ホワイトハウスは、暗号業界の代表者と銀行ロビイストとの交渉を引き続き進めており、より広範な暗号市場構造法案の中でステーブルコインに関する規定を形成しようとしています。約2週間ぶりの第三回対面会議では、参加者は規制の監視強化の中で立ち往生していた法案のギャップを埋めることを試みました。木曜日に合意には至りませんでしたが、出席者は進展を示し、ホワイトハウスの顧問は妥協を促しました：取引活動に関連してのみステーブルコインの報酬を提供できるようにし、顧客の未使用残高に連動させるのは避けるべきだと提案しました。この会議は、2月2日と2月10日の以前の会合に続くものであり、米国の規制当局が進化する暗号の風景をどのように監督するかについての一貫した枠組みを早急に提供する必要性を浮き彫りにしています。
重要ポイント
今回の会合では、言語の調整が少し進んだものの、市場構造法の下でステーブルコインの報酬をどのように規制すべきかについての拘束力のある合意には至りませんでした。
主要な提案は、ステーブルコインの報酬を残高ではなく取引活動に結びつけるものであり、これは競争圧力に対する銀行の懸念に対応するための立場です。
参加者は、より広範な暗号市場構造改革を実現するためには明確な立法の言語が必要であり、業界と銀行の声は実用性と協力を求めるものであると強調しました。
Coinbase（証券コード：COIN）やRippleの幹部からの公の発言は、実質的な政策の分裂が残る中でも建設的かつ協調的なトーンを示しました。
上院の関連市場構造法案の道筋は不透明であり、以前の下院によるCLARITY法案の一部通過はまだ上院で承認されていません。
引き続き交渉を進める計画も既に浮上しており、銀行は妥協案がより広範な支持を得られるかどうかを決めるために再会する予定です。
取り上げられたティッカー：$COIN
センチメント：中立
市場の背景：規制の明確化、イノベーションの促進、リスク管理の交差点に位置し、政策立案者は伝統的な金融システム内でのステーブルコインの正規化と消費者保護および金融安定性の維持の両立を模索しています。
なぜ重要か
規制の明確化への道筋は、暗号経済へのより広範な参加を促進しつつ、法制当局が必要とする安全策を維持することにあります。ステーブルコインの報酬に関する議論は、流動性、市場の完全性、そしてデジタル化された法定通貨裏付け資産が従来の銀行システムとどのように連携するかに直接関係しています。取引に基づく報酬に妥協点をシフトさせることで、政策立案者は革新的な金融を促進しつつ、預金の安定性を損なったり、不公平な競争環境を生み出したりするシナリオを防ぐバランスを取ろうとしています。
この議論は、ワシントンにおけるより広範な緊張感を反映しています。政策立案者は責任あるイノベーションを促進したい一方、市場の安定性や消費者保護を犠牲にしないことを望んでいます。業界の有力プレーヤーの関与は、この問題が狭い政策の争いを超え、今後数年間にわたり米国の金融システム内でステーブルコインがどのように機能するかについての重要な議論に移行していることを示しています。交渉者が前進すれば、ウォレットや取引所、その他の第三者がどのように報酬構造を設計し、規制された適合性のある方法でユーザー参加を促すかに影響を与える可能性があります。
観測者は、ホワイトハウスが実用的で言語に焦点を当てたアプローチを優先していると指摘しています。これは、段階的に意見の相違を狭めつつ、より広範な立法パッケージへの扉を開き続けるものです。最新の会合で達成された進展は解決には至らなかったものの、コア概念に関する合意がまだ手の届く範囲にあることを示唆しています。特に、第三者の報酬プログラムの役割と預金者や金融システムを守るための安全策について十分な整合性が取れれば、可能性は高まります。
次に注目すべき点
銀行が取引活動に基づく報酬枠組みに賛同するかどうか、また、超党派の支持を得るためにどのような譲歩が必要か。
次回のホワイトハウス主導の会合のタイミングと内容、関係者からの公的声明。
上院での市場構造法案や関連修正案の動き、特に下院でのCLARITY法案の一部通過後の展開。
Coinbase（証券コード：COIN）やRippleからの追補コメントと、新たな言語が第三者報酬プログラムの役割を明確にするかどうか。
情報源と検証
Rippleの最高法務責任者によるX上の会合と言語作業に関する声明：Alderoty投稿
Coinbaseの法務責任者によるX上の会合のトーンに関するコメント：Grewal投稿
