なぜ強気 分散型金融のですか? - チェーンキャッチャー

原作者:イグナス、ステイシー

オリジナルコンピレーション:Luccy、BlockBeats

編集者より：

このサイクルでは、degenの最も活発な分野はエアドロップマイニングとミーム通貨であり、それに対応するのはDeFiトークンのようですが、ステークの物語の中で、Pendleはまだ健全であり、同じ期間に約750%上昇し、Uniswapの手数料スイッチは他のDeFiプロトコルが模倣する転換点となる可能性があります。

DeFi 研究員 Ignas と Stacy は最近のトレンドについて議論し、彼らはまだゲームルールを変えることができるアルトコインのシーズンには到達していないと考えています。しかし、Ignas は引き続き DeFi を強気視しており、BlockBeasts は以下のように翻訳しました:

分散型金融(DeFi)の分野のOG トークンは死んだようです。

しかし、市場はまもなく大きな変化を迎えることになり、新しいFOMOの波がDeFiに押し寄せることになります。以下はDeFiが上昇する理由です：

DeFi トークンのパフォーマンスは、ETHに大きく劣っています。DeFi Pulseインデックス（DPI）は、ETHに対して3年連続で下落しています。そして、この期間中、ETH自体のパフォーマンスもBTCに劣っています。DPIにはUNI、MKR、LDO、AAVE、SNX、PENDLEなどのトークンが含まれています。

唯一の例外は PENDLE で、同じ期間に約750%上昇しました。

なぜPendleなのか？その答えは多岐にわたる。彼らはpoints meta期間中に強力な製品市場適合度（PMF）を成功裏に見つけた。

エアドロップ、マイニング、およびミーム通貨は、このサイクルで最も活発な領域です。

エアドロップマイニングは転換点に達しました：低い流通量のプロジェクトの開始はエアドロップイベントの売却ですが、高いFDVはますます多くのトークンが市場に売却されることを意味します。しかし、誰もこれらのトークンを買いたくありません！さらに、成功したミームコインの背後には99個のゼロへの道があります。

DeFi OG トークンはエアドロップマイニングとmeme通貨の対極です：

まず、多くのDeFi OGトークンが市場で流通しています。市值/全面稀释估值（MC/FDV）比率を例にとると：

• SNX - 1

• MKR - 0.95

• AAVE - 0.93

• LDO - 0.89

• UNI - 0.75

これにより、ホルダーへの売り圧力が軽減されます。一方、トークン発行では続けて：わずか6ヶ月で、54万以上の新しいトークンがミントされました。トレーダーのフォローと資本は非常に分散しています。しかし、ごく少数のDeFi OGトークンだけが堅実なビジネスと収入源を持っています。資金が流入し始めるとしたら。

meme 通貨は金融虚無主義と抑圧的な規制環境の中で躍進しています。しかし、規制の明確さが最大の強気市場をもたらす可能性があり、次の要因によって推進されます：

• ナラティブからプロダクト・マーケット・フィット(PMF)への移行

• 成功の明確な指標

• 資金をより簡単に入手する

• 活発なM&A(合併・買収)市場

Hartmann Capitalのマネージングパートナーである@FelixOHartmann氏のツイートをお読みください。

もし規制が明確になれば、デジタル資産市場はこれまでにない大規模な強気市場への転換を遂げる可能性があります。いくつかの突出した予測があります：

· ナラティブから製品市場への適合度への転換

現在、暗号資産には適切に評価される手段がないため、多くの暗号資産発行者は価値を生み出すための製品を作ることさえ怠っています。皮肉なことに、その価値を得る能力は製品自体に本当に十分な価値があるかどうかを確認するための良い試金石であり、消費者が自分の苦労して稼いだお金を投資する必要があるかどうかを決定することができます。その代わりに、暗号通貨の創始者は、消費者がほとんど関心を持たないものをしばしば構築し、それらを使用するためにトークンを支払わなければなりません。その結果、いくつかのことが起こりました。建設の品質が向上し、そして…

・プロジェクトは、成功を測定するためのより明確な指標を持つようになります。

現在、多くのデジタル資産の評価は、純粋に感情と補償に基づいて自由に浮動しているようです。市場のほとんどは確かに効率が高くないと言えますが、株式取引さえもその収益とはかけ離れたものであることが多いため、株式市場は実際にはかなりうまくいっています。そのため、最も実質的な製品市場への適合性と収益性を持つトークンが、より頻繁に会話や投資ポートフォリオを主導する可能性があります。これがさらに…

