執筆者：Prathik Desai
翻訳：Block unicorn
前書き
私たちはちょうど長期休暇から戻ったところです。短い年末休暇を計画していましたが、その後数日延長してオフィスに戻ることになりました。
今、私たちは再び気持ちを引き締め、次の展開に備え、Web 3.0の最新動向をお届けする準備が整いました。長年にわたり行ってきたように、私たちは毎週、深掘りした分析、定量的評価、そして私たちが面白くて共有すべきと考える暗号通貨の文献レビューをお届けし続けます。
最も重要なニュースや価格、K線チャートに関するコメントを振り返るよりも、新しい年をより穏やかに始めたいと思います。そこで、2025年に注目し、2026年に大きく花開くと考えるテーマをいくつか紹介します。
これらのテーマは網羅的ではありません。過去一年間に私が暗号通貨とWeb3分野で最も関心を持った話題の一部にすぎません。
それでは、始めましょう……
予測市場は長期的に存続する
私は2024年のアメリカ大統領選挙の直前45日間、毎日カマラ・ハリスとドナルド・トランプのオッズ変動に関するニュースを目にしていました。PolymarketやKalshiの名前も頻繁に報道されていました。2024年10月と11月には、Polymarketの月間賭け金がそれぞれ23億ドルと26億ドルに急増し、それまでの累積賭け金を超えました。
取引量は選挙当日にピークを迎え、その後平均約10億ドルまで下落し、2025年9月まで続きました。予測市場がその後の三ヶ月でどう展開するか、誰も予測できませんでした。2025年10月から12月にかけて、PolymarketとKalshiの2つの主要予測市場は過去最高を記録し、前年同期の取引量を超えました。
多くの人が昨年初めから予測市場の死を悼む記事を書いてきましたが、彼らは大衆の関心を引く商品を提供することで自らの地位を固めてきました。それは個人の投機技術に基づくギャンブル（多くの人は婉曲的に「投機の現金化」と呼んでいます）です。彼らは取引を次のように簡素化しています：「これが起こると思いますか？」と問い、投資者は「はい」または「いいえ」を選択します。
この現象を促進したのは何でしょうか？主な要因は：スポーツ、次に政治、経済、暗号通貨関連の出来事です。
2024年12月から2025年9月までの期間、予測市場の新規アカウント数や日次アクティブユーザー数は減少しましたが、その間も定期的なスポーツイベントにより、未決済契約の一日あたりの量は約1億ドルで安定していました。
世界にはスポーツイベントが絶えません。これに加え、時折発表される経済、政治、財政のアナウンスメントが、新たな市場を予測プラットフォームにもたらし続ける可能性があります。この現実と自然な時間の流れ、24時間取引、明確な予測視点、超高速の決済速度を組み合わせると、予測市場はどこにでも存在します。
これが、証券会社、ウォレット、消費者プラットフォームが予測機能の統合を試みる理由です。彼らは、投機をクリック一つで完結させることができれば、ユーザーの参加を効果的に引きつけ、収益化できると理解しています。
昨年、主要な暗号通貨企業であるRobinhood(HOOD)やCoinbase(COIN)は、何らかの形で予測市場を統合しました。
2025年3月、HOODはアプリ内に直接予測市場センターを導入し、大学スポーツを含む現実の出来事の結果に対して取引できるようにしました。年末の一週間前、COINは予測市場への進出を発表し、「万物取引所」ビジョンを実現するための一連の製品リリース計画の一部となっています。
2026年には、スポーツイベントが引き続き予測市場の安定した取引量の主要な推進力であり、時折発生するマクロ経済イベントが一時的に取引量を急増させる可能性があります。暗号通貨消費プラットフォームが予測市場を既存のエコシステムにどう統合するかは、より多くのユーザーを惹きつける上で重要となるでしょう。
プライバシー保護機能を備えたステーブルコインは、ブロックチェーンを再び偉大にする
長い間、プライバシーは暗号通貨の倫理的議論の中心でした。暗号通貨の最も熱心な支持者たちはプライバシーを渇望し、監視に抵抗する名のもとにプライバシーを守ってきました。
一方、多くのブロックチェーンには固有のプライバシーの脆弱性があります。これらのブロックチェーンは高い透明性と最大限の組み合わせ性を提供しますが、その反面、暗号通貨に懐疑的な人々の間でプライバシー問題への懸念を高めています。
そのため、決済速度が非常に速く、コストが1ドル未満の安定コインであっても、企業界が日常の取引に使わない理由となっています。
先月、私はこの件についての記事を書きました。
