MSTR （MicroStrategy），年初の $69 から先週の最高 $543 に上昇し、ビットコインをはるかに上回る上昇率を記録しました！印象的なのは、大統領選挙の影響で BTC がプルバックする中、MSTR が順調に推移していたことです。これにより、その投資ロジックを再考する必要があります：BTC の概念に依存するのではなく、独自の戦略とロジックを持っているということです。
MSTR のコアプレイ：発行可能な債券で BTC を購入
MSTRは元々BI（ビジネスインテリジェンスレポートシステム）を行っていましたが、これは既に夕陽産業となっています。現在、その中核戦略は、債券を発行し、大量のBTCを購入し、それを企業資産の重要な構成要素としていることです。
1.可转债とは何ですか？
簡単に言えば、会社は債券を発行して資金調達し、投資家は債券が満期になったときに元本と利息を受け取るか、規定の価格で債券を会社の株式に転換することができます。
—如果股价大きな上昇，投資家は株に変換することを選択し、株式はそれに伴って希薄化します。
—もし株価が上昇しない場合、投資家は元本と利息を回収する選択をしますが、会社は一定の資金コストを支払う必要があります。
—転換社債の発行で得た資金をBTCの購入に充てることができます。
—この方法により、MSTRのBTC保有量が継続的に増加し、株当たりのBTC価値も上昇しています。
例えば、2024年初のデータによると、100株あたりのBTCは0.091から上昇し、11月16日には0.12に上昇しました。
下図を組み合わせて理解すると、MSTRは2024年の前3四半期において、BTCと希釈された株式の関係によって増加する転換社債の発行を行います。
—2024 年前三季度、MSTR は転換社債を通じて BTC 保有を 18.9 万個から 25.2 万個に増やしました（上昇 33.3%）、株式総数はわずか 13.2%しか希釈されていません。
—毎100株に対応するBTCは0.091から0.107に上昇し、BTC保有権益が徐々に高まっています。年初価格で計算すると、100株のMSTR株価は（$69）$6900、0.091BTC（$42,000）価格は$3822で、直接BTCを購入するよりも（-45％）の価値がありません。しかし、この上昇モデルに従うと、債券発行を続けることで、株ごとに所有するBTCの数量がますます増えていくことになります。
3.最新データ:
11 月 16 日、MSTR は 460 億ドルで 5.178 万 BTC を買収し、総保有数は 33.12 万 BTC に達しました。この傾向によると、100 株あたりの BTC の価値はすでに 0.12 に近づいています。コインベースから見ると、MSTR の株主のBTCの「権益」は着実に増加しています。
MSTRはBTCの「金鎬」となります
パターン的に見ると、MSTR のプレイは、ウォール街のレバレッジを使って BTC を掘るようなものです。
—債務を継続的に発行し、BTC を購入し、株式の希釈により株式あたりの BTC 保有量を増やすことによって。
—投資家にとって、MSTR株を購入することは、間接的にBTCを保有することに相当し、さらにBTCのポンプによってもたらされる株価のレバレッジ利益を享受することができます。
ここで、賢明な仲間はすでに気づいているはずですが、実際にはこのプレイ方法はポンジとかなり似ています。新たに調達した資金で古い株主の権益を補填し、ラウンドごとに募集を続ける。
—、資金調達が難しくなる:株価が上がらなければ、将来転換社債の発行が難しくなり、モデルが持続不可能になります。
—過度な希釈：株式の発行速度がBTCの保有速度を超える場合、株主の権益が減少する可能性があります。
—モデルの均質化:MSTRのモデルを模倣する企業が増えるにつれて、競争が激化するにつれて、MSTRの独自性が失われる可能性があります。
MSTRのロジックと将来のリスク
MSTRのロジックはPonziに少し似ていますが、長期的に見て、米国の大規模キャピタルがBTCを保有することは戦略的に意義があります。BTCの総供給量は2100万枚しかありませんが、米国の国家戦略準備は300万枚を占有する可能性があります。大規模キャピタルにとって、「保有通貨」は投資行動だけでなく、長期的な戦略的選択肢でもあります。
しかし、現在のMSTRのポジションはリスクが利益よりも大きく、皆さんは注意して操作してください！
—もしBTCの価格がプルバックすれば、MSTRの株価はそのレバレッジ効果によりより大きな下落を被る可能性があります；
—将来の高い上昇モードの維持は、調達能力と市場競争環境によって決まります。
おじさんの反省と認知力の向上
2020年、MSTRがBTCを初めて買い占めた時、叔はBTCが3000ドルから5000ドルに反転したのを覚えています。叔は高すぎて買わなかったが、MSTRは1万ドルの時に大量に買いました。その時の叔は彼らがとても愚かだと思っていましたが、結果としてBTCは2万ドルまで上昇し、小道化者は叔自身だったのです。MSTRを見逃したことで、叔はアメリカの資本家たちの操作ロジックと認知デプスが真剣に学ぶ価値があることに気づきました。MSTRのモデルはシンプルですが、それはBTCの長期的な価値への強い信念を表しています。見逃すことは怖くない、重要なのはそこから教訓を得て自分の認識を向上させることです。