· デジタル資産の融資環境がより緩和されています

数字資産の資金は主にプライベートセール市場に偏っており、トークン発行後の資金調達能力は創設者の市場環境によってサイコロのように変動します。これにより、「オルタナティブ」なサイクリカルな上昇と下降が生じ、新しいサイクルごとに新しいプロジェクトが登場し、これらのプロジェクトはプライベートな資金調達で魅力的な資金調達を行い、しばしば資金を使い果たすか適切に次の弱気市場を利用できないことがあります。時には、実際には優れた製品を構築しているにもかかわらずです。そして、プライベートセール市場は次のキューに移ります。このようなローテーションにより、かなりの量の重複コストと価値が捨てられます。そのため、より強力な基本的な面がプロトコルが資金をより簡単に調達できるようにすると同時に…

· 活況を呈するM&A市場

2022-23年には、多くのDeFiプロジェクトが置き去りにされ、これらのプロジェクトは資金の豊富なDeFiプロジェクトの主要な買収ターゲットになる可能性がありました。たとえば、資金力のあるUniswapや資本力のあるAAVEは、オンチェーンの無期限先物やオプション市場でうまく運営されているが資本不足の参加者の一部を買収して、その製品を拡大し、DeFiのスーパーアプリケーションになるかもしれません。または、先駆的な現実世界資産（RWA）プロトコルの1つとのトークン交換を促進することで、現実世界の資産により具体的にアクセスし、そのプロトコルの取引価格はUniswapの時価総額の1％程度です。暗号資産の個人および市場全体の成熟は、真に賢明なトレーダーや運営者に対して、私たちがデジタル資産の中で以前に見たことのない方法で価値を構築し、製品開発とイノベーションを実質的に加速するための扉を開く可能性があります。これにより、一部のLayer 1ブロックチェーンは買収を活用して非常に必要な製品を獲得し、それをパブリックプロダクトに転換することができるかもしれません。これにより、ユーザーのコストが低下し、同時にチェーン自体の利用とガス費用が増加し、ネットワークトークンの価値が向上します（Fat Protocol論の主張が示唆しています）。

DeFiは暗号化領域で最も明確な製品市場適合度（PMF）を持っています：我々は分散型取引所（DEX）で取引し、借入市場で借入を行い、DeFiステーブルコインやLSTを担保として使用します。さらに、伝統的なDeFiチームは膨大な資金を保有しており、トークンを売却することなく、数年にわたって開発と建設を継続することができます。

DeFi トークンの問題は、実際の用途が不足していることです。しかし、この状況は変わり始めています：Uniswap の手数料スイッチは、他のDeFiプロトコルが模倣する転換点となる可能性があり、このニュースが出るとUNIは大きな上昇を見せました。さらに、規制の明確さが収益共有のトレンドを加速する可能性があります。

もう1つの問題は、DeFi 1.0 は退屈すぎることです。しかし、価格が上昇すれば、新しいものは常に興味深いです。しかし、DeFi トークンは時間の試練に耐えました。それらは2020年の新型コロナウイルスの崩壊や2022年の分散型金融（DeFi）の崩壊を経験しました。@sourcex44が言ったように、「唯一真の監査は時間の試練に耐えることです」。

私はDeFiトークンが現在、リバース取引の良い選択肢であると信じています。現在、元のDeFiトークンを保有している人はほとんどいません。これはまるで私たちが熊市の間にETHを蓄積しているのに、SOLがポンプしているのを見るようなものです。したがって、トレンドが変わると、わずかなOGトークンだけが資金を引き付けることができるでしょう。

時機非常重要。私たちは転換点にいます。新しいL2やセレブ通貨にうんざりし、次に何が起こるかを待っています。おそらく「次に」は伝統的なDeFiトークンになるのでしょうか？私はそれらに爆発的なポテンシャルがあると考えています。

この投稿は、Stacyに関するDeFiトークンの問題に対する回答です。これらのトークンのほとんどは退屈ですが、堅固なビジネス、健全な財務状況、明確な規制、およびトークンの有用性が向上すれば、DeFiは再び台頭する可能性があります。

DeFi トークンに問題はありますか？

投資ポートフォリオの価値の低下は、Mt. Gox、マイナーの報酬、またはその他のブラックスワンイベントによって引き起こされる可能性がありますが、これらは単なるノイズであり、真の問題は次のような基本的な要素にあります。

各市場は参加者間で再分配される価値を表しています。一部のポイントでは、異なる市場は収束する傾向があります。ETHとBTCの現物ETFは典型的な例です。新しい資本が流入しましたが、それほど進展はありませんでした。ETFのキャピタルゲインは伝統的な取引所にとどまっています。

一方で、既存の暗号資産ユーザーは現物ETFへの新しい資本流入から利益を得ており、その収益は通常再投資されます。論理的には、これがアルトコインの季節をもたらすはずですが、今回は状況が異なります。

2024 年 3 月以降、私たちはいくつかの主要なトレンドを見てきました:

