TroveはKOLだけに返金し、個人投資家には返金しない！45万ドルの資金移動証拠が公開される

Perp DEX Troveは、事前販売に参加したKOLに対して密かに返金を完了させており、それ以外の参加者は甚大な損失を被っていることが監視とTROVEトークンのデプロイメントに関わるウォレットの調査で判明した。トークン崩壊後1日で、価値10万ドルのUSDCと35万ドルのUSDTが新たに資金注入されたウォレットへ移動された。

45万ドルの密かな移動：Troveの選択的返金スキャンダル

（出典：Trove）

Bubblemapsは2月12日に、Perp DEX Troveが事前販売に参加したKOLに対して密かに返金を完了させ、それ以外の参加者は甚大な損失を被ったと公開した。監視とTROVEトークンのデプロイメントに関わるウォレットの分析により、トークン崩壊後1日で、USDC10万ドルとUSDT35万ドルが新たな資金注入用のウォレットへ移動された証拠が押さえられ、内部のチャット記録も流出している。これらは、プロジェクト側が投資者を不公平に扱った不適切な行為を示す証拠だ。

45万ドル（USDC10万ドル＋USDT35万ドル）の移動は、トークン崩壊の翌日に行われており、非常に敏感なタイミングだ。これは、トークン価格が暴落し、散在投資者がパニックに陥る中、プロジェクト側がKOLの利益を優先したことを示している。この選択的な返金は極めて悪質な不公平行為であり、「すべての投資者を平等に扱うべき」という基本原則に反している。

ブロックチェーンの透明性により、これらの資金移動は追跡可能だ。Bubblemapsはウォレット間の資金流向を分析し、どのウォレットがプロジェクト側の管理下にあるか、どの送金が返金目的かを特定できる。これらの証拠とともに、内部関係者や被害にあったKOLからのチャット記録も流出しており、証拠の完全な連鎖を形成している。これにより、プロジェクト側はほぼ否認できなくなる。

流出したチャット記録には、「散在投資者には返金しないが、KOLには返金する」「散在投資者には黙っておく」などの返金に関する議論が含まれている可能性が高い。この明確な差別的扱いの意図は、今後の法的訴訟においてTroveチームにとって非常に不利な立場をもたらす。被害者は詐欺、契約違反、不公正取引などの罪で訴えることができる。

商業倫理の観点からも、この選択的返金はTroveの信用を根底から破壊している。技術や製品に価値があったとしても、投資者への対応にこのような二重基準を取ることは、今後の発展の道徳的基盤を失わせる。投資者は、差別的扱いを行うプロジェクトを信用しなくなるだろう。

1150万ドルのICOとPolymarket内のインサイダー取引

Troveは1月にICOを通じて1150万ドルを調達した後、「Solana上でPerp DEXを構築するために9,397,403ドル（約940万ドル）を保持する」と表明したが、この説明には問題がある。調達総額は1150万ドルなのに対し、なぜ940万ドルしか残っていないのか？残りの210万ドルの行方について明確な説明はない。資金の用途は、チームの人件費、マーケティング費用、コンサルタント料などが考えられるが、透明性のある財務開示がなく、資金の使途は謎のままだ。

この発表はコミュニティの強い不満を呼び、トークン価格は95%以上下落、ICO参加者は大きな損失を被り、チームのラグ（詐欺的な撤退）を非難している。ICO価格から現在の価格まで95%の下落は、投資者の資金のほぼ全額喪失を意味し、例えば1万ドル投資した散在投資者は、現在500ドルしか残っていない。こうした壊滅的な結果に対し、被害者たちは激しい怒りと権利主張を始めている。

コミュニティの反応によると、同プロジェクトは「KOLへの支払いと資金の流れがエンターテインメントプラットフォームの預金アドレスに向かっている」などの問題も指摘されている。链上調査者ZachXBTは、Troveチームが@TJRTradesに対して45,000ドルのマーケティング費用を支払い、その資金がKOLの賭博サイトの入金アドレスに直接送金されたことを暴露した。この発見は非常に衝撃的で、Troveのプロモーション費用がKOLだけでなく、ギャンブルプラットフォームにも流れていることを示唆している。

KOLの@hrithikkは、「TroveチームはKOLに対して高額なマーケティング費用を提供し、さらに低評価のICO枠（最大85万ドル）を私的に提供し、60%の割引と大量のエアドロップ報酬を付与している」と述べている。現在もTroveは低価格で株式を販売し続けており、彼に対して5回以上投資の可否を問い合わせている。散在投資者のICO価格は2,000万ドルの評価に相当し、KOLは私的に85万ドルの評価（60%割引）を得ている。この大きな価格差は明らかに不公平だ。

Polymarketのインサイダー取引は、市場操作の教科書とも言える。ICO終了からわずか2時間足らずの間に、Polymarketの「Trove ICOの総調達額は2000万ドル超」予測市場の確率はほぼゼロに近づいた。チームは突然、ICO期間を5日間延長すると発表し、「YES」オプションは一気に60%近くまで急騰した。これは、内部情報をもとに早期に資金が動いていた証拠だ。ブロックチェーンのデータは、特定のウォレットが公表前に正確に賭けを行い、その後の価格上昇とともに素早く撤退したことを示している。