Blockchain AssociationのCEOサマー・メルシンガーによるX上の会合についての発言：Mersinger投稿
SemaforによるPatrick Wittのリーダーシップと交渉の動向に関する報告：Mueller投稿、Terrett投稿
下院通過のCLARITY法案と上院の進展に関する背景情報：下院・上院の交渉報道
ホワイトハウスと市場構造に関する進展とトレードオフが、ステーブルコインと市場構造に関する議論を形成しています。
ホワイトハウスの政策スタッフ、暗号企業幹部、銀行ロビイストの間で行われた第三回公式会合は、規制当局が暗号セクターをどのように監督するかを再定義する市場構造法案の言語を最終化するための一環として開催されました。この会合は建設的ではあったものの決定的ではなく、最初の2月会合から約16日後に行われ、8日後に第2回会議が続きました。中心的なテーマは、取引活動にのみ報酬を提供し、未使用残高に対しては報酬を与えない妥協案でした。この変更は、単に残高を保持しているだけで利回りを得るインセンティブを抑制しようとするものであり、銀行側はこれを競争圧力とみなしています。
会議中、参加者は、ステーブルコインの規制枠組み内での扱いを規定する言語の調整において進展を示しました。このダイナミクスは、イノベーション促進と金融の安定性維持の微妙なバランスを浮き彫りにしています。特に、暗号業界の代表者は、取引に基づくエンゲージメントに沿った報酬プログラムを支持し、銀行側は預金者保護とシステミックリスクを懸念しています。議論はまた、規制された体制の下でウォレットや取引所、決済レールがどのように連携し、ステーブルコインの報酬を提供するかという実務的な役割にも焦点を当てました。
関係者のコメントによると、暗号企業の幹部はこの会合を前進とみなしています。Rippleの最高法務責任者は、「我々は袖をまくり、今日の言語を詳細に詰めていった」と簡潔に報告しました。一方、Coinbaseは会合のトーンを建設的かつ協力的と表現し、イノベーションを阻害せずに明確さをもたらす政策推進への共通の関心を強調しました。Blockchain Associationの別の声明は、この会合をステーブルコインの報酬に関する未解決の問題を解決し、法案を投票に近づけるための生産的な進展と位置付けています。
議論の中で提案されている譲歩は、長年にわたり暗号規制を特徴づけてきた優先事項と対立する両院の審査を通過しなければなりません。特に、「未使用残高の利回り」と活動に基づく報酬の概念は、早期の議論から関係者の間で議論されてきたポイントです。Semaforの報道は、内部の議論や参加者のコメントを引用し、議論は活動に基づくインセンティブにシフトしており、ステーブルコインの保有だけで利回りを得るアイデアは短期的に棚上げされていることを示しています。
銀行セクターは、懸念を預金流出よりも競争圧力に集中させており、これを反映して一部の参加者は、問題は流動性リスクだけでなく、公平な競争環境の維持にあると強調しています。規制の全体的な議論には、広範なステーブルコインの普及がもたらすマクロ経済的影響についての分析も含まれ、財務省は過去に、急速な普及が伝統的な銀行システム内での大規模な展開変化を引き起こす可能性があると推定しています。これらの考慮事項は、ホワイトハウスや立法者が緊急性と慎重さを持って交渉に臨む理由を示しています。金融市場の突然の混乱を引き起こさずに政策を実施できるようにすることが求められています。
今後の展望として、関係者は、提案された報酬構造が受け入れられるかどうか、また超党派の支持を得るためにどのような譲歩が必要かについて、再度議論を重ねる見込みです。次回のホワイトハウス主導の会合のタイミングや内容、関係者からの公的発表も注目されます。さらに、上院での市場構造法案や関連修正案の動き、特に下院でのCLARITY法案の一部通過後の展開も注視されます。
情報源と検証
Rippleの最高法務責任者によるX上の声明：Alderoty投稿
Coinbaseの法務責任者によるX上のコメント：Grewal投稿
Blockchain AssociationのCEOサマー・メルシンガーによるX上の会合についての発言：Mersinger投稿
SemaforによるPatrick Wittのリーダーシップと交渉の動向に関する報告：Mueller投稿、Terrett投稿
下院通過のCLARITY法案と上院の進展に関する背景情報：下院・上院の交渉報道
ホワイトハウスと市場構造に関する進展とトレードオフが、ステーブルコインと市場構造に関する議論を形成しています。
