取引時刻：CPI前夜にAI恐慌が激化、ビットコインは乱高下し底固め、再現は難しい「春節相場」

毎日の市場動向の重要データ振り返りとトレンド分析、PANews制作。

1.市場観察

現在のマクロ市場はAIを引き金とした深刻な信頼危機に直面しており、「AI熱狂」から「AI恐慌」へとナarrativeが変化している。投資家はもはや誰が恩恵を受けるかに関心を持たず、むしろどの業界が破壊・置き換えられるかに恐怖を抱いている。木曜日の金融市場は全面的に売りに見舞われ、米国株の時価総額は1兆ドル蒸発、シスコは軟調な利益見通しの発表を受けて12%急落。ナスダック総合指数は2%以上の下落、S&P500指数は1.57%下落し、50日移動平均線を割り込み、ダウ平均は5万ポイントを割り込んだ。テクノロジー7巨頭は軒並み下落し、アップルは5%以上下落、時価総額は一日で約2020億ドル蒸発。アマゾンも8日連続の下落後、木曜日に正式にテクニカル・ベアマーケット入りし、最高値から21.4%下落している。業界内ではNVIDIAの2月25日の決算発表がAI分野の重要な触媒になると予想されている。

AIによる「生存不安」がソフトウェア株からより広範な業界へと拡散している。SaaS、保険、資産運用などに続き、商業不動産と物流業界が最新の被害者となった。CBREやJLLは2日間で株価が25%以上下落し、商業不動産企業の合計下落率は25%以上に達した。物流大手のCH Robinsonは14.5%急落し、投資家はAIの自動化による手数料圧縮や一部業務の置き換えを懸念している。

この恐慌感は流動性の逼迫を引き起こし、安全資産の金と銀も影響を免れなかった。現物金は一時200ドル超の急落を見せ、終値では3%以上下落し、5,000ドルの節目を割り込んだ。銀も約11%急落し、75ドル付近に落ち込んだ。資金はリスク回避のため米国債に流入し、10年物米国債利回りは4.100%付近に低下した。さらに、今日は米国株の春節前最後の日であり、市場は今夜発表予定の予想2.5%のCPIデータに注目し、動揺の中でFRBの金利動向の手掛かりを探している。現在の市場予想では7月の利下げを見込んでいる。

ビットコインは6万ドルから7.2万ドルのレンジ内で苦戦し、上値の8.2万ドルから9.7万ドルの重い供給圧力に抑えられている。オンチェーン分析機関のGlassnodeは、市場は約7.92万ドルの「実質的な市場平均値」と約5.5万ドルの「実現価格」の間に挟まれており、極端な触媒がなければ長期の調整局面に入る可能性が高いと指摘している。FLAME LABSのレポートは、S19シリーズのマイニング機器の停止価格が7.5万〜8.5万ドル、S21シリーズは6.9万〜7.4万ドルであり、5.2万〜5.8万ドルの範囲には200週移動平均線とマイナーの停止防衛ラインが集まっており、非常に高い確度の構造的底値を形成していると分析している。ただし、S23モデルの物理的底値は4.4万ドルまで下落している。Tony ResearchやTitan of Cryptoなどのアナリストは、底値は2026年第4四半期または10月に出現し、価格目標は4万〜5万ドルと予測している。Rekt Capitalは、200週EMA（約6.83万ドル）を回復できなければ下落加速の可能性があると警告し、William ClementeやFrank A. Fetterは、Mayer Multiple指標が現在歴史的に買い時のゾーンにあることを示していると述べている。AstronomerやAltcoin Sherpaは、6万〜6.5万ドルのサポートの有効性に注目している。

イーサリアムはやや軟調で、価格は2000ドルを維持できず、最低1745ドルまで下落した。ブルームバーグのアナリストJames Seyffartは、ETH ETFの保有者の状況はビットコインよりも悪く、現在の価格は約3500ドルの平均コスト基準を大きく下回っていると指摘している。テクニカル分析では、Man of BitcoinはETHは下降のB波にあると見ており、重要なサポートは1832ドルで、これを割ると1600ドルまで下落すると予想している。Lennaert Snyderも弱気で、目標は1866ドル。StefanBは、今回の下落はあまりにも激しく、V字反転は難しいとし、底値は来年4月に出現し、価格は1006〜1333ドルの範囲に落ちる可能性があると予測している。ただし、すべての見解が悲観的なわけではなく、Rodは価格が上昇トレンドの下降楔形を形成しており、短期的には2250ドルを目指すと指摘している。Cointelegraphの分析では、機関の需要やオンチェーン指標の堅調さから、価格は2400ドルまで反発する可能性も示唆されている。