• トップレベルのプロトコルからの一連のエアドロップとポイントプラン • Tier-2 プロトコルは、トークンセールとTGEを急いで発表することを望んでいます • ミームコインが主要な要素の1つになりました • TONはそのエコシステムに仕様を追加しました

優れた成長を示すわずかなDeFiプロトコルは、明らかに上記にリストされたトレンドに関連しています。今、私たちはこの設定を持っています:

• 比特币とイーサリアムの収益は、一部が暗号資産で決済されます。 • 元に鑑みると、これらの収益の大部分は新しいトークンやミームコインに再投資され、またはポイントを稼ぐために使用されます（新しいプロトコルにロックされています）。 • 他のDeFiプロトコルは価格変動を経験しておらず、ホルダーは希望を失い始めています。 • TGEの後、新しいプロトコルが上昇傾向にあることはほとんどありません。これは、エアドロップの受取人の売却圧力と新しい資金の不足の一部が原因です。 ・アルトコインは不断に出血しています。 • ミームコインの熱狂は引き続き多くの投資家を魅了し、再びDeFiトークンへの新たな潜在的資金を分散させています。 • ビットコインとイーサリアムは、現物ETF投資家の影響を最小限に抑えています。 • TONは、その規範的なオンボーディング作業とミニアプリケーションで注目されています。そのエコシステムはまだより広範なDeFiの一部ではありません。

同時に、DeFiには次のビッグバンはありません。ユーザーエクスペリエンスの改善と効率の修復は重要ですが、新しいユーザーを引き付けることはできません。初期のDeFi、NFT、さらにはGameFiのようなものと同様です。

• エアドロップは新鮮ではありません。 • 安定したコインの収益率は新鮮ではありません。 • GameFiは新しいものではありません。
・ほとんどのWeb3プロトコルのFDVはかなり公正になっていますが、毎日新しいdAppが現れ、これらのdAppの条項はより有利になっています。これにより、プロトコルの供給が増加しますが、新しい需要は刺激されません。

イーサリアム現物ETFが取引を開始すると（おそらく7月初め）、イーサリアムに新しい資金が流入することになります。暗号通貨の元のETHホルダーは、収益をDeFiに再投資するかもしれませんが、全体的には大きな変化はないでしょう。新しい資金は、AI、RWA、DePIN、ミームコインなどのトレンドに流入し、DeFi OGは少なくともETHと競争するのが難しくなるでしょう。

問題ありません。新しいシーズンには新しいヒーローがいます。DeFi が再び偉大になるのは何ですか？基本的には2つの要素があります：新しい（完全に新しい）ナラティブとマーケティング。

DeFiの総時価総額は900億ドルであり、これにはLST（32億ドル）やDAI（50億ドル）などのDeFiスタビライザーも含まれています。それに対して、ETHの時価総額は4040億ドルです。

传统金融と比較して、DeFiには多くの利点があります。これにはより利益率の高い受動的な収益のシナリオが含まれます。しかし、Web2のユーザーに彼らの収益製品を広めるために、広く知られているDeFiアプリケーションを見たことはありますか？

DeFiの使用は、クラシックな銀行のアプリを使うのと同じくらい簡単であり、DeFiが普及し始めると、新しいDeFiシーズンが見られるでしょう。あるいは、DeFiに新たな資金をもたらす新しい要素が必要かもしれません - それは初期のGameFiやNFT、さらにはDeFiそのものと同様です。

この新しいトークンは最も注目され、一部の資本はより広範なDeFiに流れるでしょう。ハムスターキックやノットコインの熱狂のように、TONのより広範なエコシステムを推進するものはありますか？しかし、私たちは今、同様のものを持っていますか？最近、私はIgnasと話し、現在のトレンドについて話し合いました。過去にゲームルールを変えた山寨币（アルトコイン）シーズンはありましたか？いいえ。

この記事は失望を引き起こすかもしれません。強気な内容は、CTで最もフォローされているため、人々は彼らのポケットがお金を稼ぐと信じたいと思っています。私はその気持ちを知っています。

私の投資ポートフォリオには、多くのDeFiトークンが下落していますが、現実的に考えたいと思います。今年DeFiトークンがその最高価格に達するかどうか疑問です。もし私が間違っているなら、喜んでいます。

タイトル党の行動について申し訳ありませんが、私は本当にDeFiに大きな復活の機会があると信じています。暗号化領域の説明は非常に速く変化し、資本のローテーションによって多くの人が見守る立場になります。

現在、meme 通貨は注目されていますが、私がDeFiに楽観的な考えを持っていることを笑うかもしれません。しかし、基本的な面は安定しています。重要なのは他の人々がそれの重要性を信じ始めており、その信念が想像以上に早く回復するかもしれないことです。DeFiが一定期間内で他のトークンよりも優れたパフォーマンスを示す限り、他の人々はFOMOを感じるでしょう。