CFTCが38人の州司法長官とともにカリシー予測市場の訴訟案件でニューヨークを提訴

金曜日、ニューヨーク州司法長官レティシア・ジェームズは、他の37州の司法長官らによる超党派の連合に加わり、マサチューセッツ州の最高裁判所に対して、カリシ（Kalshi）に対する暫定的差止命令を維持するよう求めた。一方でCFTCは同時に、CFTCに登録された取引所に対する州の執行を阻止するため、ニューヨーク州に対して訴訟を提起した。これら二つの行動は、予測市場の規制をめぐる州対連邦の争いにおける大幅なエスカレーションを意味する。

司法長官連合がマサチューセッツ州の差止命令を支持

マサチューセッツ州最高司法裁判所（Supreme Judicial Court）に提出された友好的意見書（amicus brief）は、カリシがマサチューセッツ州居住者に対してスポーツイベントの契約を提供するには、マサチューセッツ州ゲーミング委員会のライセンスが必要であるとして、1月の判断を裁判所が是認するよう求めている。38名の署名者――37州およびコロンビア特別区の司法長官――は、政治的スペクトラムにまたがっている。

「スポーツのためのカリシのイベント契約は、単に名前を変えた違法な賭博であり、他のあらゆる認可されたギャンブル・プラットフォームと同じルールに従うべきだ」とジェームズは述べた。

意見書によれば、カリシのユーザーは2025年に毎月$1 billionを超える金額を同プラットフォームで賭けており、特定の月ではその取引量の約90%がスポーツベッティングだという。連合は、カリシの主張――同社の契約は「スワップ」であり、ドッド＝フランク法（Dodd-Frank）に基づくCFTCの独占的な監督の対象だ――は、2010年の制定法を読み誤っていると論じている。AG（司法長官ら）によれば、その法律は全米でのスポーツ賭博を合法化するために作られたのではなく、2008年の危機の裏にあった金融商品に対処するために作られたものだという。

CFTCがニューヨークに対する反訴を提起

友好的意見書が提出された数時間後、CFTCは米ニューヨーク南部地区連邦地裁において独自の訴状を提出し、ジェームズ州司法長官、キャシー・ホチュル（Kathy Hochul）州知事、ニューヨーク州ゲーミング委員会、ロバート・ウィリアムズ（Robert Williams）執行ディレクター、ならびに6名の委員を被告として指名した。

同機関は、連邦法がイベント契約に関してCFTCに独占的な権限を付与していることを示す宣言的判決を求めるほか、CFTCに登録された事業体に対して州が執行しようとしている、同機関が「先取り（preempted）」された賭博法だと呼ぶものを差し止める恒久的な差止命令を求めている。

「ニューヨークは、連邦法と数十年にわたる前例を無視して、CFTCに登録された取引所に対して州の賭博法を執行しようとしている最新の州だ」と、CFTC委員長マイケル・セリグ（Michael Selig）は述べた。同機関は、カリシがニューヨークのゲーミング規制当局から受け取った10月の停止・排除（cease-and-desist）書簡に加えて、今週のCoinbaseとGeminiに対する民事訴訟を、連邦の管轄に踏み込む行為だとして挙げた。

ジェームズとホチュルはいずれも民主党で、金曜の夕方に共同声明を出し、トランプ政権が「消費者やニューヨーク市民の最善の利益よりも大企業を優先している」と非難し、裁判の場で州の賭博法を守ると誓った。

CFTCのより広範な法的戦略

ニューヨークに対する訴状は、CFTCが4月2日にアリゾナ州、コネチカット州、イリノイ州に対して提起した、ほぼ同一の訴えに続くものだ。CFTC委員長セリグは、就任後、現職の委員である自身がいる中で、同機関の管轄に対する姿勢を着実に拡大してきた。CFTCは、政治的イベント契約を禁止することになっていたバイデン政権時代の提案を撤回し、さらに2月には、同機関が「もはや手をこまねいて傍観することはない」と州の規制当局に警告していた。

州ごとに割れた裁判結果

裁判の結果は管轄によって分かれている。第3巡回区控訴裁判所は今月初め、2対1の判決でカリシに有利な判断をニュージャージー州に下した。またテネシー州の連邦判事は2月に、同社に暫定的差止命令を認めた。だがネバダ州、メリーランド州、オハイオ州、マサチューセッツ州では、州および連邦の裁判官がこのプラットフォームに反対の判断を下している。

注目すべきは、アリゾナ州、コネチカット州、イリノイ州――現在CFTCが訴えている3州――が、金曜日の友好的意見書に署名していることだ。さらに、連邦裁判所がカリシに有利な判断を下しているテネシー州とニュージャージー州も署名している。勝訴、敗訴、あるいはまだ法廷闘争をしていない州から集められた署名者の幅は、州の司法長官が、先取り（preemption）の主張をギャンブルに関する伝統的な州の権限への脅威としてどれほど広く捉えているかを示している。

今週の執行強化

金曜の行動は、連鎖的な執行が続いた1週間の締めくくりとなる。ジェームズは火曜日にCoinbaseとGeminiを提訴し、それぞれ最低22億ドルと12億ドルを求めた。ウィスコンシン州の司法長官は木曜日に、Kalshi、Polymarket、Robinhood、Crypto.com、Coinbaseに対して民事訴訟を提起し、これらのスポーツイベント契約が州の商業賭博の禁止に違反すると主張した。

企業のバリュエーションと取引量

The Blockのデータダッシュボードによると、Kalshiは3月に$22 billionの調達が開示された後、直近でおよそ$1 billionと評価されており、今月これまでに取引量で$10 billionを超えて記録している。TD Cowenのアナリスト、Jaret Seibergは、州は依然としてより強い法的立場にあるように見えると述べており、この紛争はおそらく最高裁判所へ向かい、解決が2028年まで到達しない可能性もあるとしている。