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MSTR这只大牛股を逃したことで、私の反省と認識が向上しました
MSTR （MicroStrategy），年初の $69 から先週の最高 $543 に上昇し、ビットコインをはるかに上回る上昇率を記録しました！印象的なのは、大統領選挙の影響で BTC がプルバックする中、MSTR が順調に推移していたことです。これにより、その投資ロジックを再考する必要があります：BTC の概念に依存するのではなく、独自の戦略とロジックを持っているということです。
MSTR のコアプレイ：発行可能な債券で BTC を購入
MSTRは元々BI（ビジネスインテリジェンスレポートシステム）を行っていましたが、これは既に夕陽産業となっています。現在、その中核戦略は、債券を発行し、大量のBTCを購入し、それを企業資産の重要な構成要素としていることです。
1.可转债とは何ですか？
簡単に言えば、会社は債券を発行して資金調達し、投資家は債券が満期になったときに元本と利息を受け取るか、規定の価格で債券を会社の株式に転換することができます。
—如果股价大きな上昇，投資家は株に変換することを選択し、株式はそれに伴って希薄化します。
—もし株価が上昇しない場合、投資家は元本と利息を回収する選択をしますが、会社は一定の資金コストを支払う必要があります。
—転換社債の発行で得た資金をBTCの購入に充てることができます。
—この方法により、MSTRのBTC保有量が継続的に増加し、株当たりのBTC価値も上昇しています。
例えば、2024年初のデータによると、100株あたりのBTCは0.091から上昇し、11月16日には0.12に上昇しました。
下図を組み合わせて理解すると、MSTRは2024年の前3四半期において、BTCと希釈された株式の関係によって増加する転換社債の発行を行います。
—2024 年前三季度、MSTR は転換社債を通じて BTC 保有を 18.9 万個から 25.2 万個に増やしました（上昇 33.3%）、株式総数はわずか 13.2%しか希釈されていません。
—毎100株に対応するBTCは0.091から0.107に上昇し、BTC保有権益が徐々に高まっています。年初価格で計算すると、100株のMSTR株価は（$69）$6900、0.091BTC（$42,000）価格は$3822で、直接BTCを購入するよりも（-45％）の価値がありません。しかし、この上昇モデルに従うと、債券発行を続けることで、株ごとに所有するBTCの数量がますます増えていくことになります。
3.最新データ:
11 月 16 日、MSTR は 460 億ドルで 5.178 万 BTC を買収し、総保有数は 33.12 万 BTC に達しました。この傾向によると、100 株あたりの BTC の価値はすでに 0.12 に近づいています。コインベースから見ると、MSTR の株主のBTCの「権益」は着実に増加しています。
MSTRはBTCの「金鎬」となります
パターン的に見ると、MSTR のプレイは、ウォール街のレバレッジを使って BTC を掘るようなものです。
—債務を継続的に発行し、BTC を購入し、株式の希釈により株式あたりの BTC 保有量を増やすことによって。
—投資家にとって、MSTR株を購入することは、間接的にBTCを保有することに相当し、さらにBTCのポンプによってもたらされる株価のレバレッジ利益を享受することができます。
ここで、賢明な仲間はすでに気づいているはずですが、実際にはこのプレイ方法はポンジとかなり似ています。新たに調達した資金で古い株主の権益を補填し、ラウンドごとに募集を続ける。
—、資金調達が難しくなる:株価が上がらなければ、将来転換社債の発行が難しくなり、モデルが持続不可能になります。
—過度な希釈：株式の発行速度がBTCの保有速度を超える場合、株主の権益が減少する可能性があります。
—モデルの均質化:MSTRのモデルを模倣する企業が増えるにつれて、競争が激化するにつれて、MSTRの独自性が失われる可能性があります。
MSTRのロジックと将来のリスク
MSTRのロジックはPonziに少し似ていますが、長期的に見て、米国の大規模キャピタルがBTCを保有することは戦略的に意義があります。BTCの総供給量は2100万枚しかありませんが、米国の国家戦略準備は300万枚を占有する可能性があります。大規模キャピタルにとって、「保有通貨」は投資行動だけでなく、長期的な戦略的選択肢でもあります。
しかし、現在のMSTRのポジションはリスクが利益よりも大きく、皆さんは注意して操作してください！
—もしBTCの価格がプルバックすれば、MSTRの株価はそのレバレッジ効果によりより大きな下落を被る可能性があります；
—将来の高い上昇モードの維持は、調達能力と市場競争環境によって決まります。
おじさんの反省と認知力の向上
2020年、MSTRがBTCを初めて買い占めた時、叔はBTCが3000ドルから5000ドルに反転したのを覚えています。叔は高すぎて買わなかったが、MSTRは1万ドルの時に大量に買いました。その時の叔は彼らがとても愚かだと思っていましたが、結果としてBTCは2万ドルまで上昇し、小道化者は叔自身だったのです。MSTRを見逃したことで、叔はアメリカの資本家たちの操作ロジックと認知デプスが真剣に学ぶ価値があることに気づきました。MSTRのモデルはシンプルですが、それはBTCの長期的な価値への強い信念を表しています。見逃すことは怖くない、重要なのはそこから教訓を得て自分の認識を向上させることです。