エバーノースのCEOアシーシュ・ビルラは、政策立案者がステーブルコイン発行者に対する連邦準備制度（FRB）の口座アクセスが限定的であることを検討する中、XRPを米国の決済の移行（シフト）に結び付けました。この提案では、RLUSDがその枠組みに適格であれば、XRPがドル移動の“レール”となり得る、という位置付けです。
要点：
エバーノースのCEOアシーシュ・ビルラが4月30日にソーシャルメディア・プラットフォームXで共有した政策に関する議論の中で、XRPが米国の決済インフラの潜在的な変化と結び付けられました。エバーノースは、機関投資家によるエクスポージャーを見据えた公開型のXRPトレジャリーモデルを構築しています。ビルラのスレッドは、特定のステーブルコイン発行者が連邦準備制度の口座に限定的にアクセスできるようになるのか、そしてそれによってドル移動におけるXRPの新たな役割が生まれ得るのかに焦点を当てていました。
エバーノースの幹部は、この問題を中核となる決済インフラへのアクセスという観点で説明しました。この提案では、一定の連邦チャーターを持つステーブルコイン発行者が、連邦準備制度のマスター口座の“より狭い”バージョンを開設できるようにします。彼は次のように書きました：
「FRBの『マスター口座』は、決済のための配管（ペイメンツ・プラミング）の頂点です。ドルを、発行元（ソース）で直接決済するためのアクセスを提供します。現在、それを持っているのは銀行だけです。あらゆる決済アプリは、銀行を経由してそれに触れるようにルーティングされています。」
ビルラはまた、連邦準備制度のスタッフノート、通貨監督庁（OCC）の提案、連邦預金保険公社（FDIC）の提案など、規制上の動きにも言及しました。3月30日の連邦準備制度のスタッフノートは、決済ステーブルコインが国境を越えた送金における摩擦をどのように減らし得るかを検討していました。そこでは、資金がステーブルコインに変換され、より直接的に移動され、その後に現地通貨へ交換されるというモデルが示されました。同ノートは、導入の成否は規制、技術、そして換算（コンバージョン）コストに左右されると述べています。別途、FDICは4月7日に、許可された決済ステーブルコイン発行者に対して、準備資産、償還、資本、リスク管理、カストディ、ならびに保全（セーフキーピング）をカバーするGENIUS法の基準を実装するための提案規則を、取締役会が承認したと述べました。
XRPにとって中心的な論点は、決済アクセスが許可された後に「どこで移動が起きるのか」です。ビルラの見立てでは、適格となるステーブルコイン発行者は、なお連邦準備制度を通じて決済します。XRPは、その決済レイヤーを置き換えるものではありません。その可能性のある役割は、規制されたステーブルコインのインフラが銀行口座とより直接に結び付くようになった後に、決済スタックの中でドルを動かすことにあります。
Ripple USD（RLUSD）のステーブルコインの例は、その点を一層はっきりさせました。「RLUSDは、リップルのニューヨークで規制された信託会社によって発行されます。この規制上のプロファイルは、“スキニーな”マスター口座が想定するものに近い」と、エバーノースの幹部は説明し、さらに次のように付け加えました：
「提案が前に進み、RLUSDが適格となれば、決済は依然としてFRBで行われます。しかしXRPは、米国の決済スタックの中でドルの“移動レール”になります。」
この主張は条件付きのままですが、XRPを、ステーブルコインに基づく潜在的な決済構造の運用（オペレーティング）レイヤーに位置付けるものです。
エバーノースは、同じXRPテーマに対して公開市場（パブリックマーケット）の観点も追加しています。同社は、アルマダ・アクイジション・コープ II（Nasdaq: XRPN）との提案する事業統合に関して、3月18日に米国証券取引委員会（SEC）へForm S-4の登録届出書を提出しました。エバーノースは、能動的に運用されるトレジャリー戦略を通じて、規制され、透明性のあるXRPエクスポージャーを構築していると述べています。同社は総額で10億ドル（$1 billion）超のグロス収入（グロス・プロシーズ）を調達しており、取引が成立すれば、Nasdaqで公開取引されるXRPトレジャリー会社になることを見込んでいます。
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