「すべてのステーブルコインの送金は、パブリックブロックチェーン上に永続的に記録される帳簿エントリとなります。誰でもリアルタイムでドルの流れを確認でき、最終的な確認には数秒しかかからず、手数料もほぼゼロです。」
パブリックレジャーは決済において非常に優れていますが、情報を高度に公開してしまいます。
「ステーブルコインは競合するシステムよりも速度が速く、コストも低いですが、給与支払いとサプライヤーへの支払いを担当する人々は、依然としてブロックチェーンの採用に懐疑的です。」
この状況は2025年に変わり始めます。
新たなプライバシー保護ソリューションの開発者は、プライバシーを匿名と同一視せず、選択的に情報を開示できるプライバシーチェーンを提供します。彼らは、重要な情報を隠しつつも、公開決済の利点を保持することに焦点を当てています。
これらは、企業が取引を秘密裏に行い、公共帳簿上で決済し、監査やその他必要な情報だけを開示できるようにします。
ゼロ知識（ZK）証明、プライベートステート、暗号化メモリプール、アクセス制御などの技術の採用率は高まり続けており、暗号通貨市場全体の崩壊があったとしても、これらのネイティブトークンの価格は上昇しています。
暗号通貨のプライバシー保護は、ブロックチェーンを閉鎖的な実験段階から広く採用されるインフラへと進化させる助けとなるでしょう。
プライバシー保護をブロックチェーンの支払い、ステーブルコイン、企業アプリケーションに組み込めば、より広範な支払い方式の変革が間近に迫っています。従来の支払いシステムは秘密性を欠いています。企業は、競合他社に機密情報をデフォルトで公開するインフラ上にコアな金融ワークフローを構築したいとは思わないでしょう。
2026年には、プライバシーの概念は、初期の暗号通貨推進者が持つ反抗的な色彩から完全に脱却する可能性があります。プライバシーの概念が本当に変わるとき、私たちはブロックチェーンの採用がますます進み、従来の遅くてコストの高いシステムに取って代わる解決策となるのを見ることができるでしょう。
暗号通貨のアンバインディングは終わった
過去十年の大部分、アンバインディングは暗号通貨の核心的な約束でした。
銀行はさまざまな基本単位に分解され、それらはさらにさまざまなプロトコルに分解されました。構築者たちの思考は、大規模な金融機関をモジュール化・組み合わせ可能な構成要素に分解し、ユーザーが自ら金融システムを組み立てられるようにすることです。
2025年までには、アンバインディングは開発者や初期ユーザーには有利でしたが、他の人にとってはあまりにも複雑すぎることが明らかになりました。多くのユーザーは、繰り返し行いたい基本的な金融タスクを実行するために十数のプロトコルをつなぐことを望んでいません。
ユーザーは、保有、移転、投資、投機の際に摩擦を減らしたいと考えています。この認識は、もともと分散していた暗号通貨の世界が再び統合されるきっかけとなりました。
2025年には、トップクラスの暗号企業が、断片化した暗号体験を一つの一貫したアプリケーションに統合しようと試みる様子を目の当たりにしました。すでに流通、規制、資本の交差点にある企業では、この傾向が特に顕著です。
長年にわたり、Coinbaseはホスティング、現物取引、デリバティブ（Deribit買収を通じて）、ステーキング、ウォレット、決済、開発者ツールなどの事業を蓄積してきました。同社は、「オールインワン取引所」のビジョンを発表し、すべてのユーザーに対して、ウォレット、市場、プロトコルなど何にアクセスしたいかに関わらず、一つのアプリケーションを提供しています。
そして、Robinhoodもあります。最初はゼロ手数料の株式ブローカーとして始まったこの会社は、今や株式、オプション、暗号通貨、金、退職口座、現金管理、予測市場まで事業範囲を拡大しています。Robinhoodのユーザーは、最小限の摩擦で全ての資産を管理したい普通の個人投資家です。この場合、バンドル販売は経済的な選択肢となります。
プロトコルが成熟すれば、流通はしばしば競争優位の要素となります。ネットワーク効果は、注目を集める場所で顕著になり、企業がユーザーの行動を貨幣化しやすくなることで、複数の製品にまたがるビジネス価値を実現します。
今年も暗号通貨分野はさまざまな騒動や根拠のない話、そして一見革命的に見えるアイデアに満ちているでしょうが、それらは三週間しか持たないかもしれません。しかし、昨年見たアイデアの中には、見落とされてきた平凡なものも含まれており、それらが2026年に企業や個人のブロックチェーンやその他の暗号製品の利用方法を変える可能性があります。
今年は、それらに注目し、その物語を語っていきます。