Trove詐欺のタイムライン

1月6日：ICO発表、4.6倍の超募金で1150万ドル調達

ICO終了2時間前：突如5日間の延長を発表、Polymarketのインサイダー取引で利益

数時間後：延長決定を撤回、Polymarketが再び利益を得る

1月17日：HyperliquidからSolanaへ突然移行、HYPEを売却

トークン崩壊後：KOLに45万ドルの返金、散在投資者は95%の損失

恐らく、流動性不足を理由に、コミュニティの疑念が高まる中、Troveチームは「延長撤回」を宣言し、当初の計画通りにICOを終了した。この発表とともに、対応する注文はゼロになり決済された。Polymarketのデータは、発表前に正確に賭けを行ったウォレットが存在し、その後の反転局面でも利益を得ていることを示している。この連続した正確な賭けは、偶然ではなく内部情報に基づくものと考えられる。

HyperliquidからSolanaへ：裏切りの戦略的背信

1月17日、Troveは突如Hyperliquidの放棄を宣言し、代わりにSolana上でトークンを発行すると発表した。Hyperliquidエコシステムを資金調達の柱としたプロジェクトにとって、これはまさに裏切り行為だ。Troveはかつて完璧なストーリーを持っていた。コレクションや現実資産（RWA）を対象とした永続的な分散型取引所（Perp DEX）として、「流動性の乏しい文化資産」（ポケモンカード、CSGOスキン、高級時計など）を金融資産に変換し、コレクターにヘッジの場を提供すると謳っていた。

昨年10月末、創設者@unwisecapは「万物はPerpになり得る」と積極的に提唱し、TroveはHIP-3に基づく構築を進めると発表した。これによりコミュニティは大いに期待した。その後1ヶ月で、TroveはKalshiやCARDS（Collector_Crypt）と提携し、両者の公式アカウントからの「後押し」も得ていた。（追記：記事執筆時点で、Kalshiはすでに「切り離し」され、Trove公式アカウントからのコメントは削除済み）

12月下旬、Troveは2,000万ドル超の資金を投入し、50万HYPEトークンを購入してHIP-3の要件を満たすと発表。続いてテストネットのポイントプログラムも開始され、2週間で取引量は100万ドルを突破。すべて順調に見えたが、これは巧妙に仕組まれた餌だった。

同時に、链上調査者MLMは、Troveチームが定時売却機能を利用し、手持ちのHYPEの半分を40分以内に売り抜こうとしていたことを発見した。流動性の乏しい週末に、数千万ドル相当のトークンを40分で売り抜くという行為は、まさに焦りの証拠だ。疑惑に対し、Troveチームの説明は説得力に欠ける。「投資者が不安になったので、退出を決めた」とのことだが、链上の取引記録は、これらの売却が「我々は売っていない」と否定している最中に行われていたことを示している。この言行不一致は、コミュニティの信頼を根底から崩す。

MiCA規制とイラン身分：法的追及の複雑な困難

良いニュースは、この騒動が単純な「ソフトラグ（Soft Rug）」で終わらない可能性があることだ。Troveは公式サイトで、EUのMiCA規制に準拠していると主張していたが、虚偽の宣伝や詐欺の疑いが浮上した今、投資者はMiCAに基づく民事請求を行う正当な理由を持つ。MiCA（Markets in Crypto-Assets）はEUの暗号資産規制枠組みであり、トークン発行や販売、投資者保護に厳格なルールを課している。もしTroveが本当にMiCA準拠を謳っていたなら、法的責任を免れない。

しかし、KOLのやりとりのスクリーンショットから、チームメンバーがイラン出身であることが判明した。この情報は、法的追及を非常に複雑にしている。イランは米国やEUの厳しい制裁対象国であり、国際金融システムからほぼ隔離されている。もしTroveチームがイランに拠点を置いているなら、被害者が訴訟に勝訴しても、判決の執行や資金回収は極めて困難だ。イランのチームは、国際裁判所の判決を無視し、資産も西側の司法管轄外にあるため、容易に無視できる。

このため、Troveの詐欺行為は、追及不能な「離岸詐欺」の典型例となる。匿名性と越境性を活用し、法の抜け穴を突いて世界中の投資者から資金を巻き上げる手口だ。

Hyperliquidエコシステムは強固なコミュニティの結束力で知られるが、その信頼の氾濫は、裏切り者にとって格好の餌場となる。TroveはHyperliquidコミュニティの信頼を巧みに利用し、HIP-3の統合を餌に投資資金を騙し取った。この事例は、Hyperliquidエコシステム全体に警鐘を鳴らすものであり、「Hyperliquid上に構築されたすべてのプロジェクトが信頼できるわけではない」ことを示している。投資者は、独立したデューデリジェンスを怠らず、慎重に判断すべきだ。

被害者の最も現実的な行動は、他の被害者と連携し集団訴訟を起こす、PolymarketやHyperliquidなどのプラットフォームに調査を求める、SNSで継続的に情報拡散し警告を行う、法執行機関に通報を試みる（ただし越境のため追及は困難）などだ。損失の回収は難しいかもしれないが、少なくとも同じ手口に引っかかる人を減らすことができる。