接的だ：債券発行や増資で資金を調達し、その資金をすべてビットコイン購入に充てる。このモデルにより、「純粋なビットコイン投資対象」となり、株価はビットコイン価格と高い相関性を持つ。Q4に4,279枚のBTCを購入したことは、同社が第四四半期にビットコインを加速して積み増していることを示す。この積極的な戦略は、ビットコイン価格の調整時に帳簿上の損失を抱える可能性もあるが、価格上昇時にはレバレッジ効果を得られる。

35,102枚の総保有量は、Metaplanetをアジア最大の上場ビットコイン保有者の一つにしている。対照的にMicroStrategyは40万枚超を保有しているが、日本市場の代表的なビットコイン金庫株として、Metaplanetの象徴的意義も重要だ。日本の投資家が株式市場を通じてビットコイン投資に参加したい場合、Metaplanetは最も直接的な選択肢となる。

評価額の観点から見ると、Metaplanetの時価総額とビットコイン保有価値の比率は、株価が過大評価されているかどうかを決定づける。株価が急騰すると、投資家は実質的に「将来より多くのBTCを購入する可能性」に対してプレミアムを支払っていることになる。時価総額が保有価値を大きく上回る場合はバブルリスクがあり、逆に保有価値に近いか低い場合は割安と考えられる。

ビットコイン金庫株の集団急騰の連鎖反応

他の主要なビットコイン金庫会社の株価も上昇した。Michael Saylor率いるMicroStrategy（MSTR）の株価は月曜日に4.81%上昇し、164.72ドルとなった。一方、Mara Holdingsの株価は6.86%上昇。主要暗号資産の上昇に牽引され、株式市場も上昇した。The BlockのBTC価格ページによると、発表時点でビットコインは過去24時間で1.37%上昇し、93,835ドルとなった。月曜日には一時94,000ドルを突破した。

Strategyの4.81%の上昇はMetaplanetには及ばないが、その時価総額は後者をはるかに上回り、この上昇は数十億ドルの時価総額増加を意味する。Michael Saylorは2020年からStrategyをビットコイン金庫に転換し、現在は40万枚超を保有しており、世界最大の上場ビットコイン保有者だ。Strategyの株価動向はビットコイン金庫株の先行指標とみなされ、その上昇はセクター全体のムードを牽引する。

Maraの6.86%の上昇も注目に値する。Maraは米国最大のビットコインマイニング企業の一つであり、そのビジネスモデルはMetaplanetとやや異なる：Maraはマイニングによってビットコインを獲得し、直接購入はしない。しかし、投資家の目には両者とも「ビットコインエクスポージャー対象」として、価格の上下はBTCの動きに左右される。

米国株の暗号関連銘柄月曜日の上昇ランキング

Bakkt（暗号取引・報酬プラットフォーム）：31.47%急騰、終値14.79ドル

KindlyMD（ビットコイン金庫に転換）：24.38%上昇、終値0.51ドル

American Bitcoin（トランプ家族支持）：13.48%急騰、終値2.02ドル

Hut 8（マイニング機器メーカー）：13.6%上昇、終値58.25ドル

Canaan（マイニング機器メーカー）：8.7%上昇

Bakktの31.47%の急騰は最も驚きだ。ニューヨーク証券取引所の親会社ICEが育成した暗号取引プラットフォームで、業績不振により長らく株価は低迷していた。今回の急騰は、市場が同社の転換戦略を再評価した結果か、純粋な投機的な買い上げかもしれない。KindlyMDはもともと医療関連企業だったが、ビットコイン金庫に転換し、24.38%の上昇は「ビットコイン金庫への転換」が株価の触媒となったことを示す。

ゴールドマン・サックスのCoinbase格付け引き上げの意義

月曜日、暗号資産取引所Coinbaseの株価は7.77%上昇し、254.92ドルで終えた。同日、ゴールドマン・サックスはレポートを発表し、Coinbaseの格付けを「中立」から「買い」に引き上げた。その理由は、同社が最近リリースした新製品やインフラ収益の増加により、長期的な成長見通しが強化されたためだ。

ゴールドマンの格付け引き上げは重要なシグナルだ。ウォール街のトップ投資銀行の一つとして、ゴールドマンのリサーチレポートは機関投資家の資産配分を牽引することが多い。「中立」から「買い」への格上げは、ゴールドマンがCoinbaseのリスク・リターン比率が投資対象として適切な水準に達したと判断したことを意味し、この格付け変更はより多くの機関資金の流入を促す。

特に注目されたのは、「インフラ収益の増加」だ。Coinbaseは取引所だけでなく、カストディ、ステーキング、機関向けAPIサービスを提供するインフラ事業者でもある。ビットコインETFや機関投資の加速に伴い、これらのB2Bサービスの収益は急増し、零細取引よりも高い利益率を誇る。このビジネスモデルの変革により、Coinbaseは周期的な取引所から、より安定したインフラ企業へと進化している。

暗号資産市場全体の反発は、年初の再配置を反映している。トレーダーたちは、米国のベネズエラ軍事行動によりリスク資産への関心が高まる中、再びリスク資産に資金を振り向けている。イーサリアムは1.85%上昇し3,222ドルに、リップル（XRP）は12.45%上昇し2.39ドルに達した。XRPの超過パフォーマンスは、市場構造法案が1月15日に審議されるとの期待が資金を同資産に集中させていることを示している。