ビットコインのオンチェーン売却圧力が顕著に緩和、FRBの利下げが反発を後押し

CryptoQuantの分析によると、ビットコイン市場は過去数週間で著しい売却圧力の緩和を経験し、価格上昇の土台を築いている可能性がある。

レポートでは、複数の重要なオンチェーン指標が示すところによると、特に大型トレーダーを中心に、取引所へのビットコインの預入量が急激に減少していることが、市場の売り圧力低下の核心的なサインである。

データによると、ビットコイン取引所の総預入量は、11月中旬の1日平均約88,000枚から、現在の約21,000枚へと大幅に減少している。

この下降傾向は、BTCの価格が8万ドルの安値から94,000ドルの高値へと反発した時期と同期しており、市場に流通するビットコインの供給量が減少していることを示し、価格上昇を促す可能性がある。

さらに、大型トレーダー（巨大鲸）の預入比率はピーク時の半分以上に減少し、平均預入規模も縮小している。この傾向は、ビットコイン取引所の総預入量の減少と一致しており、市場が「供給ショック」に直面している可能性を示唆している。

アナリストは、売却圧力の緩和は、投資家が既存の損失を認識し消化した結果だと考えている。約1か月前、新旧の巨大鲸は7月以降最大の単日損失を経験し、その金額は6.46億ドルに上った。その後、同グループの累積損失は30億ドル超に達している。

同時に、短期保有者も4週間連続で負の利益率（SOPRが1未満）で資産を売却している。過去の経験から、市場参加者が大きな損失を認識し受け入れた後は、パニック的な売り圧力が枯渇し、市場の底打ちに条件を整えることが多い。

マクロ的には、ちょうど終了したFRBのFOMC会議で25ベーシスポイントの利下げが発表され、この緩和的な金融政策の転換は、ビットコインなどのリスク資産に追加の流動性期待をもたらし、市場の楽観的なムードをさらに強固にしている。

総じて、オンチェーンデータはビットコイン市場の売り圧力が明らかに緩和し、投資家の感情もパニック売りから損失の消化へと変化していることを示している。

低売り圧力の状態が続き、さらに利下げによる市場刺激が加われば、ビットコインは現在の価格帯を消化した後、底打ちを完了する見込みだ。

市場はまた、「投降型売り」段階から、新たな資金と保有者の信頼に基づくバランス回復段階へと徐々に移行する可能性もある。

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