ビットコインが46％急落、依然「投降ゾーン」に陥り、オンチェーンデータは全てレッドフラッグ！アナリストは警告：底値はQ4まで待つ可能性

ビットコインは史上最高値の126,000ドルから46％も急落し、多くのオンチェーン指標が市場が依然として「投降局面」に深く陥っていることを示している。長期保有者の大規模な売却や実現損益比率が臨界値に迫る中、アナリストはBTCの本当の底値は今年第4四半期に訪れる可能性があり、4万〜5万ドルの範囲まで下落することも予測している。

（前提：市場のセンチメント、テクニカル分析、オンチェーンデータから見たビットコインの底は到達したのか？）
（補足：4年周期は終わった！Bitwise：実は2025年2月にはすでに熊市入りしていた。DAT準備会社の買い支えが暗号資産を救った）

本文目次

• 長期保有者の大逃走、1日で245,000BTCの売却
• MVRV Zスコアが-2.66に低下、「依然として投降局面」
• アナリスト：BTCの底はQ4にあり、4万〜5万ドルを下回る可能性
• 熊市年の過酷なコンセンサス

ビットコインの売り圧力は木曜日に再び高まり、価格は一時68,300ドルの高値から急落した。オンチェーン分析機関のGlassnodeとCryptoQuantの最新レポートは、共通の結論を示している：ビットコインの投降（capitulation）はまだ終わっておらず、市場はさらに深い苦痛を経験する可能性がある。

長期保有者の大逃走、1日で245,000BTCの売却

Glassnodeの長期保有者（LTH）の純ポジション変化データによると、30日以上保有している投資家は2月6日に一日に245,000BTCを売却し、今回のサイクルの極端な記録を更新した。その後、彼らは平均して毎日約170,000BTCを売却し続けている。

注意すべきは、類似のLTH純ポジションの大幅な減少は2019年や2021年の修正局面でも見られ、その後長期のレンジ相場とさらなる下落を迎えたことだ。

MVRV Zスコアが-2.66に低下、「依然として投降局面」

CryptoQuantのデータによると、ビットコインのMVRV自適応Zスコア（365日ウィンドウ）は-2.66に低下し、現在の売り圧力の深刻さを裏付けている。

オンチェーン分析家のGugaOnChainは次のように述べている：

「現在のZスコアは-2.66であり、ビットコインは依然として投降局面にあることを示している。この指標は、我々が歴史的な蓄積段階に近づいていることを示唆している。」

さらに、Glassnodeの実現損益比率（Realized Profit/Loss Ratio）も1を割り込みそうな勢いだ。歴史的にこの比率が1未満になると、「全面的な投降」の市場状態を示し、実現損失の規模が利益確定を上回ることを意味している。

アナリスト：BTCの底はQ4にあり、4万〜5万ドルを予測

複数のアナリストは、テクニカル分析とオンチェーンデータに基づき、ビットコインの底値時期について予測を示している。暗号資産分析家のTony Researchは次のように述べている：

「私の見解では、BTCは4万〜5万ドルの範囲で底打ちし、最も可能性が高いのは今年の9月中旬から11月末の間だ。」

もう一人のCryptoの巨人Titan of Cryptoは、2018年と2022年の熊市サイクルを振り返ると、底値は通常、ブル市場のピークから12ヶ月後に訪れると指摘している。ビットコインの歴史的高値は2025年10月2日に126,000ドルだったが、もしこのサイクルが同じリズムをたどるなら、底値は今年の10月頃になる可能性がある。

オンチェーン分析アカウントのOn-Chain Collegeは、もう一つの重要なデータを共有している：ビットコインの純実現損失は2月7日に136億ドルの極端な水準に急上昇し、2022年の熊市ピーク時と同じ水準だ。分析者は付け加える。

「2022年の損失ピークは実際の熊市底値の5ヶ月前に出現した。」

これをもとに推測すると、BTCは今年の7月に底打ちする可能性が高い。

熊市年の過酷なコンセンサス

複数の予測を総合すると、2026年は一般的に熊市の年と見なされており、ビットコイン価格が4万ドルに下落する可能性も多くのアナリストが考慮し始めている。現場に残る投資者にとって、今最も重要なのは「下落するかどうか」ではなく、「あとどれだけ下がり、どれだけ深く下がるのか」という点だ。

_本記事はあくまで参考情報であり、投資を勧めるものではありません。暗号資産市場は変動が激しいため、投資前にリスクを十分に評価してください。
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