Solanaも大きな圧力に直面しており、FadeやAltcoin Sherpaなどのアナリストは、サイクル後期の調整段階にあると警告し、60ドルの重要サポートを割ると50ドル以下、さらにはそれ以下への調整もあり得ると示唆している。全体のアルトコイン市場について、Inmortalは資本の極端な分散により、99%のアルトコインは二度と過去最高値を超えられないと見ている。Meneコインについては、GEM DETECTERのデータによると、先月のPumpFunプラットフォームの18万人のトレーダーのうち99%が利益不足500ドル、42%が損失状態にある。市場の指標の一つであるCoinbaseの四半期決算は、年間取引量が156%増加したにもかかわらず、高い運営コストと投資損失により、純損失は6.67億ドルに達し、株価は圧力を受けている。また、CEOのBrian Armstrongは過去9ヶ月で55億ドル超の株式を売却し、市場の信頼をさらに揺るがしている。

2.主要データ（2月13日13:00 HKT時点）

（出典：CoinAnk、Upbit、SoSoValue、CoinMarketCap）

• ビットコイン：66256ドル（年初来-24.33%）、日次現物取引量468.1億ドル
• イーサリアム：1933ドル（年初来-34.83%）、日次現物取引量190.9億ドル
• 恐貪指数：9（極度の恐怖）
• 平均GAS：BTC：10.06 sat/vB、ETH：0.35 Gwei
• 市場占有率：BTC 58.9%、ETH 10.5%
• Upbit 24時間取引量ランキング：XRP、BTC、BERA、ME、ETH
• 24時間ビットコインの買いと売りの比率：48.95% / 51.05%
• セクターの上昇・下落：暗号市場は全般的に下落、GameFi、Meme、AIセクターもそれぞれ2%以上下落

24時間の強制清算データ：世界で83,137人が清算され、合計2.04億ドルの清算額。ビットコインの清算額は8304万ドル、イーサリアムは3742万ドル、SOLは973万ドル。

3.ETF資金流入・流出（2月12日時点）

• ビットコインETF：-4.10億ドル
• イーサリアムETF：-1.13億ドル
• SOL ETF：+270.41万ドル

4.本日の展望

• 米国労働省：非農業部門雇用者数は2月11日発表、CPIデータは2月13日に公表
• Binance：2月13日にACA、CHESS、DATA、DF、GHST、NKNの現物取引ペアを下架
• FTX：次回配分登録は2月14日、紛争債権の準備金は220億ドル削減され配分に充てられる
• 財新：6万枚のビットコイン資産の資金洗浄事件の資産処理が停滞、2月16日に公聴会開催予定
• 米国1月CPI前年比：前回2.7%、予想2.5%（2月13日21:30）
• 香港取引所、韓国、米国、ベトナムなどの取引所は春節期間中休市（2月16日）

本日時価総額トップ100銘柄の最大上昇率：River 17.2%、Pi Network 4%、POL（旧MATIC）3.8%、Toncoin 3.7%、Sei 3.5%。

5.注目ニュース

• Coinbase、39百万ドル相当のビットコインを追加保有
• Aave Labs、提案によりプロトコル収入の100%をDAOに移譲し運営資金に
• Coinbase、Q4決算：純損失6.67億ドル、収益20%減
• LighterとCircle、USDC預金利息分配契約を締結
• 不丹政府、QCP Capitalにビットコイン100枚を送付、価値は677万ドル
• Coinbase CEO、過去1年で約5.5億ドルの株式を売却
• Binance、SAFU基金の最後の4545BTC購入を確認、合計保有は1万5千BTC
• イーサリアム保有状況報告：総供給量の60%以上がETH2預金コントラクトに保管されており、Rain Lohmusが最大の個人保有者
• Alameda、破産管理側が債権者にSOLを1500万ドル超分配